La livre sterling est rest\u00e9e stable face au dollar jeudi, avec le GBP\/USD autour de 1,3466 en s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine apr\u00e8s avoir rebondi depuis un creux \u00e0 1,3404. Plus t\u00f4t, la paire \u00e9voluait pr\u00e8s de 1,3460, en l\u00e9ger repli apr\u00e8s le pic de 1,3486 atteint mercredi, et demeurait cantonn\u00e9e dans une bande de 100 pips. L\u2019action des prix a maintenu le potentiel haussier sous 1,3500, tandis que les replis ont trouv\u00e9 un appui au-dessus de la zone des 1,3400.<\/p>\n\n
Les statistiques am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi ont maintenu l\u2019attention sur le rapport NFP (Nonfarm Payrolls) de vendredi, renfor\u00e7ant l\u2019id\u00e9e que les conditions d\u2019emploi restent solides. En Europe, la livre a l\u00e9g\u00e8rement gliss\u00e9 vers 1,3460, alors que des messages contradictoires de responsables am\u00e9ricains et iraniens sur les perspectives d\u2019un accord ont raviv\u00e9 l\u2019inqui\u00e9tude et soutenu le dollar. Les op\u00e9rateurs surveillaient \u00e9galement la publication, plus tard dans la s\u00e9ance, des inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage (Initial Jobless Claims) aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n
Nous observons la livre sterling \u00e9voluer de fa\u00e7on stable dans une fourchette \u00e9troite entre 1,3400 et 1,3500, alors que se profile la publication de donn\u00e9es am\u00e9ricaines de l\u2019emploi potentiellement robustes. Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 des sorties de range brutales \u00e0 mesure que le march\u00e9 int\u00e8gre le rapport NFP \u00e0 venir. Historiquement, lorsque cette paire consolide dans une bande de 100 pips, la volatilit\u00e9 implicite des options tend \u00e0 sous-estimer l\u2019ampleur du mouvement r\u00e9alis\u00e9, ce qui rend des straddles bon march\u00e9 particuli\u00e8rement attractifs.<\/p>\n\n
Pour situer le contexte, les inscriptions initiales au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis ont r\u00e9cemment \u00e9volu\u00e9 autour de 220 000, signe d\u2019un march\u00e9 du travail tr\u00e8s r\u00e9silient qui alimente le d\u00e9bat sur les prochaines d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Parall\u00e8lement, la d\u00e9cision de la Banque d\u2019Angleterre de maintenir son taux directeur \u00e0 5,0 % a soutenu la livre face \u00e0 un dollar am\u00e9ricain plus souple. Nous estimons que cette divergence macro\u00e9conomique finira par pousser le GBP\/USD hors de sa zone actuelle de consolidation.<\/p>\n\n
Pour les op\u00e9rateurs d\u2019options \u00e0 court terme, nous recommandons d\u2019acheter des strangles \u00e0 proximit\u00e9 du prix (near-the-money) expirant juste apr\u00e8s la publication des NFP, afin de capter une cassure dans un sens ou dans l\u2019autre. \u00c0 d\u00e9faut, les traders sur futures pourront envisager d\u2019\u00e9tablir des positions longues en cas de cl\u00f4ture journali\u00e8re nette au-dessus de 1,3500, avec un objectif \u00e0 1,3620. \u00c0 l\u2019inverse, une rupture sous le plancher de support \u00e0 1,3400 sugg\u00e9rerait une correction plus profonde vers 1,3250, zone o\u00f9 nous basculerions vers une approche d\u00e9fensive via des options de vente (puts).<\/p>\n\n
Il convient \u00e9galement de garder un \u0153il attentif sur les \u00e9volutions g\u00e9opolitiques, comme la rh\u00e9torique fluctuante autour d\u2019un \u00e9ventuel accord \u00c9tats-Unis\u2013Iran, susceptible de d\u00e9clencher rapidement un mouvement \u00ab risk-off \u00bb. Des changements brusques sur les march\u00e9s mondiaux de l\u2019\u00e9nergie pourraient facilement perturber les corr\u00e9lations actuelles sur le FX et provoquer une hausse de la volatilit\u00e9 implicite. Les traders devraient utiliser des stop-loss serr\u00e9s sur les contrats \u00e0 terme \u00e0 effet de levier afin de prot\u00e9ger le capital durant ces semaines \u00e0 forts enjeux.<\/p>\n\n\n\n