Dynamique du march\u00e9 de l\u2019or (XAU\/USD) dans un contexte de tensions g\u00e9opolitiques et d\u2019indicateurs \u00e9conomiques<\/p>\n\n
L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019est redress\u00e9 mardi, \u00e9voluant pr\u00e8s de 4 087 $ apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un plus bas intrajournalier autour de 4 042 $, alors que des informations faisaient \u00e9tat d\u2019une possible r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. D\u2019autres articles de presse sugg\u00e9raient qu\u2019une annonce pourrait \u00eatre imminente, sans confirmation officielle. Ce changement de tonalit\u00e9 du risque a pes\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain et sur le brut, le WTI reculant vers 75,50 $, son plus bas niveau en trois semaines. La d\u00e9tente des prix de l\u2019\u00e9nergie s\u2019est r\u00e9percut\u00e9e via une baisse des rendements des Treasuries am\u00e9ricains, renfor\u00e7ant le soutien \u00e0 l\u2019or, actif sans rendement. Sur le march\u00e9 des taux, l\u2019outil CME FedWatch indiquait que la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la Fed en septembre reculait \u00e0 57,1 %, contre 67,2 % la veille.<\/p>\n\n
Les offres d\u2019emploi JOLTS aux \u00c9tats-Unis ont diminu\u00e9 \u00e0 7,359 millions en juin, contre 7,594 millions, l\u00e9g\u00e8rement sous le consensus de 7,4 millions, tandis que les march\u00e9s se tournent d\u00e9sormais vers l\u2019ADP mercredi et les NFP vendredi. Sur le plan technique, le XAU\/USD se maintient au-dessus de la MM (SMA) \u00e0 21 jours \u00e0 4 062 $, mais reste nettement sous la MM (SMA) \u00e0 100 jours, situ\u00e9e \u00e0 4 407 $. Les indicateurs de momentum \u00e9taient mitig\u00e9s, avec un RSI proche de 49 et un MACD marginalement positif. Les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4 100 $ et 4 200 $, tandis que les supports se trouvent pr\u00e8s de la zone actuelle, puis \u00e0 4 062 $ et 4 000 $.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter, pour les prochaines semaines, une approche prudente et de trading en range sur l\u2019or (XAU\/USD), alors que les tensions g\u00e9opolitiques au niveau du d\u00e9troit d\u2019Ormuz semblent s\u2019apaiser. Avec un WTI en repli vers un plus bas de trois semaines autour de 75,50 $ et un dollar am\u00e9ricain en baisse, la pression haussi\u00e8re imm\u00e9diate sur l\u2019inflation mondiale se mod\u00e8re. Il convient de chercher \u00e0 tirer parti de cette phase de consolidation plut\u00f4t que de poursuivre des strat\u00e9gies de cassure agressives.<\/p>\n\n
Avec un indice de force relative (RSI) proche de la neutralit\u00e9 \u00e0 49 et des prix consolidant autour de 4 087 $, nous sugg\u00e9rons de d\u00e9ployer des strat\u00e9gies options delta-neutres, telles que les iron condors, afin de capter l\u2019\u00e9rosion de la prime (time decay). \u00c0 d\u00e9faut, il est possible de mettre en place des bull put spreads, avec un strike vendu positionn\u00e9 juste sous la MM (SMA) \u00e0 21 jours \u00e0 4 062 $, ou proche du support psychologique plus robuste \u00e0 4 000 $. Historiquement, l\u2019or b\u00e9n\u00e9ficie souvent d\u2019un soutien acheteur institutionnel solide lorsqu\u2019il revient tester sa moyenne mobile \u00e0 21 jours au cours de phases de consolidation de plusieurs mois.<\/p>\n\n
Il faut suivre de pr\u00e8s les prochaines publications de l\u2019ADP (variation de l\u2019emploi dans le secteur priv\u00e9) et des Nonfarm Payrolls (NFP) afin d\u2019ajuster les positions sensibles aux taux. Apr\u00e8s le recul des offres d\u2019emploi JOLTS \u00e0 7,359 millions, une nouvelle statistique du march\u00e9 du travail d\u00e9cevante pourrait faire tomber la probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement des taux bien en de\u00e7\u00e0 du niveau actuel de 57,1 %. Historiquement, une baisse de 10 % des anticipations de hausse des taux peut d\u00e9clencher un rebond rapide de 1,5 % \u00e0 2 % des actifs sans rendement comme l\u2019or sur une fen\u00eatre de 48 heures.<\/p>\n\n
Pour les traders sur futures, nous conseillons de placer des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance horizontale imm\u00e9diate \u00e0 4 100 $, afin de se prot\u00e9ger contre des retournements g\u00e9opolitiques soudains. Si les initiatives diplomatiques \u00e9chouent et que le d\u00e9troit reste bloqu\u00e9, un pic rapide en direction de la MM (SMA) \u00e0 100 jours \u00e0 4 407 $ demeure une possibilit\u00e9 r\u00e9elle. Il convient de maintenir des niveaux de levier mod\u00e9r\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 la publication d\u2019une confirmation officielle concernant la voie maritime.<\/p>\n\n\n\n