L\u2019or a prolong\u00e9 jeudi la hausse de 4 % enregistr\u00e9e mercredi, \u00e9voluant pr\u00e8s de 4 260 $ et se maintenant autour d\u2019un plus haut de sept semaines, soutenu par un dollar am\u00e9ricain plus faible et un repli des rendements des bons du Tr\u00e9sor, les prix progressant de concert avec le p\u00e9trole brut. Sur le plan g\u00e9opolitique, le vice-ministre iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res, Kazem Gharibabadi, a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019un accord ne rouvrirait pas automatiquement la voie maritime, tandis qu\u2019un haut responsable du Golfe a estim\u00e9 \u00e0 50 % la probabilit\u00e9 d\u2019un accord Iran\u2013Oman d\u2019ici vendredi. Le vice-pr\u00e9sident am\u00e9ricain JD Vance a indiqu\u00e9 que les discussions \u00e9taient \u00ab chaotiques \u00bb, et Reuters a fait \u00e9tat d\u2019une proposition qui pourrait donner \u00e0 T\u00e9h\u00e9ran le contr\u00f4le du trafic entrant, une approche que Washington a rejet\u00e9e \u00e0 plusieurs reprises.<\/p>\n
Les statistiques am\u00e9ricaines ont \u00e9t\u00e9 contrast\u00e9es : les inscriptions initiales au ch\u00f4mage sont ressorties \u00e0 199 000, contre un consensus de 202 000, tandis que les suppressions d\u2019emplois Challenger ont ralenti \u00e0 33 400 apr\u00e8s 45 800. Le march\u00e9 du travail est d\u00e9crit comme en phase de refroidissement via un ralentissement des embauches plut\u00f4t que par une hausse des licenciements, ce qui a r\u00e9duit la perception de la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux de la Fed en septembre et soutenu un actif non r\u00e9mun\u00e9rateur. L\u2019attention se tourne vers les chiffres de l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) de vendredi : une enqu\u00eate Reuters anticipe 80 000 cr\u00e9ations en juillet apr\u00e8s 57 000 en juin, avec un taux de ch\u00f4mage stable \u00e0 4,2 %. Techniquement, le XAU\/USD \u00e9voluait autour de 4 253 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 4 146 $ et de la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 4 073 ; les supports se situent \u00e0 4 248 $ et 4 232 $, le RSI est \u00e0 72, et des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 4 276 $ et 4 304 $.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 de fortes oscillations \u00e0 court terme en utilisant des straddles sur options avant la publication cruciale du rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) de demain. Alors que l\u2019or gravite autour de 4 260 $ et que les n\u00e9gociations cl\u00e9s sur la voie maritime iranienne arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance vendredi, la volatilit\u00e9 implicite est susceptible de s\u2019envoler. Historiquement, des points de friction g\u00e9opolitiques similaires au Moyen-Orient ont provoqu\u00e9 des co-mouvements soudains de 3 % \u00e0 5 % \u00e0 la fois sur l\u2019or et le p\u00e9trole brut dans une fen\u00eatre resserr\u00e9e de 48 heures.<\/p>\n
Compte tenu d\u2019un momentum haussier marqu\u00e9 et du fait que l\u2019or reste confortablement au-dessus de sa SMA \u00e0 20 p\u00e9riodes de 4 146 $, nous privil\u00e9gions les bull put spreads pour capter de la prime. En vendant des puts sous le niveau de support solide de 4 232 $, nous pouvons g\u00e9n\u00e9rer un revenu tout en limitant le risque en cas de br\u00e8ve correction. Cette strat\u00e9gie est \u00e9tay\u00e9e par les donn\u00e9es du CME FedWatch, qui montrent que les op\u00e9rateurs int\u00e8grent une forte probabilit\u00e9 de baisse des taux cet automne, \u00e0 mesure que le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain se refroidit progressivement.<\/p>\n
Comme l\u2019indice de force relative (RSI) se situe en zone de surachat \u00e0 72, il convient d\u2019\u00e9viter l\u2019achat de calls \u00ab secs \u00bb au niveau de prix actuel. Nous sugg\u00e9rons plut\u00f4t d\u2019attendre une cassure confirm\u00e9e au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 4 304 $ ou un repli sain vers le support \u00e0 4 248 $ avant d\u2019initier de nouvelles positions longues sur d\u00e9riv\u00e9s. Les tendances historiques montrent que poursuivre l\u2019or sur des plus hauts de plusieurs semaines sans d\u00e9clencheur macro\u00e9conomique confirm\u00e9 conduit souvent \u00e0 une \u00e9rosion de la prime si le march\u00e9 entre dans une phase temporaire de consolidation.<\/p>\n\n\n\n