L\u2019or (XAU\/USD) a grimp\u00e9 autour de 4 255 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique jeudi, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne depuis f\u00e9vrier, alors que les anticipations d\u2019une r\u00e9ouverture des routes via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont att\u00e9nu\u00e9 les craintes d\u2019inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie et, par ricochet, r\u00e9duit la perception d\u2019un besoin de resserrement suppl\u00e9mentaire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Par ailleurs, le minist\u00e8re iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res a indiqu\u00e9 qu\u2019un accord avec Oman est en cours de \u00ab finalisation \u00bb, tout en avertissant que les \u00c9tats-Unis et Isra\u00ebl font toujours peser des risques sur la navigation dans cette voie maritime. Les march\u00e9s ont \u00e9galement les yeux riv\u00e9s sur les chiffres de l\u2019emploi am\u00e9ricains de juillet attendus vendredi, o\u00f9 les \u00e9conomistes tablent sur 80 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois (Nonfarm Payrolls) et un taux de ch\u00f4mage stable \u00e0 4,2 % ; une statistique plus robuste pourrait soutenir le dollar et peser sur les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en USD.<\/p>\n
Le mouvement de l\u2019or a \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9 par le recul des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain sur l\u2019ensemble de la courbe, la baisse des prix du p\u00e9trole contribuant \u00e0 apaiser les inqui\u00e9tudes inflationnistes. Sur le plan graphique, le XAU\/USD a reconquis la moyenne mobile simple \u00e0 20 jours au sein des bandes de Bollinger, tandis que le RSI (14) ressort \u00e0 60,95, signalant une dynamique solide sans indiquer de conditions de surachat. La r\u00e9sistance demeure situ\u00e9e autour de la moyenne mobile \u00e0 100 jours, proche de 4 400 $ ; les supports sont identifi\u00e9s vers 4 185 $, puis autour de 4 070 $, avec un risque de repli plus marqu\u00e9 vers environ 3 950 $. Les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022, soit le plus important achat annuel jamais enregistr\u00e9.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue des options et des contrats \u00e0 terme sur l\u2019or, alors que le XAU\/USD \u00e9volue pr\u00e8s de son r\u00e9cent sommet de 4 255 $. Le potentiel accord am\u00e9ricano-iranien concernant le d\u00e9troit d\u2019Ormuz a sensiblement att\u00e9nu\u00e9 les craintes d\u2019inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, entra\u00eenant une baisse des rendements des Treasuries \u00e0 10 ans. Ce changement macro\u00e9conomique r\u00e9duit la probabilit\u00e9 de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui constitue historiquement un puissant facteur haussier pour l\u2019or, actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9.<\/p>\n
Nous devons suivre de pr\u00e8s, demain, la publication des Nonfarm Payrolls am\u00e9ricains de juillet, pour lesquels le consensus table sur 80 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois et un taux de ch\u00f4mage stable \u00e0 4,2 %, des chiffres susceptibles de dicter la prochaine tendance. Historiquement, une progression faible de l\u2019emploi a d\u00e9clench\u00e9 de fortes envol\u00e9es de l\u2019or, \u00e0 l\u2019image des refroidissements du march\u00e9 du travail fin 2024 et d\u00e9but 2025, qui ont contribu\u00e9 \u00e0 propulser le m\u00e9tal vers ses niveaux records actuels. Une statistique d\u2019emploi inf\u00e9rieure aux attentes demain pourrait rapidement pousser le m\u00e9tal jaune au-del\u00e0 de ses barri\u00e8res techniques imm\u00e9diates.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous recommandons aux traders de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini, comme les spreads haussiers sur calls (bull call spreads), afin de viser une cassure au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 100 jours, proche de 4 400 $. Si un rapport sur l\u2019emploi plus solide soutient temporairement le dollar am\u00e9ricain, nous pourrions chercher \u00e0 acheter sur repli pr\u00e8s du support robuste de 4 185 $. En revanche, nous devrions placer des stop-loss stricts juste sous la moyenne mobile \u00e0 20 jours \u00e0 4 070 $, afin de se prot\u00e9ger contre tout d\u00e9crochage soudain li\u00e9 \u00e0 un retournement des discussions g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n\n\n