EUR\/USD a prolong\u00e9 la cassure de la semaine derni\u00e8re au-dessus de la zone de r\u00e9sistance 1,1460\u20131,1470, signant une cinqui\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive de hausse lundi et d\u00e9passant le milieu des 1,1500 pour atteindre, en s\u00e9ance asiatique, son plus haut niveau depuis le 17 juin. Le mouvement s\u2019est inscrit dans un contexte de baisse du dollar, l\u2019indice USD (DXY) poursuivant son repli depuis son plus haut depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. La chute des prix du p\u00e9trole a \u00e9galement pes\u00e9 sur le billet vert, apr\u00e8s que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il ordonnerait aux forces am\u00e9ricaines de suspendre de nouvelles frappes contre l\u2019Iran et a \u00e9voqu\u00e9 des param\u00e8tres visant \u00e0 mettre fin \u00e0 une guerre vieille de cinq mois, tandis que l\u2019OPEP+ a convenu dimanche d\u2019augmenter la production en septembre.<\/p>\n
Brown Brothers Harriman a r\u00e9vis\u00e9 son sc\u00e9nario en anticipant un retour du DXY dans une fourchette 96,00\u2013100,00, attribuant ce changement \u00e0 des pr\u00e9occupations de politique mon\u00e9taire li\u00e9es \u00e0 la r\u00e9action de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale face \u00e0 l\u2019inflation. Le dollar a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 p\u00e9nalis\u00e9 par la poursuite du rachat de positions vendeuses sur le yen japonais. L\u2019euro a, lui, \u00e9t\u00e9 soutenu par la r\u00e9silience des donn\u00e9es d\u2019inflation en zone euro et par une publication solide du PIB du T2 2026, deux \u00e9l\u00e9ments qui ont renforc\u00e9 les anticipations d\u2019une nouvelle hausse de taux de la Banque centrale europ\u00e9enne en septembre. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les statistiques am\u00e9ricaines de d\u00e9but de mois, \u00e0 commencer par l\u2019indice ISM manufacturier plus tard dans la journ\u00e9e de lundi.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de tirer parti de la cassure de l\u2019EUR\/USD au-dessus de la barri\u00e8re 1,1460-1,1470 en \u00e9tablissant des positions longues via des options d\u2019achat (calls) ou des contrats \u00e0 terme. Avec un spot qui franchit 1,1550 ce lundi 3 ao\u00fbt 2026, la configuration technique sugg\u00e8re une trajectoire d\u00e9gag\u00e9e vers 1,1700 dans les prochaines semaines. Historiquement, des franchissements similaires au-dessus de r\u00e9sistances horizontales cl\u00e9s sur plusieurs mois ont d\u00e9bouch\u00e9 sur une dynamique durable, rendant les calls EUR\/USD \u00e0 court terme particuli\u00e8rement attractifs.<\/p>\n
Nous recommandons \u00e9galement de se positionner \u00e0 la baisse sur l\u2019indice du dollar (DXY) via des options de vente (puts), en visant un reflux vers la zone 96,00 \u00e0 100,00. Le DXY a perdu de son \u00e9lan, la d\u00e9tente des prix du p\u00e9trole r\u00e9duisant la probabilit\u00e9 de hausses agressives des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Ce changement de perspective sur les taux rend la vente de contrats \u00e0 terme sur USD face aux principales devises en hausse une configuration \u00e0 forte probabilit\u00e9 pour le reste du mois d\u2019ao\u00fbt.<\/p>\n
Sur l\u2019\u00e9nergie, nous pr\u00e9conisons de jouer la baisse des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole, la hausse de la production de l\u2019OPEP+ en septembre et l\u2019apaisement des tensions au Moyen-Orient pesant sur le Brent. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de march\u00e9 montrent un Brent en difficult\u00e9 pour pr\u00e9server des niveaux de support cl\u00e9s, avec des projections qui pointent vers un possible repli vers 70 dollars le baril. L\u2019achat de puts sur le brut peut couvrir contre de nouvelles baisses, \u00e0 mesure que le march\u00e9 int\u00e8gre une offre accrue et une diminution des primes de risque g\u00e9opolitique.<\/p>\n
Sur le plan macro\u00e9conomique, la r\u00e9silience de l\u2019inflation en zone euro \u2014 r\u00e9cemment stabilis\u00e9e autour de 2,6% en parall\u00e8le d\u2019une publication solide du PIB du T2 2026 \u2014 indique que la Banque centrale europ\u00e9enne a de fortes chances de relever ses taux en septembre. Nous sugg\u00e9rons de prendre des positions sur des d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme afin de b\u00e9n\u00e9ficier de ces anticipations plus restrictives. Cette divergence de politique mon\u00e9taire entre une BCE en phase de resserrement et une Fed en pause continuera d\u2019alimenter, \u00e0 court terme, la vigueur de l\u2019euro.<\/p>\n\n\n\n