La livre sterling s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9e face au dollar am\u00e9ricain apr\u00e8s que la Banque d\u2019Angleterre a maintenu son taux directeur \u00e0 3,75% par 6 voix contre 3, tandis qu\u2019un mouvement brutal de plus de 400 pips sur l\u2019USD\/JPY a entra\u00een\u00e9 un repli g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 du billet vert face aux autres devises du G8. Le GBP\/USD s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 1,3430, en hausse de 0,40%, alors que l\u2019indice du dollar (DXY) reculait de plus de 0,60% \u00e0 un plus bas de 30 jours. Les statistiques am\u00e9ricaines ont \u00e9galement pes\u00e9 sur le sentiment: la croissance du T2 2026 est ressortie \u00e0 1,5% contre 2,1% attendu, et l\u2019inflation Core PCE a ralenti \u00e0 3,7% en juin apr\u00e8s 4,1% en mai, conform\u00e9ment aux anticipations et \u00e0 la lecture du GDPNow de la Fed d\u2019Atlanta.<\/p>\n
Le statu quo de la BoE s\u2019est accompagn\u00e9 de trois votes en faveur d\u2019une hausse de 25 points de base de la part des membres du MPC Greene, Mann et Pill, \u00e0 rebours d\u2019un sc\u00e9nario auparavant envisag\u00e9 de 7-2. Sur le plan technique, le GBP\/USD a aussi \u00e9t\u00e9 mentionn\u00e9 \u00e0 1,3456, se maintenant au-dessus des moyennes mobiles simples \u00e0 50, 100 et 200 jours, regroup\u00e9es \u00e0 1,3364, ainsi que d\u2019une ligne de support ascendante proche de 1,3159, tout en testant une r\u00e9sistance vers 1,3458. Les indicateurs de momentum incluaient un RSI (14) proche de 58, et l\u2019indice FXS Fed Sentiment \u00e9tait d\u00e9crit comme \u00e9lev\u00e9 en amont de l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 extr\u00eame sur les paires li\u00e9es au yen apr\u00e8s la chute soudaine de 400 pips de l\u2019USD\/JPY, qui sugg\u00e8re fortement une nouvelle intervention massive des autorit\u00e9s japonaises. Historiquement, les grandes interventions \u2014 comme le montant record de 9,8 trillions de yens d\u00e9pens\u00e9s en 2024 \u2014 d\u00e9clenchent des tendances prolong\u00e9es sur plusieurs semaines plut\u00f4t que de simples \u00e0-coups sur une s\u00e9ance. Nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies options \u00ablong volatilit\u00e9\u00bb, telles que les straddles, afin de capter ces mouvements d\u2019ampleur sans devoir trancher sur une direction.<\/p>\n
La hausse de la livre britannique \u00e0 1,3430, port\u00e9e par un vote de la Banque d\u2019Angleterre jug\u00e9 hawkish (6-3), offre une configuration de cassure attractive pour les intervenants sur le \u00abcable\u00bb. Avec la paire \u00e0 l\u2019\u00e9preuve d\u2019une r\u00e9sistance majeure mat\u00e9rialis\u00e9e par une ligne de tendance baissi\u00e8re \u00e0 1,3458 et au-dessus du faisceau des trois moyennes mobiles simples \u00e0 1,3364, le chemin de moindre r\u00e9sistance semble orient\u00e9 \u00e0 la hausse. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance afin de tirer parti d\u2019une cassure nette au-dessus de 1,3460, avec des stop-loss serr\u00e9s juste sous le support de 1,3360.<\/p>\n
La faiblesse du PIB am\u00e9ricain au T2 (1,5%) combin\u00e9e \u00e0 un Core PCE de juin \u00e0 3,7% indique une mont\u00e9e des pressions stagflationnistes, d\u2019autant que la recrudescence des conflits au Moyen-Orient menace de rench\u00e9rir l\u2019\u00e9nergie. Historiquement, lorsque la croissance ralentit mais que l\u2019inflation demeure tenace, les futures de taux ont tendance \u00e0 mal refl\u00e9ter \u2014 parfois de fa\u00e7on erratique \u2014 les prochaines d\u00e9cisions de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Nous privil\u00e9gions un positionnement via des options sur le Secured Overnight Financing Rate (SOFR) pour se couvrir contre un virage hawkish inattendu de la Fed si les tensions g\u00e9opolitiques d\u00e9clenchaient un nouveau choc inflationniste aliment\u00e9 par les mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n