La livre sterling a recul\u00e9 face au yen japonais, faisant baisser le GBP\/JPY d\u2019environ 2,4 % d\u2019un niveau proche de 218,00 \u00e0 environ 213,20, alors que le yen s\u2019est nettement raffermi sur l\u2019ensemble des march\u00e9s. La Banque d\u2019Angleterre a laiss\u00e9 son taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 3,75 %, avec un vote restrictif de 6 voix contre 3 : trois membres ont soutenu une hausse de 25 points de base \u00e0 4,00 %. La BoE a indiqu\u00e9 que l\u2019inflation au Royaume-Uni \u00e9tait tomb\u00e9e \u00e0 2,6 % en juin, tout en avertissant que la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie pourrait la relever plus tard cette ann\u00e9e.<\/p>\n
Le mouvement du yen a \u00e9galement entra\u00een\u00e9 l\u2019USD\/JPY sous 160,00 apr\u00e8s que la paire s\u2019\u00e9tait rapproch\u00e9e de plus bas de 40 ans autour de 164,00, alimentant les sp\u00e9culations sur une action pilot\u00e9e par le minist\u00e8re japonais des Finances via la Banque du Japon. Sur un graphique 4 heures, le GBP\/JPY s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 213,06, \u00e9voluant sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 217,61 et la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 217,87, tandis que le RSI chutait vers 15. Des niveaux de r\u00e9sistance \u00e9taient mentionn\u00e9s \u00e0 213,96, 215,50 et 217,40 ; un support \u00e9tait indiqu\u00e9 \u00e0 214,70.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur les paires GBP\/JPY au cours des prochaines semaines, apr\u00e8s la pr\u00e9sum\u00e9e intervention sur le yen japonais. Les donn\u00e9es historiques montrent que les interventions de change du Japon, comme la d\u00e9fense massive de 9 800 milliards de yens en 2024, d\u00e9clenchent des variations extr\u00eames \u00e0 court terme mais peinent \u00e0 inverser durablement les tendances macro\u00e9conomiques de long terme. Compte tenu de la chute soudaine de 2,4 % vers la zone des 213,20, nous recommandons des strat\u00e9gies optionnelles \u00ab long volatilit\u00e9 \u00bb, telles que les straddles, afin de tirer parti de ces oscillations marqu\u00e9es.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement tenir compte du vote \u00e9tonnamment restrictif (6-3) de la Banque d\u2019Angleterre, maintenant les taux \u00e0 3,75 %. Avec une inflation au Royaume-Uni actuellement \u00e0 2,6 % et des risques li\u00e9s aux prix de l\u2019\u00e9nergie orient\u00e9s \u00e0 la hausse, la livre sterling conserve un soutien sous-jacent solide par rapport au yen, \u00e0 faible rendement. Selon nous, cette divergence de politique mon\u00e9taire implique que toute nouvelle baisse du GBP\/JPY, provoqu\u00e9e par des interventions, pourrait offrir d\u2019excellentes opportunit\u00e9s d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) \u00e0 meilleur compte.<\/p>\n
Sur le plan technique, le RSI en 4 heures a plong\u00e9 \u00e0 un niveau extr\u00eamement survendu de 15, indiquant que la vague initiale de ventes pourrait toucher \u00e0 sa limite. Toutefois, nous nous attendons \u00e0 ce qu\u2019une r\u00e9sistance imm\u00e9diate proche de 213,96 plafonne toute tentative de rebond rapide dans les prochains jours. Nous conseillons aux traders d\u2019attendre une stabilisation claire au-dessus du seuil de 214,70 avant de mettre en place des structures haussi\u00e8res \u00e0 fort levier, telles que des options knock-out.<\/p>\n
Nous recommandons vivement d\u2019\u00e9viter, pour l\u2019instant, les stop-loss standard au comptant ou sur futures, car le risque de gap extr\u00eame li\u00e9 \u00e0 des actions soudaines des banques centrales peut entra\u00eener un slippage massif. \u00c0 la place, nous devrions privil\u00e9gier des spreads sur options \u00e0 risque d\u00e9fini afin de prot\u00e9ger le capital contre de nouvelles interventions surprises. Nous surveillerons de pr\u00e8s les commentaires officiels en provenance de Tokyo, car tout nouvel enfoncement sous le niveau de 160,00 sur l\u2019USD\/JPY devrait probablement entra\u00eener le GBP\/JPY vers une zone de valorisation encore plus basse.<\/p>\n\n\n\n