Le dollar australien a r\u00e9duit ses pertes initiales apr\u00e8s que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a maintenu ses taux inchang\u00e9s par 9 voix contre 3, trois responsables ayant exprim\u00e9 une dissidence en faveur d\u2019un rel\u00e8vement de 25 points de base. L\u2019AUD\/USD \u00e9voluait autour de 0,6950, en baisse de 0,32 %, laissant la paire en difficult\u00e9 malgr\u00e9 la d\u00e9cision.<\/p>\n\n
Dans son communiqu\u00e9, la Fed a indiqu\u00e9 que l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique continue de progresser \u00e0 un rythme soutenu, tandis que l\u2019incertitude demeure \u00e9lev\u00e9e en raison du conflit au Moyen-Orient. Elle a \u00e9galement mis en avant une croissance robuste de la productivit\u00e9 et de l\u2019investissement en capital, avec des cr\u00e9ations d\u2019emplois coh\u00e9rentes avec la croissance de la population active et un taux de ch\u00f4mage peu chang\u00e9. La d\u00e9cision de statu quo s\u2019est accompagn\u00e9e de la dissidence de Beth Hammack (pr\u00e9sidente de la Fed de Cleveland), Neel Kashkari (pr\u00e9sident de la Fed de Minneapolis) et Lorie Logan (pr\u00e9sidente de la Fed de Dallas), tous favorables \u00e0 une hausse de 25 points de base, alors que les march\u00e9s attendaient la conf\u00e9rence de presse du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 sur l\u2019AUD\/USD dans les prochaines semaines, apr\u00e8s la d\u00e9cision partag\u00e9e de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de maintenir les taux. Avec trois dissidents au ton hawkish plaidant pour une hausse, le biais reste orient\u00e9 vers un dollar am\u00e9ricain plus fort. Nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) AUD \u00e0 court terme afin de se couvrir contre un glissement potentiel sous le support cl\u00e9 de 0,6900.<\/p>\n\n
Historiquement, le seuil de 0,7000 a agi comme une barri\u00e8re psychologique majeure pour le dollar australien, plafonnant les rallyes depuis d\u00e9but 2023. Actuellement, l\u2019inflation des consommateurs en Australie reste tenace autour de 3,8 %, ce qui maintient le taux directeur de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 de 4,35 %. Toutefois, le diff\u00e9rentiel de taux continue de favoriser le dollar am\u00e9ricain tant que la Fed laisse planer la menace d\u2019un resserrement suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques persistantes au Moyen-Orient continuent d\u2019alimenter les flux vers les valeurs refuges au profit du billet vert, maintenant le dollar australien, sensible aux mati\u00e8res premi\u00e8res, sur la d\u00e9fensive. L\u2019investissement en capital aux \u00c9tats-Unis a progress\u00e9 d\u2019un solide 2,4 % le trimestre dernier, montrant que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine peut ais\u00e9ment absorber ces niveaux de taux. Les traders devraient chercher \u00e0 vendre l\u2019AUD\/USD sur des rebonds temporaires vers 0,6980, en visant un repli vers 0,6800.<\/p>\n\n
Il faudra suivre de pr\u00e8s la prochaine conf\u00e9rence de presse du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, pour tout indice de durcissement \u00e0 venir. S\u2019il adopte une tonalit\u00e9 hawkish en ligne avec les trois dissidents, la volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019AUD\/USD, actuellement proche d\u2019un plus bas \u00e0 8,2 %, devrait probablement s\u2019envoler. Le recours \u00e0 des straddles peut constituer une mani\u00e8re pertinente de trader cette incertitude sans prendre trop t\u00f4t un pari directionnel.<\/p>\n\n\n\n