Le WTI s\u2019est maintenu mercredi au plus pr\u00e8s d\u2019un plus bas de trois semaines, autour de 74 dollars le baril, alors que les march\u00e9s attendaient la confirmation de la reprise du transport maritime commercial via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019Iran et Oman se sont accord\u00e9s sur les coordonn\u00e9es g\u00e9ographiques d\u2019un itin\u00e9raire maritime propos\u00e9, tandis que le minist\u00e8re iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res a indiqu\u00e9 qu\u2019un communiqu\u00e9 conjoint entrait dans les derni\u00e8res \u00e9tapes d\u2019examen et de r\u00e9daction, sous r\u00e9serve de l\u2019absence d\u2019ing\u00e9rence de \u00ab tiers \u00bb. Un autre rapport a pr\u00e9cis\u00e9 qu\u2019un \u00e9ventuel accord Iran\u2013Oman ne rouvrirait pas, \u00e0 lui seul, le d\u00e9troit, des dispositions suppl\u00e9mentaires \u00e9tant n\u00e9cessaires, notamment le respect des engagements am\u00e9ricains.<\/p>\n
Aux \u00c9tats-Unis, les donn\u00e9es de l\u2019EIA ont montr\u00e9 une hausse des stocks de brut de 2,479 millions de barils, contre des attentes d\u2019une baisse de 1,5 million de barils, apr\u00e8s un recul de 7,167 millions la semaine pr\u00e9c\u00e9dente. Sur le plan technique, le WTI demeure sous ses moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 21, 50 et 100 jours, tandis que le RSI \u00e9volue autour de 42 et que le MACD reste en territoire n\u00e9gatif. Des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es sur la SMA 50 jours vers 79,58 dollars et sur la SMA 21 jours \u00e0 80,27 dollars, avec la SMA 100 jours \u00e0 87,43 dollars ; les supports se situent dans la zone 67,00\u201370,00 dollars.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve d\u2019une extr\u00eame prudence dans les prochaines semaines, alors que le WTI oscille autour de 74 dollars dans l\u2019attente de nouvelles sur le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Toute rupture soudaine des n\u00e9gociations sur le transport maritime pourrait d\u00e9clencher un brusque pic des prix ; il convient donc d\u2019\u00e9viter les ventes d\u2019options d\u2019achat (calls) nues. \u00c0 la place, le recours \u00e0 des spreads baissiers de puts \u00e0 risque limit\u00e9 (bear put spreads) permet de tirer parti de la tendance baissi\u00e8re tout en se couvrant contre des chocs g\u00e9opolitiques soudains.<\/p>\n
Les indicateurs techniques penchent nettement en faveur des vendeurs, le WTI \u00e9voluant bien sous sa moyenne mobile 50 jours \u00e0 79,58 dollars et sa moyenne 100 jours \u00e0 87,43 dollars. Nous anticipons un glissement des cours vers la zone de support cl\u00e9 67,00\u201370,00 dollars si l\u2019accord sur la navigation est finalis\u00e9. Pour les op\u00e9rateurs de contrats \u00e0 terme \u00e0 court terme, nous sugg\u00e9rons de mettre en place des positions vendeuses avec des stop-loss stricts, plac\u00e9s juste au-dessus de la moyenne mobile 21 jours \u00e0 80,27 dollars.<\/p>\n
Cette lecture baissi\u00e8re est confort\u00e9e par le r\u00e9cent rapport de l\u2019EIA, qui a fait \u00e9tat d\u2019une hausse surprise de 2,479 millions de barils des stocks de brut am\u00e9ricains, \u00e0 rebours de la baisse attendue de 1,5 million. En outre, les donn\u00e9es de march\u00e9 r\u00e9centes montrent que la production am\u00e9ricaine de p\u00e9trole brut sur le terrain reste particuli\u00e8rement robuste, s\u2019\u00e9tablissant en moyenne au-del\u00e0 de 13,2 millions de barils par jour en 2026, ce qui rend l\u2019offre mondiale tr\u00e8s r\u00e9siliente. Historiquement, lorsque la surabondance physique co\u00efncide avec des signaux techniques n\u00e9gatifs, les prix du brut subissent une pression baissi\u00e8re durable.<\/p>\n
Dans la mesure o\u00f9 l\u2019incertitude g\u00e9opolitique maintient une volatilit\u00e9 implicite \u00e9lev\u00e9e sur les options, on peut envisager de vendre des spreads de calls hors de la monnaie afin d\u2019encaisser des primes g\u00e9n\u00e9reuses. Cette strat\u00e9gie permet de profiter de l\u2019\u00e9rosion du temps tout en restant \u00e0 distance des r\u00e9sistances marqu\u00e9es proches de 80 dollars. Il faut toutefois rester agile : une signature officielle de l\u2019accord de navigation sur Ormuz serait susceptible de provoquer une baisse rapide vers le plancher de support \u00e0 67 dollars.<\/p>\n\n\n\n