L\u2019AUD\/USD a gliss\u00e9 vers 0,7000 lundi, en baisse de 0,30% sur la s\u00e9ance, la fermet\u00e9 du dollar am\u00e9ricain compensant le soutien apport\u00e9 au dollar australien par la Chine. Le PMI manufacturier RatingDog de la Chine a ralenti \u00e0 50,9 en juillet contre 51,7 en juin, et a d\u00e9\u00e7u le consensus (51,5), tout en restant au-dessus du seuil de 50 qui signale une expansion. Par ailleurs, la communication de la RBA a maintenu l\u2019attention sur une orientation de politique restrictive : la gouverneure adjointe Sarah Hunter a attribu\u00e9 la r\u00e9cente mod\u00e9ration de l\u2019inflation principalement \u00e0 la baisse des prix des carburants, tandis que les pressions sous-jacentes ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9crites comme sup\u00e9rieures \u00e0 la fourchette cible de 2%-3% de la banque centrale, conduisant les march\u00e9s \u00e0 int\u00e9grer la possibilit\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse de taux cette ann\u00e9e.<\/p>\n
Le dollar am\u00e9ricain a repris du terrain alors que les march\u00e9s jaugeaient des messages contradictoires entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran au sujet de n\u00e9gociations portant sur le programme nucl\u00e9aire iranien et la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019app\u00e9tit pour le risque est rest\u00e9 contenu, tandis que l\u2019attention s\u2019est \u00e9galement port\u00e9e sur les plans de l\u2019OPEP+ visant \u00e0 relever la production en septembre, un facteur associ\u00e9 \u00e0 des prix du p\u00e9trole plus faibles et \u00e0 une baisse des anticipations de nouveau durcissement de la Fed. Prochain rendez-vous : l\u2019ISM manufacturier plus tard lundi, le rapport NFP de vendredi devant alimenter davantage les perspectives de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Avec le retour de l\u2019AUD\/USD sur le niveau cl\u00e9 de 0,7000 le 3 ao\u00fbt, nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019acheter des options de vente (puts) de court terme sur le dollar australien. Cette couverture est essentielle alors que le PMI manufacturier chinois a recul\u00e9 \u00e0 50,9, confirmant un ralentissement sur le principal march\u00e9 d\u2019exportation de l\u2019Australie. Historiquement, lorsque les indicateurs industriels chinois ressortent sous les attentes comme c\u2019est le cas ici, l\u2019AUD subit une pression baissi\u00e8re durable pendant au moins deux \u00e0 trois semaines.<\/p>\n
Nous anticipons une forte volatilit\u00e9 dans les prochains jours en raison des informations contradictoires entourant les relations \u00c9tats-Unis\u2013Iran. Compte tenu de ces tensions g\u00e9opolitiques difficiles \u00e0 anticiper, la mise en place d\u2019une strat\u00e9gie d\u2019options de type straddle long sur l\u2019indice du dollar (DXY) appara\u00eet particuli\u00e8rement pertinente \u00e0 ce stade. Elle permet de tirer profit de mouvements brusques du march\u00e9, quelle que soit la direction impuls\u00e9e par les titres d\u2019actualit\u00e9.<\/p>\n
La r\u00e9cente d\u00e9cision de l\u2019OPEP+ d\u2019augmenter la production de brut a d\u00e9j\u00e0 pes\u00e9 sur les cours, le Brent \u00e9voluant autour de 74 dollars le baril. Il convient d\u2019envisager la vente de contrats \u00e0 terme (futures) sur l\u2019AUD\/USD afin de tirer parti de ce contexte de mati\u00e8res premi\u00e8res moins porteur. Des prix de l\u2019\u00e9nergie plus bas r\u00e9duisent \u00e9galement les pressions inflationnistes mondiales, ce qui pourrait bient\u00f4t modifier la trajectoire des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n
M\u00eame si la Reserve Bank of Australia continue de laisser entendre de possibles rel\u00e8vements de taux, l\u2019inflation sous-jacente restant au-dessus de leur cible de 3%, le rebond du dollar am\u00e9ricain demeure pr\u00e9dominant. Les traders peuvent exploiter cette divergence de politiques en mettant en place des spreads baissiers de calls (bear call spreads) sur l\u2019AUD\/USD. Cette strat\u00e9gie limite le risque tout en captant des gains r\u00e9guliers, dans la mesure o\u00f9 les donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines continuent de t\u00e9moigner de r\u00e9silience.<\/p>\n
Dans l\u2019attente de l\u2019ISM manufacturier am\u00e9ricain aujourd\u2019hui et du rapport crucial sur les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) vendredi, les volumes d\u2019\u00e9changes devraient s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer. Nous conseillons de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s sur l\u2019ensemble des positions actives en futures de change afin de prot\u00e9ger le capital contre des pics soudains de volatilit\u00e9. Maintenir un levier faible durant cette semaine riche en statistiques aidera \u00e0 traverser plus sereinement ces changements rapides de r\u00e9gime de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n