La roupie indienne a ouvert en hausse face au dollar am\u00e9ricain, alignant une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive de progression, alors que l\u2019USD\/INR reculait de 0,25 % autour de 95,15, un plus bas de plus de trois semaines. Le mouvement a \u00e9t\u00e9 aliment\u00e9 par un cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, qui a fait baisser les prix du p\u00e9trole : le contrat p\u00e9trole brut MCX (\u00e9ch\u00e9ance 19 ao\u00fbt) perdait plus de 6 % vers 7 600 roupies en d\u00e9but de s\u00e9ance. Ce week-end, des frappes am\u00e9ricaines envisag\u00e9es contre l\u2019Iran ont \u00e9t\u00e9 suspendues apr\u00e8s que T\u00e9h\u00e9ran a accept\u00e9 des termes li\u00e9s \u00e0 l\u2019accord sur le nucl\u00e9aire et \u00e0 la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un axe par lequel transite pr\u00e8s de 20 % de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial ; les actions indiennes ont profit\u00e9 de l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019app\u00e9tit pour le risque, le Nifty50 gagnant 0,7 % pr\u00e8s de 24 555.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers la d\u00e9cision de mercredi de la Reserve Bank of India, o\u00f9 le taux repo devrait \u00eatre maintenu \u00e0 5,25 %. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019indice du dollar a c\u00e9d\u00e9 0,1 % autour de 99,70, alors m\u00eame que le march\u00e9 int\u00e9grait une probabilit\u00e9 de 67,7 % d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre. Parmi les statistiques attendues figurent les NFP de juillet vendredi et l\u2019ISM Manufacturing PMI, anticip\u00e9 \u00e0 54,0 contre 53,3 en juin ; sur le plan technique, l\u2019USD\/INR \u00e9volue sous sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours (95,75), avec un RSI \u00e0 42, un support \u00e0 94,78 puis 94,15.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de change de se positionner \u00e0 la vente sur l\u2019USD\/INR ou d\u2019acheter des options de vente (puts), avec pour objectif le support imm\u00e9diat \u00e0 94,78, puis potentiellement 94,15. La paire \u00e9volue nettement sous sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours, situ\u00e9e \u00e0 95,75, et l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 42 confirme que la dynamique baissi\u00e8re reste solidement en place. Historiquement, lorsque la roupie indienne casse sous des moyennes mobiles de court terme cl\u00e9s dans des phases de d\u00e9tente des prix du p\u00e9trole, elle a tendance \u00e0 prolonger ses gains pendant plusieurs semaines.<\/p>\n\n
Sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, nous conseillons de conserver un biais vendeur sur les contrats \u00e0 terme p\u00e9trole brut MCX apr\u00e8s la chute brutale de 6 % vers 7 600 roupies. La r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui concentre pr\u00e8s de 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers, efface une large prime de risque g\u00e9opolitique qui avait auparavant gonfl\u00e9 les prix. Ce filet de s\u00e9curit\u00e9 soudain c\u00f4t\u00e9 offre implique que tout rebond de court terme doit \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une opportunit\u00e9 privil\u00e9gi\u00e9e de vente.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons de prendre des positions acheteuses sur les options ou les contrats futures sur l\u2019indice Nifty50, en profitant de la progression de l\u2019indice vers 24 555. Historiquement, une baisse de 10 dollars par baril du prix du p\u00e9trole r\u00e9duit la facture d\u2019importation de l\u2019Inde d\u2019environ 10 milliards de dollars et retranche pr\u00e8s de 0,5 % \u00e0 l\u2019inflation domestique. Cet all\u00e8gement macro\u00e9conomique devrait soutenir les marges des entreprises, rendant des spreads haussiers (call spreads) sur le Nifty particuli\u00e8rement attractifs avant l\u2019annonce de politique mon\u00e9taire \u00e0 venir de la RBI.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue mercredi, la Reserve Bank of India \u00e9tant largement attendue sur un statu quo du taux repo \u00e0 5,25 %. Si l\u2019inflation sous-jacente domestique reste ma\u00eetris\u00e9e, les traders devraient couvrir leurs positions avant la publication vendredi des chiffres des cr\u00e9ations d\u2019emplois am\u00e9ricaines (Nonfarm Payrolls). Avec une probabilit\u00e9 de 67,7 % d\u2019une hausse des taux de la Fed en septembre, tout rebond bref du dollar pourrait offrir un point d\u2019entr\u00e9e plus favorable pour nos strat\u00e9gies longues sur la roupie.<\/p>\n\n\n\n