L\u2019AUD\/USD a recul\u00e9 apr\u00e8s une ouverture sur un gap haussier, tout en restant en territoire positif, autour de 0,7030 lors de la s\u00e9ance asiatique de lundi, le dollar australien se montrant r\u00e9silient sur fond de signaux li\u00e9s \u00e0 la Chine. L\u2019indice PMI manufacturier RatingDog de la Chine a ralenti \u00e0 50,9 en juillet apr\u00e8s 51,7 en juin, en de\u00e7\u00e0 du consensus \u00e0 51,5, tout en continuant de signaler une expansion de l\u2019activit\u00e9 industrielle. En Australie, la bande cible d\u2019inflation de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) demeure \u00e0 2\u20133 %, et le dernier chiffre du CPI a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9 de plus faible qu\u2019attendu, la baisse de l\u2019inflation globale \u00e9tant attribu\u00e9e \u00e0 la diminution des prix des carburants.<\/p>\n
Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli face aux principales devises apr\u00e8s que le Japon a confirm\u00e9 des op\u00e9rations coordonn\u00e9es d\u2019achats de yens avec les \u00c9tats-Unis, et que des donn\u00e9es de la Banque du Japon ont fait \u00e9tat de d\u00e9penses pouvant atteindre 58,97 milliards de dollars jeudi. L\u2019aversion au risque s\u2019est \u00e9galement att\u00e9nu\u00e9e \u00e0 la suite d\u2019informations faisant \u00e9tat d\u2019une pause dans des frappes am\u00e9ricaines envisag\u00e9es contre l\u2019Iran, li\u00e9e \u00e0 une proposition portant sur la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et des avanc\u00e9es sur le programme nucl\u00e9aire iranien, m\u00eame si des responsables iraniens ont contest\u00e9 cette version. Dans un contexte plus large, le minerai de fer reste la principale exportation de l\u2019Australie, estim\u00e9e \u00e0 118 milliards de dollars par an sur la base des donn\u00e9es de 2021, et la Chine en est la destination principale.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier la constitution de positions longues sur le dollar australien face au dollar am\u00e9ricain (AUD\/USD), alors que la paire \u00e9volue pr\u00e8s du niveau critique de 0,7030. Malgr\u00e9 un l\u00e9ger repli du PMI manufacturier chinois \u00e0 50,9, la poursuite de l\u2019expansion dans la r\u00e9gion offre un socle stable \u00e0 l\u2019\u00e9conomie australienne, tr\u00e8s d\u00e9pendante des exportations. Par ailleurs, les tendances historiques montrent que lorsque l\u2019AUD franchit puis se maintient au-dessus de seuils psychologiques cl\u00e9s comme 0,7000, cela d\u00e9clenche souvent un momentum haussier durable.<\/p>\n
Il convient de suivre de pr\u00e8s le biais durablement restrictif de la RBA, dans la mesure o\u00f9 l\u2019inflation domestique reste tenace et nettement au-dessus de la fourchette cible de 2 % \u00e0 3 %. M\u00eame avec un repli temporaire du CPI global li\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 des prix des carburants, le taux directeur de la RBA \u2014 rest\u00e9 stable \u00e0 un niveau restrictif de 4,35 % \u2014 rend les produits d\u00e9riv\u00e9s en AUD, recherch\u00e9s pour leur portage, particuli\u00e8rement attractifs. \u00c0 l\u2019inverse, les anticipations de baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus tard cette ann\u00e9e devraient continuer d\u2019\u00e9roder l\u2019avantage de rendement du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
Le dollar am\u00e9ricain fait face \u00e0 de puissants vents contraires, notamment apr\u00e8s la confirmation par Tokyo d\u2019une intervention massive d\u2019achats de yens de 58,97 milliards de dollars afin de stabiliser sa devise. Ce retrait agressif de liquidit\u00e9 par les autorit\u00e9s japonaises sugg\u00e8re que le potentiel de hausse du USD devrait rester plafonn\u00e9 \u00e0 court terme, ouvrant une fen\u00eatre claire pour les traders d\u2019options de change visant l\u2019achat de calls AUD. Nous conseillons de couvrir ces positions contre des pics soudains de volatilit\u00e9, d\u2019autres interventions coordonn\u00e9es des banques centrales demeurant une possibilit\u00e9 bien r\u00e9elle.<\/p>\n
Si des rumeurs d\u2019une pause diplomatique entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont bri\u00e8vement r\u00e9duit les primes de risque, le d\u00e9menti rapide de T\u00e9h\u00e9ran implique que l\u2019incertitude g\u00e9opolitique autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz continuera d\u2019alimenter la volatilit\u00e9 des march\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res. Pour les traders sur d\u00e9riv\u00e9s, cela signifie que les prix du minerai de fer \u2014 r\u00e9cemment proches de 100 \u00e0 110 dollars par tonne m\u00e9trique \u2014 pourraient conna\u00eetre des mouvements brusques, li\u00e9s aux cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, influen\u00e7ant directement l\u2019AUD. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options de type strangle ou straddle \u00e0 court terme afin de tirer parti de cette volatilit\u00e9 attendue sans prendre un pari directionnel sur la mati\u00e8re premi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n