USD\/CAD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 jeudi, mettant fin \u00e0 deux s\u00e9ances de baisse apr\u00e8s \u00eatre tomb\u00e9 \u00e0 un plus bas de plus d\u2019une semaine autour de 1,4025\u20131,4020. La paire s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 1,4060, en hausse de 0,10% sur la journ\u00e9e, alors que l\u2019attention se tourne vers les publications am\u00e9ricaines, notamment l\u2019estimation avanc\u00e9e du PIB du T2 et l\u2019indice des prix des d\u00e9penses de consommation personnelle (PCE), susceptibles d\u2019influencer les anticipations concernant la trajectoire de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et de soutenir le dollar.<\/p>\n
Le contexte int\u00e9grait des dynamiques d\u2019inflation volatiles, tir\u00e9es par l\u2019\u00e9nergie, et une intensification des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran apr\u00e8s de nouvelles frappes am\u00e9ricaines sur des cibles iraniennes, \u00e0 la suite des attaques de missiles de mardi visant des forces am\u00e9ricaines au Moyen-Orient. Cette escalade fait suite \u00e0 des frappes conjointes am\u00e9ricano-saoudiennes contre des groupes align\u00e9s sur l\u2019Iran en Irak, tandis que des informations indiquaient que les Houthis y\u00e9m\u00e9nites, soutenus par l\u2019Iran, envisageaient des frais pour le transport maritime commercial via le sud de la mer Rouge ; les frictions autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont ajout\u00e9 aux craintes de perturbations de l\u2019offre. Le Brent a touch\u00e9 93 dollars le baril, soutenant les cours du p\u00e9trole. Pendant ce temps, le dollar canadien a sous-perform\u00e9, la tonalit\u00e9 accommodante de la Banque du Canada et les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la guerre commerciale pesant sur la devise.<\/p>\n
Aujourd\u2019hui, le 30 juillet 2026, la paire USD\/CAD rebondit vers 1,4060 apr\u00e8s un bref repli \u00e0 1,4020. En tant qu\u2019op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s, nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 d\u2019importants mouvements de prix au cours des prochaines semaines, \u00e0 la suite de la publication aujourd\u2019hui de l\u2019estimation avanc\u00e9e du PIB am\u00e9ricain du T2. Avec une croissance am\u00e9ricaine attendue solide \u00e0 2,0% sur le trimestre, des chiffres robustes alimenteront les paris sur une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement suivre de pr\u00e8s les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, le Brent ayant grimp\u00e9 \u00e0 93 dollars le baril sur fond d\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient. Des donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que les conflits g\u00e9opolitiques dans des voies maritimes comme la mer Rouge peuvent faire bondir la volatilit\u00e9 des options sur le p\u00e9trole de plus de 15% en quelques jours. Cette friction alimente une prime de risque g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9e, que nous anticipons de nature \u00e0 maintenir les prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n
Fait surprenant, le dollar canadien ne profite pas de ces prix \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole en raison des perspectives de taux accommodantes de la Banque du Canada. Par ailleurs, les craintes d\u2019une guerre commerciale mondiale d\u00e9tournent les investisseurs de la devise. Compte tenu de cette faiblesse, nous estimons que tout mouvement baissier sur USD\/CAD devrait rester de courte dur\u00e9e.<\/p>\n
Nous recommandons d\u2019aborder cet environnement en achetant des options d\u2019achat (calls) sur USD\/CAD lors de tout repli de court terme. Le recours \u00e0 des spreads haussiers de type bull call spread permettrait de tirer parti de la tendance ascendante tout en gardant un risque d\u00e9fini. Nous devrions \u00e9galement envisager des positions longues en volatilit\u00e9 sur des d\u00e9riv\u00e9s p\u00e9troliers afin de nous prot\u00e9ger contre des chocs d\u2019offre soudains au niveau du d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n\n\n\n