L\u2019indice des prix \u00e0 l\u2019exportation de l\u2019Australie a progress\u00e9 de 1,1 % en rythme trimestriel au deuxi\u00e8me trimestre, acc\u00e9l\u00e9rant apr\u00e8s une hausse de 0,5 % au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Cette derni\u00e8re publication sugg\u00e8re un raffermissement des prix obtenus par les exportateurs australiens sur la p\u00e9riode.<\/p>\n
Le passage de 0,5 % \u00e0 1,1 % traduit une acc\u00e9l\u00e9ration de la hausse des prix \u00e0 l\u2019exportation sur le trimestre. Les donn\u00e9es comparent les r\u00e9sultats du deuxi\u00e8me trimestre \u00e0 ceux du trimestre pr\u00e9c\u00e9dent sur une base trimestrielle.<\/p>\n
Nous voyons un signal fort dans les derni\u00e8res donn\u00e9es commerciales australiennes, l\u2019indice des prix \u00e0 l\u2019exportation ayant bondi \u00e0 1,1 % au deuxi\u00e8me trimestre 2026. Cette hausse marqu\u00e9e par rapport aux 0,5 % du trimestre pr\u00e9c\u00e9dent indique que la demande mondiale pour les ressources cl\u00e9s de l\u2019Australie, telles que le minerai de fer et le gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9, demeure tr\u00e8s robuste. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une pression haussi\u00e8re imm\u00e9diate sur le dollar australien (AUD), \u00e0 mesure que l\u2019am\u00e9lioration des termes de l\u2019\u00e9change se diffuse dans le march\u00e9.<\/p>\n
Nous recommandons de se positionner en faveur d\u2019un AUD plus fort via l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) AUD\/USD \u00e0 \u00e9ch\u00e9ances de deux \u00e0 quatre semaines. Historiquement, une vigueur durable des prix \u00e0 l\u2019exportation est corr\u00e9l\u00e9e \u00e0 une appr\u00e9ciation de l\u2019AUD face au dollar am\u00e9ricain comme au yen japonais. Les prises de position \u00e0 court terme sur les futures AUD constituent \u00e9galement une voie pour capter ce momentum avant que le march\u00e9 plus large n\u2019int\u00e8gre pleinement le soutien des mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n
Cette hausse inattendue des prix \u00e0 l\u2019exportation devrait inciter la Reserve Bank of Australia (RBA) \u00e0 rester attentive au risque de pressions inflationnistes persistantes. Nous sugg\u00e9rons de vendre les contrats futures sur obligations souveraines australiennes \u00e0 3 ans, les op\u00e9rateurs devant d\u00e9sormais int\u00e9grer une probabilit\u00e9 plus faible de baisses de taux. Les swaps index\u00e9s au jour le jour (OIS) refl\u00e8tent d\u00e9j\u00e0 un sc\u00e9nario de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb, ce qui rend les strat\u00e9gies de pentification de la courbe (steepener) particuli\u00e8rement attractives dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n