Le FTSE 100 s\u2019est repli\u00e9 depuis un record historique lors de la derni\u00e8re s\u00e9ance de juillet, les op\u00e9rateurs ayant engrang\u00e9 leurs gains avant le week-end. L\u2019indice a repris de l\u2019\u00e9lan au cours des deux derni\u00e8res semaines, aid\u00e9 par la faiblesse persistante des valeurs li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA et aux semi-conducteurs, mais il demeure pour l\u2019instant sous les 11 000 points.<\/p>\n
Aux \u00c9tats-Unis, les actions ont ouvert avec prudence apr\u00e8s l\u2019essoufflement du rebond des grandes valeurs technologiques malmen\u00e9es, l\u2019app\u00e9tit pour le risque \u00e9tant influenc\u00e9 par des informations faisant \u00e9tat d\u2019\u00e9ventuelles frappes am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran et par l\u2019agacement \u00e0 la Maison-Blanche face \u00e0 des n\u00e9gociations au point mort. Le p\u00e9trole a progress\u00e9, signe d\u2019un repositionnement en pr\u00e9vision d\u2019une possible action militaire.<\/p>\n
Nous observons un repli du FTSE 100 depuis ses sommets historiques, \u00e0 proximit\u00e9 du seuil symbolique des 11 000 points, sous l\u2019effet de prises de b\u00e9n\u00e9fices de fin de mois. Pour les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s, ce creux temporaire offre une opportunit\u00e9 privil\u00e9gi\u00e9e d\u2019accumuler des options d\u2019achat (calls) sur des blue chips britanniques sous-valoris\u00e9es. Historiquement, des replis de 2 % \u00e0 3 % apr\u00e8s un test de barri\u00e8res psychologiques majeures pr\u00e9c\u00e8dent souvent une cassure vigoureuse, ce qui rend les options d\u2019achat \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt particuli\u00e8rement attractives.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques autour de l\u2019Iran ont d\u00e9clench\u00e9 une hausse soudaine des prix du p\u00e9trole, nous obligeant \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer notre exposition au secteur de l\u2019\u00e9nergie. Nous sugg\u00e9rons de couvrir les portefeuilles actions contre d\u2019\u00e9ventuels chocs d\u2019offre en prenant des positions longues sur les contrats \u00e0 terme sur le Brent ou en achetant des options d\u2019achat sur les grands producteurs d\u2019\u00e9nergie. Les donn\u00e9es historiques montrent que les fortes escalades g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient ont, par le pass\u00e9, provoqu\u00e9 une hausse de 10 % \u00e0 15 % des prix du brut en l\u2019espace de quinze jours.<\/p>\n
\u00c0 Wall Street, le secteur technologique, en forte hausse, marque le pas apr\u00e8s sa r\u00e9cente pouss\u00e9e port\u00e9e par l\u2019IA, signalant un bref changement de dynamique. Pour traverser cette volatilit\u00e9, nous devrions recourir \u00e0 des options de vente (puts) de court terme sur le Nasdaq afin de nous prot\u00e9ger contre des replis soudains, tout en conservant des liquidit\u00e9s pour saisir des opportunit\u00e9s d\u2019achat sur repli. Les tendances saisonni\u00e8res de la derni\u00e8re d\u00e9cennie indiquent que les \u00e9changes du d\u00e9but ao\u00fbt sont souvent heurt\u00e9s ; la patience est donc de mise, dans l\u2019attente de signaux directionnels plus clairs.<\/p>\n\n\n\n