L\u2019EUR\/USD \u00e9voluait autour de 1,1390 mercredi, rebondissant sur un support au milieu des 1,1300 mais sans parvenir \u00e0 repasser au-dessus de 1,1400. Avec le plus bas depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 1,1324 \u00e0 proximit\u00e9, la paire restait vuln\u00e9rable \u00e0 une reprise de la baisse si le dollar se renforce apr\u00e8s la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. La Fed devait laisser son taux directeur inchang\u00e9, tandis que les march\u00e9s int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de 35% d\u2019une hausse de 25 points de base plus tard dans la journ\u00e9e, un contexte susceptible de maintenir l\u2019attention sur l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019un mouvement en septembre.<\/p>\n\n
En Europe, Christodoulos Patsalides, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a d\u00e9clar\u00e9 que la hausse des prix du p\u00e9trole alimentait les risques inflationnistes, sans donner d\u2019indications sur la politique de septembre. D\u2019un point de vue technique, l\u2019EUR\/USD se n\u00e9gociait dans la partie basse du canal de juillet au sein d\u2019une tendance baissi\u00e8re plus large, avec un RSI sous sa ligne m\u00e9diane et un MACD l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de z\u00e9ro. Des r\u00e9sistances \u00e9taient identifi\u00e9es \u00e0 1,1440 puis 1,1480, tandis que les supports se situaient \u00e0 1,1324, puis 1,1245 (extension de Fibonacci 127,2%) et 1,1210, plus bas de fin mai 2025.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue aujourd\u2019hui, la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pouvant mettre fin \u00e0 la phase de consolidation actuelle. L\u2019EUR\/USD \u00e9tant maintenu sous 1,1400, le march\u00e9 int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 35% d\u2019une hausse de taux inattendue d\u00e8s aujourd\u2019hui, m\u00eame si le sc\u00e9nario central reste une pause au ton restrictif. Si la Fed signale un engagement ferme en faveur d\u2019une hausse en septembre, le dollar devrait s\u2019appr\u00e9cier, entra\u00eenant la paire sous son plus bas annuel de 1,1324.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette dynamique baissi\u00e8re, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) hors de la monnaie, avec des strikes proches de 1,1250 et une \u00e9ch\u00e9ance fin ao\u00fbt. Les bear put spreads sont \u00e9galement tr\u00e8s attractifs actuellement, car ils r\u00e9duisent le co\u00fbt de prime tout en visant le support cl\u00e9 situ\u00e9 \u00e0 1,1210. La volatilit\u00e9 implicite des options sur EUR\/USD reste relativement faible, ce qui rend les strat\u00e9gies longues \u00e0 delta n\u00e9gatif moins co\u00fbteuses \u00e0 mettre en place avant l\u2019annonce de la Fed.<\/p>\n\n
Notre biais baissier est fortement \u00e9tay\u00e9 par les derni\u00e8res donn\u00e9es de positionnement : le rapport CFTC \u00ab commitment of traders \u00bb le plus r\u00e9cent montre que les contrats sp\u00e9culatifs vendeurs sur l\u2019euro ont bondi de plus de 15% ce mois-ci. Par ailleurs, avec une inflation globale en zone euro qui reste persistante \u00e0 2,6% alors que le Brent \u00e9volue autour de 85 dollars le baril, la divergence \u00e9conomique entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Europe s\u2019accentue. Les traders devraient \u00e9viter de vendre des puts nus, car toute surprise plus restrictive que pr\u00e9vu de la Fed aujourd\u2019hui pourrait d\u00e9clencher une baisse rapide vers l\u2019extension de Fibonacci \u00e0 1,1245.<\/p>\n\n
Pour ceux qui privil\u00e9gient des strat\u00e9gies g\u00e9n\u00e9ratrices de revenus, la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie au-dessus de la r\u00e9sistance de 1,1480 offre une probabilit\u00e9 de succ\u00e8s \u00e9lev\u00e9e. Nous voyons tr\u00e8s peu de momentum technique susceptible de propulser la paire au-dessus du sommet de juillet \u00e0 1,1440, d\u2019autant que l\u2019indice de force relative (RSI) reste sous sa ligne m\u00e9diane. Placer des stops serr\u00e9s juste au-dessus de 1,1500 prot\u00e9gera ces positions vendeuses de prime si la BCE laisse, de mani\u00e8re inattendue, entrevoir ses propres rel\u00e8vements de taux dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n