L\u2019USD\/CHF a progress\u00e9 lundi apr\u00e8s des chiffres d\u2019inflation suisse plus faibles et un modeste rebond du dollar am\u00e9ricain, qui ont pes\u00e9 sur le franc. La paire \u00e9voluait pr\u00e8s de 0,8109, en hausse de 0,38% sur la s\u00e9ance, alors que l\u2019IPC suisse de juillet est rest\u00e9 contenu : l\u2019inflation globale ressort \u00e0 0,4% sur un an, contre 0,5% en juin, tandis que l\u2019IPC sous-jacent se maintient \u00e0 0,3% pour un quatri\u00e8me mois. Avec des taux directeurs \u00e0 0,00%, l\u2019environnement sugg\u00e8re une pression limit\u00e9e \u00e0 court terme sur la Banque nationale suisse pour durcir sa politique, tandis que le franc est, \u00e0 ce stade, la devise du G10 la moins performante depuis le d\u00e9but du trimestre.<\/p>\n\n
Aux \u00c9tats-Unis, le dollar s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s la baisse de la semaine derni\u00e8re li\u00e9e \u00e0 une intervention coordonn\u00e9e de Washington et Tokyo visant \u00e0 contenir la faiblesse du yen, tandis que des donn\u00e9es ISM manufacturier plus fermes ont apport\u00e9 du soutien. L\u2019indice du dollar (DXY) se traitait autour de 99,96 apr\u00e8s avoir rebondi depuis 99,42, son plus bas niveau depuis le 15 juin. Sur le plan technique, l\u2019USD\/CHF reteste sa moyenne mobile simple \u00e0 21 jours pr\u00e8s de 0,8110 et reste au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 0,8038 et de la moyenne mobile \u00e0 100 jours \u00e0 0,7955 ; le RSI (14) gravite autour de 52,5 et le MACD demeure en territoire n\u00e9gatif. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 0,8200, tandis que les supports se situent \u00e0 0,8110, 0,8038, 0,8000 et 0,7955.<\/p>\n\n
Nous identifions une configuration attractive pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019USD\/CHF au cours des prochaines semaines, port\u00e9e par une divergence marqu\u00e9e de politique mon\u00e9taire entre les \u00c9tats-Unis et la Suisse. Avec une inflation globale suisse retomb\u00e9e \u00e0 seulement 0,4% en juillet, la Banque nationale suisse a peu d\u2019incitation \u00e0 relever des taux depuis des niveaux proches de z\u00e9ro. Dans le m\u00eame temps, un ISM manufacturier am\u00e9ricain sup\u00e9rieur aux attentes et la stabilisation du Dollar Index autour de 99,96 sugg\u00e8rent que le billet vert est en train de construire un plancher solide.<\/p>\n\n
Dans ce contexte, nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en faveur d\u2019une progression graduelle de l\u2019USD\/CHF. La vente d\u2019options put hors-la-monnaie avec des strikes sous le support cl\u00e9 \u00e0 0,8000 permet d\u2019encaisser une prime r\u00e9guli\u00e8re tout en tirant parti de la faiblesse du franc suisse, pire devise du G10 depuis le d\u00e9but du trimestre. \u00c0 l\u2019inverse, la mise en place de spreads haussiers (bull call spreads) visant la r\u00e9sistance \u00e0 0,8200 offre une approche \u00e0 risque d\u00e9fini pour capter un momentum haussier progressif.<\/p>\n\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s la moyenne mobile simple \u00e0 21 jours autour de 0,8110 : une cl\u00f4ture journali\u00e8re nette au-dessus de ce niveau d\u00e9clencherait probablement une acc\u00e9l\u00e9ration vers 0,8200. L\u2019historique des prix montre que lorsque le Dollar Index se maintient au-dessus de la zone de support majeure \u00e0 99,00, les paires centr\u00e9es sur l\u2019USD ont tendance \u00e0 construire des bases solides en vue de rallyes sur plusieurs semaines. Si l\u2019USD\/CHF passe sous la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 0,8038, il faudra ajuster les positions et resserrer les param\u00e8tres de risque afin de se pr\u00e9munir contre un repli plus profond.<\/p>\n\n\n\n