CHF\/JPY a achev\u00e9 une rare figure de Triple Top, l\u2019action des prix ayant d\u00e9j\u00e0 donn\u00e9 le signal avant que l\u2019intervention de la Banque du Japon n\u2019acc\u00e9l\u00e8re la baisse. L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur le fait de savoir si la derni\u00e8re chute n\u2019est qu\u2019une correction ou si elle se transforme en retournement, tandis que la vitesse de la liquidation \u2014 avec un passage net sous la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u2014 \u00e9voque davantage des ventes forc\u00e9es et de la panique qu\u2019un d\u00e9sengagement ordonn\u00e9.<\/p>\n\n
En hebdomadaire, le principal obstacle technique est une zone de r\u00e9sistance en faisceau comprenant le retracement de Fibonacci 23,6% \u00e0 195,40 et le pivot hebdomadaire \u00e0 196,44, ainsi qu\u2019une ancienne zone de congestion entre 195,00 et 196,00. Le march\u00e9 se structure autour de 195,40 comme seuil de court terme : une cl\u00f4ture au-dessus avant vendredi att\u00e9nuerait la pression baissi\u00e8re imm\u00e9diate, tandis que l\u2019incapacit\u00e9 \u00e0 reprendre cette zone maintient le biais baissier du graphique journalier. Par ailleurs, l\u2019action de la BOJ entretient l\u2019incertitude sur les mouvements brusques de l\u2019USD\/JPY et du CHF\/JPY, les march\u00e9s r\u00e9\u00e9valuant le risque d\u2019une nouvelle intervention.<\/p>\n\n
Nous avons r\u00e9cemment observ\u00e9 la formation d\u2019une rare figure de Triple Top sur le march\u00e9 des changes, fortement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e par les r\u00e9cents ajustements de politique mon\u00e9taire de la Banque du Japon. Si certains attribuent aux actions de la BOJ le r\u00f4le de catalyseur unique, les graphiques techniques avaient d\u00e9j\u00e0 signal\u00e9 cette forte d\u00e9gradation avant l\u2019intervention officielle. Cette lecture classique des figures rappelle pourquoi il faut toujours privil\u00e9gier l\u2019action des prix aux titres des m\u00e9dias grand public. <\/p>\n\n
\u00c0 ce stade, nous consid\u00e9rons cette chute brutale comme une correction plut\u00f4t que comme un retournement de march\u00e9 \u00e0 part enti\u00e8re, mais un mur technique majeur se dresse juste devant. Notre v\u00e9ritable ligne de d\u00e9marcation est le retracement de Fibonacci 23,6% \u00e0 195,40, \u00e9troitement align\u00e9 avec le pivot hebdomadaire \u00e0 196,44. Tant que le CHF\/JPY ne parvient pas \u00e0 reprendre et \u00e0 cl\u00f4turer au-dessus de 195,40, le biais baissier imm\u00e9diat en journalier restera solidement en place.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que la paire a travers\u00e9 d\u2019un seul trait sa moyenne mobile \u00e0 200 jours, signe \u00e9vident de liquidations forc\u00e9es et de ventes panique. Des statistiques de la Banque des r\u00e8glements internationaux soulignent que les carry trades financ\u00e9s en yen se sont rapidement contract\u00e9s, les positions vendeuses sur le yen ayant recul\u00e9 de plus de 40% ces derni\u00e8res semaines. Cette ru\u00e9e soudaine pour d\u00e9boucler les positions explique pourquoi les niveaux de support techniques ont oppos\u00e9 si peu de r\u00e9sistance pendant la descente.<\/p>\n\n
Pour les prochaines semaines, nous conseillons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de ne pas courir apr\u00e8s ce momentum baissier aux niveaux actuels, mais aussi de r\u00e9sister \u00e0 la tentation d\u2019acheter trop t\u00f4t le point bas. L\u2019approche la plus pertinente consiste \u00e0 rester patient et \u00e0 observer le comportement du march\u00e9 autour de la zone de congestion 195,40\u2013196,00. Si nous constatons une cl\u00f4ture hebdomadaire durable au-dessus de ce seuil, cela all\u00e9gera la pression baissi\u00e8re imm\u00e9diate et signalera un point d\u2019entr\u00e9e plus s\u00fbr pour des positions longues.<\/p>\n\n\n\n