L\u2019or a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive mercredi, retestant le seuil de soutien des 4 000 dollars, alors que l\u2019app\u00e9tit pour le risque observ\u00e9 plus t\u00f4t, li\u00e9 aux attentes de progr\u00e8s diplomatiques au Moyen-Orient, s\u2019est estomp\u00e9. De nouvelles attaques impliquant des forces am\u00e9ricaines et saoudiennes en Irak ont chang\u00e9 la tonalit\u00e9, tandis que le dollar s\u2019est renforc\u00e9, maintenant le m\u00e9tal pr\u00e9cieux sous pression.<\/p>\n
L\u2019attention se porte sur la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et les commentaires de son pr\u00e9sident, M. Warsh. La Fed est largement attendue inchang\u00e9e lors de la r\u00e9union de juillet, et les march\u00e9s int\u00e8grent \u00e9galement une hausse de taux en septembre. L\u2019indice PCE de juin aux \u00c9tats-Unis \u2014 la mesure d\u2019inflation privil\u00e9gi\u00e9e par la Fed \u2014 est attendu jeudi et devrait pr\u00e9ciser les perspectives d\u2019inflation. Les r\u00e9sistances cl\u00e9s se situent \u00e0 4 077, puis 4 116, suivies de 4 166 et 4 180, tandis que les soutiens sont identifi\u00e9s \u00e0 3 960, puis 3 942, avant 3 900 et 3 842.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de tr\u00e8s pr\u00e8s, au cours des prochaines semaines, le niveau de soutien crucial des 4 000 dollars, alors que l\u2019or enregistre une troisi\u00e8me journ\u00e9e cons\u00e9cutive de baisse. Une cassure nette sous ce seuil pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers les prochains supports majeurs \u00e0 3 960 et 3 900 dollars. En cons\u00e9quence, nous recommandons de conserver des options de vente (puts) d\u00e9fensives ou de mettre en place des positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme afin de tirer parti d\u2019une \u00e9ventuelle rupture.<\/p>\n
L\u2019annonce de la Fed et le commentaire du pr\u00e9sident Warsh constituent les principaux catalyseurs \u00e0 surveiller, d\u2019autant que le dollar montre un regain de vigueur. Historiquement, l\u2019or est tr\u00e8s sensible aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et, les march\u00e9s int\u00e9grant actuellement une possible hausse des taux en septembre, toute tonalit\u00e9 hawkish p\u00e8sera lourdement sur le m\u00e9tal. Nous estimons que les traders doivent rester prudents sur les positions longues tant que la posture de la Fed sur l\u2019inflation et la d\u00e9cision de juillet ne sont pas officiellement clarifi\u00e9es.<\/p>\n
La publication demain de l\u2019indice des prix PCE de juin jouera un r\u00f4le d\u00e9terminant dans la volatilit\u00e9, en fournissant \u00e0 la Fed sa mesure \u00e9conomique de r\u00e9f\u00e9rence. Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, en particulier les derniers d\u00e9veloppements en Irak, demeurent \u00e9galement un facteur d\u2019incertitude susceptible de d\u00e9clencher des achats refuge soudains \u00e0 court terme. Pour g\u00e9rer cet environnement \u00e0 forte volatilit\u00e9, nous conseillons d\u2019utiliser des stop-loss serr\u00e9s sur toute position vendeuse, ou de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de straddle afin de profiter de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n
Historiquement, les corrections de l\u2019or au cours des cycles de resserrement (hawkish) de la Fed ont en moyenne atteint environ 5 % \u00e0 10 % avant de trouver un plancher solide. Un repli similaire depuis les plus r\u00e9cents sommets serait parfaitement coh\u00e9rent avec notre objectif de soutien inf\u00e9rieur \u00e0 3 842 dollars. Pour les traders de range, nous recommandons de placer des ordres limites \u00e0 la vente \u00e0 proximit\u00e9 des r\u00e9sistances marqu\u00e9es de 4 077 et 4 116 dollars afin d\u2019exploiter d\u2019\u00e9ventuels rebonds techniques de courte dur\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n