UOB indique que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (US Dollar Index) s\u2019est retourn\u00e9 \u00e0 la baisse apr\u00e8s avoir \u00e9chou\u00e9 \u00e0 franchir le nuage Ichimoku hebdomadaire, puis \u00eatre pass\u00e9 sous l\u2019EMA (moyenne mobile exponentielle) \u00e0 55 semaines, ce qui, selon la banque, invalide la pr\u00e9c\u00e9dente configuration technique haussi\u00e8re. Dans sa mise \u00e0 jour du 3 juillet 2026, alors que l\u2019indice \u00e9voluait \u00e0 101,39, la banque consid\u00e9rait qu\u2019une cassure au-dessus du nuage \u00e0 103,20 constituerait le d\u00e9clencheur d\u2019une poursuite de la hausse, tout en avertissant qu\u2019un passage sous 99,55\/60 \u2014 zone o\u00f9 se situaient les EMA \u2014 annulerait ce sc\u00e9nario.<\/p>\n\n
Malgr\u00e9 la chute brutale de la semaine derni\u00e8re, UOB estime que le repli devrait rester cantonn\u00e9 \u00e0 un range, les EMA \u00e9tant \u00e0 plat. La banque encadre la zone d\u2019\u00e9volution entre 97,63 et 101,64, la borne basse co\u00efncidant avec le point bas de mai et la base du nuage hebdomadaire autour de 97,63, tandis que la borne haute correspond au sommet de la semaine derni\u00e8re ainsi qu\u2019au haut du nuage Ichimoku hebdomadaire \u00e0 101,64.<\/p>\n\n
Nous observons un net changement de dynamique sur l\u2019US Dollar Index (DXY), qui a r\u00e9cemment \u00e9chou\u00e9 \u00e0 franchir le nuage Ichimoku hebdomadaire avant de d\u00e9crocher sous sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 55 semaines. Ce repli soudain a effac\u00e9 la pr\u00e9c\u00e9dente configuration haussi\u00e8re et oriente d\u00e9sormais notre lecture vers un biais clairement baissier. Toutefois, comme les moyennes mobiles de plus long terme restent horizontales, nous anticipons que l\u2019indice devrait demeurer enferm\u00e9 dans une fourchette bien d\u00e9limit\u00e9e entre 97,63 et 101,64 au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Pour les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s, cet environnement de range avec une inclinaison baissi\u00e8re offre un terrain favorable \u00e0 la mise en place de strat\u00e9gies de trading de corridor plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 la recherche de cassures majeures. Nous recommandons le recours \u00e0 des strat\u00e9gies optionnelles telles que les \u00ab iron condors \u00bb ou des structures de \u00ab short strangle \u00bb afin de tirer parti du sc\u00e9nario de confinement entre le support \u00e0 97,63 et la r\u00e9sistance \u00e0 101,64. La vente de spreads de calls \u00e0 proximit\u00e9 du plafond de 101,64 \u2014 align\u00e9 sur le plus haut de la semaine derni\u00e8re \u2014 constitue une configuration \u00e0 forte probabilit\u00e9 compte tenu de la r\u00e9sistance marqu\u00e9e au-dessus des cours.<\/p>\n\n
Cette posture d\u00e9fensive s\u2019appuie sur les derni\u00e8res statistiques macro\u00e9conomiques, le cycle d\u2019ajustement en cours de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale contribuant \u00e0 plafonner les rendements des Treasuries et \u00e0 peser sur le billet vert. Historiquement, lorsque le DXY \u00e9volue sous son EMA \u00e0 55 semaines tandis que les EMA s\u2019aplatissent, la volatilit\u00e9 tend \u00e0 se contracter, \u00e0 l\u2019image du comportement en range observ\u00e9 lors de pr\u00e9c\u00e9dentes pauses de milieu de cycle. Les donn\u00e9es actuelles de la CFTC montrent que les positions sp\u00e9culatives nettes acheteuses sur le dollar ont nettement recul\u00e9, ce qui renforce ce biais baissier \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de nos bornes.<\/p>\n\n
Nous privil\u00e9gions l\u2019achat de puts de protection ou la mise en place de spreads baissiers (bear put spreads) lors des rebonds \u00e0 proximit\u00e9 de 101,00, afin de viser la borne basse du range autour de 97,63. \u00c0 l\u2019inverse, si l\u2019indice replonge vers le point bas de mai \u00e0 97,63, il conviendrait de prendre des b\u00e9n\u00e9fices sur les positions vendeuses et, potentiellement, de vendre des puts hors de la monnaie. Une gestion stricte du risque autour de ces niveaux charni\u00e8res sera essentielle, alors que le march\u00e9 int\u00e8gre les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation et les commentaires des banques centrales.<\/p>\n\n\n\n