L\u2019or a effac\u00e9 une partie de ses gains du d\u00e9but de semaine apr\u00e8s une ouverture sur gap haussier, l\u2019XAU\/USD \u00e9voluant autour de 4 036 $ apr\u00e8s avoir reflu\u00e9 depuis un pic intrajournalier \u00e0 4 084 $. Les mouvements de prix ont \u00e9t\u00e9 dict\u00e9s par des messages am\u00e9ricains et iraniens contradictoires et par la prudence avant une s\u00e9quence dense de publications macro\u00e9conomiques aux \u00c9tats-Unis, tandis qu\u2019une forte baisse du p\u00e9trole a r\u00e9duit la pression inflationniste \u00e0 court terme. Le West Texas Intermediate c\u00e9dait plus de 8 % apr\u00e8s que le pr\u00e9sident Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 avoir renonc\u00e9 \u00e0 une frappe pr\u00e9vue contre l\u2019Iran, m\u00eame si le minist\u00e8re iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res a affirm\u00e9 que T\u00e9h\u00e9ran n\u2019est pas actuellement en discussion avec Washington, maintenant l\u2019incertitude autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et un niveau du p\u00e9trole sup\u00e9rieur \u00e0 ses prix d\u2019avant-guerre.<\/p>\n
La baisse du p\u00e9trole et le repli des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ont apport\u00e9 un certain soutien au m\u00e9tal jaune, mais les anticipations d\u2019une politique mon\u00e9taire plus restrictive ont limit\u00e9 le potentiel haussier. Le pr\u00e9sident de la Fed de New York, John Williams, a indiqu\u00e9 que la politique de taux reste calibr\u00e9e pour ramener l\u2019inflation \u00e0 2 % et que la Fed interviendrait si l\u2019inflation n\u2019\u00e9tait pas sur la bonne trajectoire, tandis que l\u2019outil CME FedWatch attribuait une probabilit\u00e9 de 65 % \u00e0 une hausse de taux en septembre. Les march\u00e9s attendaient aussi l\u2019ISM manufacturier, les JOLTS et l\u2019ADP, avant le rapport NFP de vendredi.<\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019XAU\/USD \u00e9volue sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 21 jours et demeure sous les SMA \u00e0 50 et 100 jours, avec un RSI \u00e0 46 et un ADX \u00e0 27. Une r\u00e9sistance se situe vers 4 065 $, puis 4 174 $ et 4 416 $, tandis que des supports sont identifi\u00e9s \u00e0 4 000 $ et 3 850 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019avancer avec prudence, l\u2019or (XAU\/USD) \u00e9voluant autour de 4 036 $, juste au-dessus du support psychologique cl\u00e9 des 4 000 $. La baisse r\u00e9cente de plus de 8 % des cours du p\u00e9trole a temporairement att\u00e9nu\u00e9 les craintes inflationnistes, mais les frictions g\u00e9opolitiques persistantes dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz maintiennent le march\u00e9 sous tension. Nous estimons que cette tension devrait maintenir une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e des prix de l\u2019or dans les prochains jours.<\/p>\n
Avec l\u2019outil CME FedWatch qui indique une probabilit\u00e9 de 65 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre 2026, le potentiel de hausse de l\u2019or, actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9, reste plafonn\u00e9. Ce biais \u00ab hawkish \u00bb est \u00e9tay\u00e9 par une inflation am\u00e9ricaine qui reste au-dessus de la cible de la Fed, l\u2019inflation sous-jacente (core CPI) \u00e9voluant historiquement autour de 2,6 % \u00e0 3,0 % lors des p\u00e9riodes de stress g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9. Nous recommandons aux traders de surveiller de pr\u00e8s le calendrier macro\u00e9conomique am\u00e9ricain charg\u00e9 de cette semaine, en particulier le rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) de vendredi.<\/p>\n
\u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019indice de force relative (RSI) daily est neutre \u00e0 46, nous anticipons une consolidation de l\u2019or entre 4 000 $ et la moyenne mobile \u00e0 21 jours \u00e0 4 065 $. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent exploiter ce comportement en range en mettant en place des iron condors de court terme afin de capter l\u2019\u00e9rosion de la prime. Toutefois, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une cassure marqu\u00e9e si les prochaines donn\u00e9es d\u2019emploi s\u2019\u00e9cartent sensiblement des attentes.<\/p>\n
Si l\u2019or casse sous le seuil des 4 000 $, nous anticipons un repli rapide vers le prochain support structurel \u00e0 3 850 $. \u00c0 l\u2019inverse, une cl\u00f4ture journali\u00e8re durable au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 4 174 $ signalerait un retournement haussier de tendance. Nous conseillons de conserver des strat\u00e9gies options flexibles et d\u2019utiliser des stop-loss serr\u00e9s sur les contrats \u00e0 terme afin de naviguer dans des titres g\u00e9opolitiques contradictoires.<\/p>\n\n\n\n