L\u2019indice PMI manufacturier S&P Global de la Cor\u00e9e du Sud est ressorti \u00e0 53,1 en juillet, contre 52,1 le mois pr\u00e9c\u00e9dent, prolongeant sa phase d\u2019expansion. Cette derni\u00e8re lecture signale un renforcement des conditions d\u2019activit\u00e9 globales pour les industriels au d\u00e9but du troisi\u00e8me trimestre.<\/p>\n\n
Le PMI global, compil\u00e9 par S&P Global, est rest\u00e9 au-dessus du seuil de 50,0 qui s\u00e9pare l\u2019expansion de la contraction. La hausse de juillet, de 52,1 \u00e0 53,1, traduit une am\u00e9lioration plus rapide de l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re par rapport \u00e0 juin.<\/p>\n\n
La progression de l\u2019indice PMI manufacturier S&P Global de la Cor\u00e9e du Sud \u00e0 53,1 en juillet montre que la demande mondiale, en particulier dans la technologie, demeure remarquablement r\u00e9siliente. Nous estimons que cette expansion constitue une opportunit\u00e9 d\u2019achat pour les intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s souhaitant tirer parti de la dynamique des \u00e9changes asiatiques dans les prochaines semaines. La Cor\u00e9e du Sud faisant office de barom\u00e8tre de l\u2019\u00e9conomie mondiale, ce mouvement haussier sugg\u00e8re une acc\u00e9l\u00e9ration plus large des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement manufacturi\u00e8res.<\/p>\n\n
Pour se positionner sur ce mouvement, nous privil\u00e9gions l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur l\u2019indice Kospi 200, qui affiche g\u00e9n\u00e9ralement une forte dynamique haussi\u00e8re lorsque le PMI franchit le seuil des 53 points. Historiquement, un indice manufacturier en hausse tend \u00e9galement \u00e0 renforcer le won cor\u00e9en face au dollar am\u00e9ricain. D\u00e8s lors, une position vendeuse sur des contrats \u00e0 terme USD\/KRW ou l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) USD\/KRW offre actuellement un ratio rendement\/risque attractif.<\/p>\n\n
Cette lecture positive du PMI est largement soutenue par le boom en cours des semi-conducteurs, les exportations sud-cor\u00e9ennes de puces ayant bondi de plus de 50 % sur un an lors des derniers cycles. Nous devrions \u00e9galement tirer parti de cette dynamique en achetant des options d\u2019achat sur des ETF mondiaux de semi-conducteurs et sur des fournisseurs technologiques cl\u00e9s. Cette strat\u00e9gie permet de b\u00e9n\u00e9ficier des vents porteurs de la production r\u00e9gionale avant que l\u2019ensemble du march\u00e9 n\u2019int\u00e8gre pleinement ces perspectives de croissance dans les cours.<\/p>\n\n\n\n