L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019est maintenu au-dessus de 4 000 $ mercredi, mais a \u00e9volu\u00e9 de mani\u00e8re erratique, les march\u00e9s attendant la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et surveillant la mont\u00e9e des tensions au Moyen-Orient. Le Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique (CGRI) iranien a tir\u00e9 des missiles sur une base am\u00e9ricaine en Jordanie, tandis que le commandement central am\u00e9ricain (CENTCOM) a indiqu\u00e9 avoir men\u00e9, avec l\u2019Arabie saoudite, des frappes de pr\u00e9cision contre des groupes soutenus par l\u2019Iran en Irak. Le p\u00e9trole a rebondi apr\u00e8s cette escalade, le West Texas Intermediate (WTI) \u00e9voluant autour de 83 $, en hausse de plus de 5,5% sur la s\u00e9ance, et l\u2019indice du dollar (DXY) proche de 101,45.<\/p>\n\n
La Fed doit annoncer sa d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire \u00e0 18h00 GMT, suivie d\u2019une prise de parole du pr\u00e9sident Kevin Warsh \u00e0 18h30 GMT. Les taux devraient rester dans une fourchette de 3,50%-3,75%, m\u00eame si l\u2019outil CME FedWatch indique une probabilit\u00e9 de 31% d\u2019une hausse de 25 points de base (pb). D\u2019un point de vue technique, l\u2019or demeure sous ses moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 21, 50, 100 et 200 jours, avec un RSI proche de 44 et des barres de MACD qui se contractent. Les r\u00e9sistances se situent autour de 4 070 $ et 4 202 $, puis 4 446 $ et 4 490 $, tandis que les supports sont \u00e0 4 000 $ et 3 850 $.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements marqu\u00e9s, alors que l\u2019or \u00e9volue dangereusement pr\u00e8s du support cl\u00e9 des 4 000 $ avant la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale attendue aujourd\u2019hui. Avec un m\u00e9tal qui se n\u00e9gocie sous ses moyennes mobiles \u00e0 21 jours, 50 jours et 200 jours, les indicateurs techniques penchent nettement en faveur des vendeurs. Historiquement, lorsque l\u2019or passe sous sa moyenne mobile \u00e0 21 jours en p\u00e9riode de tensions g\u00e9opolitiques, il enregistre en moyenne un recul de 3,5% au cours des deux semaines suivantes.<\/p>\n\n
Il faudra suivre de pr\u00e8s la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, alors que le march\u00e9 int\u00e8gre actuellement une probabilit\u00e9 de 31% d\u2019une hausse surprise de 25 pb. M\u00eame si les taux restent inchang\u00e9s dans la fourchette 3,50% \u00e0 3,75%, des commentaires plus restrictifs (\u00ab hawkish \u00bb) du pr\u00e9sident Kevin Warsh pourraient d\u00e9clencher une forte vague de ventes sur l\u2019or. Le risque est accentu\u00e9 par l\u2019inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, d\u2019autant que le brut WTI bondit aujourd\u2019hui de 5,5%, \u00e0 environ 83 $.<\/p>\n\n
Pour exploiter cette configuration, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (\u00ab puts \u00bb) hors de la monnaie sur l\u2019or, avec pour objectif la prochaine zone de support majeure \u00e0 3 850 $. Si le plancher psychologique des 4 000 $ venait \u00e0 c\u00e9der, la pression acheteuse pourrait rapidement s\u2019\u00e9vaporer, rendant les spreads de puts une solution abordable pour capter le mouvement baissier. Pour ceux qui anticipent des amplitudes plus larges, une strat\u00e9gie d\u2019options de type straddle acheteur permettra de tirer parti d\u2019une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e, quelle que soit la direction de la cassure.<\/p>\n\n
Nous conseillons \u00e9galement d\u2019utiliser des options d\u2019achat (\u00ab calls \u00bb) longues sur le p\u00e9trole brut comme couverture double face \u00e0 l\u2019inflation et aux escalades militaires au Moyen-Orient. Les donn\u00e9es historiques montrent qu\u2019un bond quotidien de 5% des prix du p\u00e9trole d\u00e9bouche souvent sur une volatilit\u00e9 durable des mati\u00e8res premi\u00e8res, ce qui affecte directement la structure de prix de l\u2019or. En combinant des positions vendeuses sur l\u2019or avec des calls longs sur le p\u00e9trole, nous pouvons rester tr\u00e8s flexibles durant cette p\u00e9riode d\u2019incertitude g\u00e9opolitique extr\u00eame.<\/p>\n\n\n\n