EUR\/USD : sensibilit\u00e9 du march\u00e9 et perspectives de volatilit\u00e9<\/p>\n
Nous observons une paire EUR\/USD particuli\u00e8rement sensible, \u00e9voluant actuellement autour de 1,1465, alors que le r\u00e9cent \u00ab maintien hawkish \u00bb de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale dans une fourchette de 3,5 %\u20133,75 % soutient la r\u00e9silience du dollar am\u00e9ricain. Avec trois pr\u00e9sidents de Fed r\u00e9gionales dissidents plaidant pour une hausse des taux, nous estimons que les intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue du taux de change. \u00c9tant donn\u00e9 que les transactions sur l\u2019EUR\/USD repr\u00e9sentent environ 30 % du march\u00e9 mondial des changes \u2014 soit 7 500 milliards de dollars \u00e9chang\u00e9s quotidiennement \u2014, le moindre glissement de sentiment peut d\u00e9clencher des volumes importants.<\/p>\n
Pour s\u2019y adapter, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des straddles d\u2019options de court terme afin de capter des mouvements brusques autour des publications d\u2019aujourd\u2019hui sur le PIB du T2 en Allemagne et en zone euro. Les \u00e9conomistes anticipent une croissance modeste de la zone euro de 0,2 % t\/t, mais toute surprise positive pourrait rapidement propulser l\u2019euro au-del\u00e0 de la r\u00e9sistance de 1,1500. Historiquement, les surprises de croissance favorables en zone euro ont provoqu\u00e9 des rebonds imm\u00e9diats de 40 \u00e0 60 pips, rendant les strat\u00e9gies de cassure particuli\u00e8rement attractives en ce moment.<\/p>\n
Divergence de politique de la BCE et strat\u00e9gies de trading<\/p>\n
Il faut \u00e9galement int\u00e9grer la divergence croissante des politiques mon\u00e9taires, les responsables de la Banque centrale europ\u00e9enne laissant entendre au moins une nouvelle hausse de taux d\u2019ici octobre afin de contenir l\u2019inflation. Si la Fed a marqu\u00e9 une pause temporaire, son biais restrictif sugg\u00e8re que les rendements am\u00e9ricains resteront \u00e9lev\u00e9s, limitant toute appr\u00e9ciation durable de l\u2019euro. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient donc envisager l\u2019achat d\u2019options put EUR\/USD sur des rebonds temporaires vers 1,1550, afin de se positionner pour un retour en force plus large du dollar am\u00e9ricain dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n