EUR\/JPY a mis fin \u00e0 une s\u00e9rie de trois s\u00e9ances de baisse avec une hausse de 0,56% mardi, \u00e9voluant autour de 181,90. Le mouvement fait suite \u00e0 une intervention sur les march\u00e9s des changes par les autorit\u00e9s am\u00e9ricaines et japonaises, qui a renforc\u00e9 le yen japonais face \u00e0 ses homologues, mais ce rebond n\u2019a pas modifi\u00e9 la tonalit\u00e9 d\u2019ensemble.<\/p>\n\n
Apr\u00e8s l\u2019intervention de la semaine derni\u00e8re, la paire a bascul\u00e9 d\u2019un profil haussier vers une phase d\u2019\u00e9volution en range, avec un l\u00e9ger biais baissier, apr\u00e8s avoir auparavant franchi la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 200 jours. L\u2019indice de force relative (RSI) recule vers une zone de survente, maintenant les risques de baisse au premier plan : une cassure sous 180,00 ouvrirait la voie vers 179,30, le point bas de cycle du 3 ao\u00fbt, puis 178,82, le plus haut du 30 octobre 2025. \u00c0 la hausse, un d\u00e9passement de 182,00 mettrait 183,00 en ligne de mire, avant la MMS 200 jours \u00e0 183,74.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une poursuite de la baisse sur l\u2019EUR\/JPY, le rebond r\u00e9cent peinant \u00e0 franchir des r\u00e9sistances cl\u00e9s. Avec une paire autour de 181,90, juste sous la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours situ\u00e9e \u00e0 183,74, la dynamique globale demeure nettement en faveur des vendeurs. Les op\u00e9rateurs peuvent envisager de mettre en place des positions vendeuses ou d\u2019acheter des options put, en visant une rupture sous le support psychologique de 180,00.<\/p>\n\n
Si les vendeurs parviennent \u00e0 enfoncer 180,00, nous anticipons comme prochains objectifs le point bas de cycle du 3 ao\u00fbt \u00e0 179,30, puis le niveau de 178,82 (plus haut du 30 octobre 2025). Le RSI recule actuellement vers la zone de survente, ce qui conforte ce sc\u00e9nario baissier. En revanche, une cassure nette au-dessus de 182,00 invaliderait ce biais baissier de court terme et pourrait ramener la paire vers 183,00.<\/p>\n\n
Cette pression baissi\u00e8re est largement aliment\u00e9e par des \u00e9volutions fondamentales, en particulier le resserrement de l\u2019\u00e9cart de rendement entre les obligations europ\u00e9ennes et japonaises. Tandis que la Banque centrale europ\u00e9enne a poursuivi son cycle de baisse des taux, la Banque du Japon a progressivement normalis\u00e9 sa politique mon\u00e9taire, maintenant le rendement du JGB \u00e0 10 ans \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9, proche de 1,1%. Ce r\u00e9tr\u00e9cissement du diff\u00e9rentiel de taux rend le yen nettement plus attractif, r\u00e9duisant l\u2019attrait du carry trade traditionnel euro-yen.<\/p>\n\n
Les r\u00e9centes interventions conjointes des autorit\u00e9s mon\u00e9taires mondiales ont \u00e9galement accru la volatilit\u00e9, offrant au yen un solide soutien en tant que valeur refuge. Historiquement, des interventions de march\u00e9 agressives de cette ampleur tendent \u00e0 provoquer des changements durables de sentiment, \u00e0 l\u2019image des grandes interventions sur les devises observ\u00e9es durant les \u00e9pisodes de forte volatilit\u00e9 de 2024. Nous recommandons d\u2019utiliser des stop-loss serr\u00e9s \u00e0 proximit\u00e9 de la MMS 200 jours \u00e0 183,74 afin de ma\u00eetriser le risque de brusques replis \u00e0 contre-tendance.<\/p>\n\n\n\n