Les indices actions am\u00e9ricains ont bondi d\u00e8s la cloche d\u2019ouverture, sans rupture des niveaux de support en pr\u00e9ouverture sur l\u2019ES. La vigueur a \u00e9t\u00e9 plus marqu\u00e9e sur le Nasdaq, tandis que le leadership s\u2019est \u00e9tendu au-del\u00e0 des MAGS, les valeurs logicielles progressant. Cette participation plus large au sein de la tech, avec \u00e9galement une hausse des semi-conducteurs et de la DRAM, a contribu\u00e9 \u00e0 une s\u00e9ance largement \u00e0 sens unique.<\/p>\n\n
Le mouvement de jeudi dernier a marqu\u00e9 un retournement haussier, l\u2019action de vendredi a \u00e9t\u00e9 plus timor\u00e9e, et lundi a \u00e9cart\u00e9 l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019un retournement baissier. Mardi a ensuite prolong\u00e9 l\u2019avanc\u00e9e, pr\u00e9parant soit une nouvelle pouss\u00e9e tir\u00e9e par l\u2019ouverture, soit un repli initial suivi d\u2019une reprise haussi\u00e8re plus tard dans la s\u00e9ance. L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur les r\u00e9sultats de SNDK, d\u00e9crits comme susceptibles d\u2019\u00eatre tr\u00e8s volatils pour la tech hors MAGS.<\/p>\n\n
Nous observons une cassure nette sur les principaux indices, et les intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner pour accompagner ce momentum haussier. Si les valeurs technologiques \u00e0 tr\u00e8s grande capitalisation monopolisent g\u00e9n\u00e9ralement les gros titres, l\u2019essentiel se joue dans l\u2019\u00e9largissement de la hausse vers les \u00e9diteurs de logiciels et les acteurs des semi-conducteurs. Ce mouvement est confort\u00e9 par les donn\u00e9es r\u00e9centes du march\u00e9 des options, qui montrent une forte hausse des volumes d\u2019options d\u2019achat (calls) sur des ETF technologiques plus larges, signe d\u2019un soutien institutionnel solide.<\/p>\n\n
L\u2019\u00e9volution des cours cette semaine \u2014 un retournement brutal jeudi dernier, suivi d\u2019un bref repli puis d\u2019une impulsion haussi\u00e8re puissante \u2014 montre que les acheteurs interviennent de mani\u00e8re agressive. Historiquement, lorsque le Nasdaq aborde le mois d\u2019ao\u00fbt avec une dynamique solide depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, l\u2019indice termine le mois en territoire positif dans plus de 60% des cas, \u00e0 rebours du traditionnel creux saisonnier de fin d\u2019\u00e9t\u00e9. Nous devrions privil\u00e9gier l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat \u00e0 court terme sur tout l\u00e9ger repli intraday, \u00e0 la fois sur les contrats ES et Nasdaq.<\/p>\n\n
La prochaine vague de publications dans la tech et les semi-conducteurs entra\u00eenera une volatilit\u00e9 marqu\u00e9e, en particulier pour les fabricants de mat\u00e9riel et de m\u00e9moires. Avec une volatilit\u00e9 implicite en hausse sur l\u2019ensemble du secteur, nous pouvons recourir \u00e0 des spreads de puts haussiers (bull put spreads) afin d\u2019encaisser de la prime tout en conservant un biais haussier. En contr\u00f4lant la taille des positions en amont de ces publications, nous pouvons capter le potentiel haussier de cette cassure qui s\u2019\u00e9largit, tout en ma\u00eetrisant le risque de baisse.<\/p>\n\n\n\n