L\u2019argent (XAG\/USD) \u00e9voluait pr\u00e8s de 59,50 $ l\u2019once troy mardi, en hausse de 2% sur la s\u00e9ance mais en retrait par rapport \u00e0 ses r\u00e9cents sommets et toujours enferm\u00e9 dans une fourchette. Des informations d\u2019Al Arabiya et d\u2019Al Hadath \u00e9voquent une possible annonce sur la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, une r\u00e9ouverture compl\u00e8te pouvant \u00eatre confirm\u00e9e dans les prochaines heures, bien qu\u2019aucune de ces sources n\u2019ait \u00e9t\u00e9 v\u00e9rifi\u00e9e. Quoi qu\u2019il en soit, ces titres ont d\u00e9j\u00e0 contribu\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire la prime de risque int\u00e9gr\u00e9e aux mati\u00e8res premi\u00e8res, alors que la demande de valeurs refuges se tasse.<\/p>\n\n
Ce mouvement pourrait affaiblir le soutien d\u00e9fensif de l\u2019argent, mais une \u00e9nergie moins ch\u00e8re et des flux commerciaux plus fluides soutiendraient l\u2019activit\u00e9 industrielle; environ la moiti\u00e9 de la demande d\u2019argent est li\u00e9e aux usages industriels. Aux \u00c9tats-Unis, les offres d\u2019emploi JOLTS sont tomb\u00e9es \u00e0 7,359 millions en juin contre 7,537 millions (r\u00e9vis\u00e9) et sous un consensus \u00e0 7,4 millions, contrebalan\u00e7ant la hausse de l\u2019ISM manufacturier lundi \u00e0 55,6. La variation de l\u2019emploi ADP est attendue \u00e0 70 000 en juillet contre 98 000, tandis que le XAG\/USD s\u2019\u00e9changeait \u00e0 59,40 $, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 58,37 $ et de la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 57,93 $, avec un RSI \u00e0 61; la r\u00e9sistance se situe \u00e0 59,49 $ puis 60,00 $, et les supports \u00e0 59,14 $ puis 58,99 $.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter, dans les prochaines semaines, une strat\u00e9gie de range sur l\u2019argent, le march\u00e9 dig\u00e9rant la possible r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Si une d\u00e9crue des tensions g\u00e9opolitiques devait probablement \u00e9roder une partie de la prime de valeur refuge actuellement int\u00e9gr\u00e9e autour de 59,50 $, la baisse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie soutiendrait la production manufacturi\u00e8re mondiale. La fabrication industrielle repr\u00e9sentant pr\u00e8s de 55% de la demande mondiale totale d\u2019argent, toute am\u00e9lioration des conditions de commerce contribuerait rapidement \u00e0 ancrer un plancher de prix solide \u00e0 moyen terme.<\/p>\n\n
Nous recommandons de se positionner pour un dollar am\u00e9ricain plus faible via l\u2019achat d\u2019options call \u00e0 prix d\u2019exercice proche du cours (near-the-money) avant les publications cl\u00e9s sur l\u2019emploi cette semaine. Le refroidissement du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain, illustr\u00e9 par le recul des offres d\u2019emploi JOLTS en juin \u00e0 7,359 millions, sugg\u00e8re que le cycle de resserrement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale approche de sa fin. Historiquement, un march\u00e9 de l\u2019emploi moins tendu p\u00e8se sur les rendements des Treasuries, ce qui soutient directement les m\u00e9taux sans rendement comme l\u2019argent en r\u00e9duisant le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 pour les acheteurs.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, l\u2019attention doit se porter sur la r\u00e9sistance horizontale cl\u00e9 \u00e0 60,00 $, tout en pla\u00e7ant des stop-loss d\u00e9fensifs pr\u00e8s de la moyenne mobile \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 58,37 $. L\u2019indice de force relative (RSI) se situe confortablement \u00e0 61, indiquant une dynamique haussi\u00e8re saine sans signal de surachat \u00e0 ce stade. Si la publication de vendredi sur les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) confirme une tendance plus faible, nous anticipons une cassure au-del\u00e0 de 60,00 $, susceptible de d\u00e9clencher des achats de momentum marqu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n