La livre sterling est rest\u00e9e stable face au dollar jeudi, alors que les indicateurs du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain continuaient de signaler une r\u00e9silience \u00e0 la veille du rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) de vendredi. Le GBP\/USD s\u2019\u00e9changeait \u00e0 1,3466 apr\u00e8s avoir rebondi sur un plus bas intrajournalier \u00e0 1,3404. Les inscriptions initiales au ch\u00f4mage pour la semaine close au 1er ao\u00fbt se sont \u00e9tablies \u00e0 199 000, en hausse par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente mais en de\u00e7\u00e0 du consensus \u00e0 202 000, tandis que les suppressions de postes annonc\u00e9es (Challenger) ont recul\u00e9 de 27% \u00e0 33 429 en juillet, leur plus bas depuis juillet 2024. Les march\u00e9s tablent d\u00e9sormais sur 80 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois contre 57 000 en juin, avec un taux de ch\u00f4mage attendu inchang\u00e9 \u00e0 4,2%, en dessous de la projection de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de 4,5% \u00e0 fin 2026 ; l\u2019inflation demeure au-dessus de l\u2019objectif de 2% depuis cinq ans.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique est rest\u00e9 au centre de l\u2019attention, un possible arrangement Iran\u2013Oman faisant na\u00eetre la perspective d\u2019une r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, m\u00eame si des informations \u00e9voquaient aussi des restrictions visant des navires li\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, \u00e0 Isra\u00ebl et \u00e0 d\u2019autres pays jug\u00e9s hostiles. Au Royaume-Uni, l\u2019indice PMI construction S&P Global est remont\u00e9 \u00e0 44,7 contre 38,4. Sur le plan graphique, le GBP\/USD est rest\u00e9 au-dessus de 1,3441 et du groupe de moyennes mobiles simples (SMA) 50\/100\/200 jours autour de 1,3365, avec un RSI \u00e0 56,7 ; les r\u00e9sistances se situent \u00e0 1,3523 et 1,3554, tandis que le support est identifi\u00e9 \u00e0 1,3316.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de conserver un biais l\u00e9g\u00e8rement haussier sur le GBP\/USD tant que la paire se maintient au-dessus des niveaux techniques cl\u00e9s de support. Le spot \u00e0 1,3466 reste confortablement au-dessus des moyennes mobiles \u00e0 50, 100 et 200 jours, regroup\u00e9es autour de 1,3365. Avec un indice RSI \u00e0 un niveau constructif de 56,7, il convient d\u2019envisager des positions longues ou l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur des replis de court terme vers la zone de 1,3440.<\/p>\n\n
Il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue dans les prochains jours, \u00e0 mesure que le march\u00e9 r\u00e9agit \u00e0 la publication imminente du rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls). Les \u00e9conomistes anticipent 80 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois, contre 57 000 pr\u00e9c\u00e9demment, tandis que le taux de ch\u00f4mage am\u00e9ricain est attendu stable \u00e0 4,2%. Pour aborder cet \u00e9v\u00e9nement de mani\u00e8re prudente, il est possible de d\u00e9ployer des strat\u00e9gies options telles que les straddles, afin de tirer parti de mouvements brusques et marqu\u00e9s des prix, quelle que soit la direction finale.<\/p>\n\n
La poursuite des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, notamment autour des r\u00e8gles de transit dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ajoute une couche de risque susceptible de renforcer rapidement le dollar am\u00e9ricain en tant que valeur refuge. Historiquement, les perturbations d\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique provoquent des pics soudains de volatilit\u00e9, ce qui p\u00e8se g\u00e9n\u00e9ralement sur les devises sensibles au risque, comme la livre. Nous conseillons de d\u00e9tenir des options de vente (puts) de protection afin de couvrir nos expositions longues en sterling contre ces chocs baissiers soudains.<\/p>\n\n
C\u00f4t\u00e9 britannique, une forme de r\u00e9silience \u00e9conomique commence \u00e0 appara\u00eetre, l\u2019indice PMI construction S&P Global ayant bondi \u00e0 44,7 apr\u00e8s le pr\u00e9c\u00e9dent creux de 38,4. Cette am\u00e9lioration sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9conomie domestique r\u00e9siste mieux qu\u2019attendu, ce qui devrait limiter l\u2019ampleur d\u2019\u00e9ventuelles ventes massives sur la livre. Nous privil\u00e9gions des objectifs sur les prochaines barri\u00e8res de r\u00e9sistance \u00e0 1,3523 et 1,3554 via des bull call spreads, afin de maximiser les rendements tout en gardant un risque strictement encadr\u00e9.<\/p>\n\n\n\n