La paire GBP\/USD \u00e9voluait peu, autour de 1,33, lors de la s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine de mercredi, les publications britanniques plus fermes sur le cr\u00e9dit et la masse mon\u00e9taire soutenant le cross. Les approbations de pr\u00eats immobiliers ont d\u00e9pass\u00e9 les attentes et l\u2019encours de cr\u00e9dit a fortement progress\u00e9, tandis que les anticipations de taux de la Banque d\u2019Angleterre semblaient se stabiliser, apportant un soutien via les \u00e9carts de rendement. Les d\u00e9veloppements politiques au Royaume-Uni ont \u00e9t\u00e9 limit\u00e9s, m\u00eame si le d\u00e9bat budg\u00e9taire int\u00e9rieur continuait d\u2019influencer le sentiment sur le march\u00e9 de la dette publique.<\/p>\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les risques d\u2019\u00e9v\u00e9nements \u00e0 court terme, avec la d\u00e9cision du FOMC \u00e0 14h (heure de l\u2019Est) suivie de la r\u00e9union de la BoE jeudi. Le Monetary Policy Committee devrait opter pour un statu quo restrictif (\u00ab hawkish hold \u00bb) \u00e0 3,75 %. Sur les graphiques, le RSI s\u2019est stabilis\u00e9 dans le bas des 40, ce qui sugg\u00e8re une dynamique baissi\u00e8re modeste sous le niveau neutre de 50 ; depuis juin, la paire a \u00e9volu\u00e9 entre un support proche de 1,3150 et une r\u00e9sistance autour de 1,3550, avec des mouvements \u00e0 court terme attendus dans un couloir plus \u00e9troit de 1,3250\u20131,3350.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une action des prix serr\u00e9e et en range, alors que la livre sterling consolide autour de 1,3300 face au dollar am\u00e9ricain. Les intervenants de court terme devraient se concentrer sur la borne imm\u00e9diate 1,3250\u20131,3350, en exploitant les faibles fluctuations \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de ce corridor. Pour des strat\u00e9gies plus larges, nous conseillons de respecter la zone de fluctuation \u00e9tablie entre 1,3150 et 1,3550.<\/p>\n
La Banque d\u2019Angleterre \u00e9tant attendue sur un statu quo restrictif \u00e0 3,75 %, nous anticipons que les \u00e9carts de rendement continueront de soutenir la livre. Cette orientation est \u00e9tay\u00e9e par des donn\u00e9es domestiques r\u00e9silientes, notamment des approbations de pr\u00eats immobiliers proches de 60 000, signalant une activit\u00e9 \u00e9conomique r\u00e9guli\u00e8re. Les traders peuvent tirer parti de cette stabilit\u00e9 des taux en vendant des strangles de court terme afin d\u2019encaisser de la prime tant que la paire demeure ancr\u00e9e.<\/p>\n
Il convient de suivre de pr\u00e8s la politique budg\u00e9taire du gouvernement britannique, d\u2019autant que les d\u00e9bats sur la r\u00e9forme des prestations sociales maintiennent le march\u00e9 de la dette souveraine sous tension. Les donn\u00e9es historiques montrent que les rendements des gilts \u00e0 10 ans, qui ont oscill\u00e9 autour de 4,10 % \u00e0 4,30 % au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e, restent tr\u00e8s r\u00e9actifs aux annonces de d\u00e9penses. Si les inqui\u00e9tudes budg\u00e9taires d\u00e9clenchent une vente brutale des gilts, il faudra envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) protectrices sur GBP\/USD afin de se couvrir contre une rupture baissi\u00e8re sous 1,3150.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, le RSI \u00e9voluant dans le bas des 40 indique qu\u2019une dynamique baissi\u00e8re est pr\u00e9sente mais qu\u2019elle marque actuellement le pas. Nous d\u00e9conseillons donc de poursuivre les cassures tant qu\u2019une cl\u00f4ture quotidienne confirm\u00e9e n\u2019intervient pas en dehors du couloir imm\u00e9diat 1,3250\u20131,3350. \u00c0 la place, la mise en \u0153uvre de strat\u00e9gies de retour en range via des ordres limites automatis\u00e9s \u00e0 proximit\u00e9 de ces seuils cl\u00e9s offre, selon nous, le meilleur ratio rendement\/risque dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n