Le GBP\/JPY a prolong\u00e9 ses pertes vendredi apr\u00e8s une suspicion d\u2019intervention japonaise qui a renforc\u00e9 le yen, \u00e9loignant davantage la paire de son pic pluriannuel \u00e0 219,16 et la ramenant vers 213,75, au voisinage des plus bas de juin. Reuters, citant une source de march\u00e9, indique que le Japon aurait probablement vendu des dollars am\u00e9ricains et achet\u00e9 des yens pour un montant pouvant atteindre 58,97 milliards de dollars lors de la s\u00e9ance am\u00e9ricaine de jeudi, un mouvement qui a co\u00efncid\u00e9 avec une chute de plus de 500 pips. Dans un autre article de Reuters, une source a d\u00e9clar\u00e9 que le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain aurait indiqu\u00e9 \u00e0 plusieurs banques qu\u2019il pourrait intervenir sur le march\u00e9 du yen vendredi et leur a demand\u00e9 de se tenir pr\u00eates \u00e0 de nouvelles actions.<\/p>\n\n
La Banque du Japon a maintenu son taux directeur \u00e0 1,0% par un vote de 8 voix contre 1, et a r\u00e9affirm\u00e9 qu\u2019elle rel\u00e8verait le co\u00fbt de l\u2019emprunt si la croissance et l\u2019inflation \u00e9voluent conform\u00e9ment aux pr\u00e9visions. La Banque d\u2019Angleterre a laiss\u00e9 le Bank Rate inchang\u00e9 \u00e0 3,75% par un vote de 6 voix contre 3, trois membres plaidant pour une hausse imm\u00e9diate \u00e0 4,0%, et a indiqu\u00e9 que la politique pourrait s\u2019ajuster si les prix de l\u2019\u00e9nergie g\u00e9n\u00e8rent des effets de second tour. Sur le plan technique, le GBP\/JPY \u00e9volue sous ses moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 21, 50 et 100 jours ; le RSI se situe au milieu des 30 tandis que le MACD est n\u00e9gatif et en repli. Des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 214,48, 215,65, 217,42 et 219,50, tandis que des supports se trouvent \u00e0 212,50 puis 210,50.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue et d\u2019ajuster imm\u00e9diatement leurs expositions au GBP\/JPY \u00e0 la suite de l\u2019intervention japonaise suspect\u00e9e d\u2019environ 59 milliards de dollars. Cette action agressive rappelle la campagne d\u2019intervention historique du Japon en 2024, \u00e0 hauteur de 9,8 billions de yens (62,2 milliards de dollars), qui avait d\u00e9clench\u00e9 des retournements de tendance sur plusieurs semaines. Alors que le cross est pass\u00e9 sous ses moyennes mobiles \u00e0 21, 50 et 100 jours, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options put \u00e0 court terme afin de tirer parti de ce momentum baissier.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous visons le premier plancher de support \u00e0 212,50, avec un objectif secondaire vers 210,50 si la cl\u00f4ture journali\u00e8re reste faible. Avec un RSI au milieu des 30 et un MACD n\u00e9gatif, la configuration technique plaide nettement en faveur de spreads baissiers (bear put spreads) pour limiter le co\u00fbt de la prime tout en captant la baisse. Nous sugg\u00e9rons de placer des stop-loss d\u00e9fensifs ou de cl\u00f4turer les positions baissi\u00e8res de court terme si la paire rebondit et repasse au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 214,48.<\/p>\n\n
Cependant, il ne faut pas oublier que l\u2019\u00e9cart de rendement fondamental continue de favoriser la livre, la Banque d\u2019Angleterre maintenant ses taux \u00e0 3,75% contre 1,0% pour la Banque du Japon. Ce diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat signifie que le carry trade sous-jacent demeure fondamentalement attractif une fois la panique li\u00e9e \u00e0 l\u2019intervention dissip\u00e9e. En cons\u00e9quence, nous recommandons de structurer des options call de longue maturit\u00e9 ou des risk reversals haussiers afin de se positionner sur un \u00e9ventuel redressement vers 219,50 au cours des prochains mois.<\/p>\n\n\n\n