La livre sterling a peu vari\u00e9 face au dollar am\u00e9ricain jeudi, \u00e9voluant autour de 1,3460 et se repliant depuis le pic de 1,3486 atteint mercredi. La paire est rest\u00e9e cantonn\u00e9e dans une bande de 100 pips, avec une r\u00e9sistance proche de 1,3500, tandis qu\u2019un dollar plus faible a contribu\u00e9 \u00e0 maintenir le support au-dessus de 1,3400. Les march\u00e9s se positionnaient avant les publications sur l\u2019emploi am\u00e9ricain, avec les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) de juillet attendues vendredi et les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage pr\u00e9vues plus tard jeudi.<\/p>\n\n
Plus t\u00f4t dans la semaine, la livre a trouv\u00e9 un certain soutien apr\u00e8s une r\u00e9vision \u00e0 la hausse du PMI Services S&P Global de juillet et un nouvel indicateur am\u00e9ricain de l\u2019emploi d\u00e9cevant, alimentant l\u2019incertitude autour de la statistique de vendredi et mod\u00e9rant les anticipations de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les \u00e9conomistes de Deutsche Bank projetaient une progression de l\u2019emploi de +65 000 en juillet, contre +57 000 en juin. Par ailleurs, la devise a d\u00e9riv\u00e9 vers 1,3450, des messages contradictoires d\u2019officiels am\u00e9ricains et iraniens sur un \u00e9ventuel accord ayant renforc\u00e9 la sensibilit\u00e9 au risque.<\/p>\n\n
Nous observons actuellement une livre sterling qui se maintient au-dessus de 1,3450, \u00e9troitement confin\u00e9e dans une fourchette de 100 pips \u00e0 l\u2019approche de la publication cruciale des NFP am\u00e9ricains demain. Dans la mesure o\u00f9 le GBP\/USD peine \u00e0 franchir la r\u00e9sistance de 1,3500, nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de court terme ax\u00e9es sur un march\u00e9 en range. Vendre des options juste en dehors de ce corridor 1,3400-1,3500 pourrait g\u00e9n\u00e9rer des primes r\u00e9guli\u00e8res si l\u2019\u00e9volution lat\u00e9rale se prolonge jusqu\u2019\u00e0 la fin de semaine.<\/p>\n\n
Les chiffres de l\u2019emploi de juillet, tr\u00e8s attendus, font l\u2019objet de pr\u00e9visions telles que celles de Deutsche Bank, qui anticipe une hausse modeste des embauches de 65 000, contre 57 000 en juin. Historiquement, de telles progressions faibles de l\u2019emploi ont tendance \u00e0 peser sur le dollar am\u00e9ricain, ce qui pourrait fournir le catalyseur n\u00e9cessaire \u00e0 une sortie haussi\u00e8re au-dessus de 1,3500. Pour tirer parti de cette volatilit\u00e9 potentielle, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des straddles ou de pr\u00e9parer des options d\u2019achat de type breakout afin de capter une acc\u00e9l\u00e9ration soudaine \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n
L\u2019\u00e9conomie britannique fait preuve de r\u00e9silience, soutenue par la r\u00e9vision \u00e0 la hausse du PMI Services S&P Global de juillet, qui signale une dynamique domestique solide. Toutefois, les incertitudes g\u00e9opolitiques persistantes autour des n\u00e9gociations \u00c9tats-Unis\u2013Iran continuent d\u2019injecter des \u00e9pisodes brusques d\u2019aversion au risque sur le march\u00e9. Nous conseillons d\u2019utiliser des stop-loss serr\u00e9s sur toute position longue en sterling afin de se prot\u00e9ger contre des replis soudains, dict\u00e9s par les gros titres, vers la zone de support de 1,3400.<\/p>\n\n
Au cours des prochaines semaines, nous anticipons un regain de volatilit\u00e9 au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de ces r\u00e9cits politiques et \u00e9conomiques. La volatilit\u00e9 implicite des options GBP\/USD reste relativement faible, rendant les strat\u00e9gies longues de volatilit\u00e9 particuli\u00e8rement attractives \u00e0 ce stade. Nous estimons que mettre en place des puts de protection ou ex\u00e9cuter des spreads papillon (butterfly) permettra d\u2019\u00e9quilibrer le risque tout en se positionnant pour une rupture d\u00e9cisive du sch\u00e9ma de consolidation actuel.<\/p>\n\n\n\n