Reuters a rapport\u00e9 que les Houthis au Y\u00e9men envisagent d\u2019instaurer des redevances pour les navires commerciaux transitant par le sud de la mer Rouge, tout en \u00e9tudiant une \u00e9ventuelle exemption pour la flotte chinoise. Cette initiative intervient apr\u00e8s leur d\u00e9claration d\u2019un embargo maritime contre l\u2019Arabie saoudite et la fermeture du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb, une route associ\u00e9e \u00e0 pr\u00e8s de 7 % de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial.<\/p>\n\n
Les prix du p\u00e9trole ont progress\u00e9 apr\u00e8s cette information. Au moment indiqu\u00e9, le WTI s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de son plus haut intrajournalier, autour de 82,20 dollars.<\/p>\n\n
Alors que le p\u00e9trole WTI d\u00e9passait d\u00e9j\u00e0 82,20 dollars sous l\u2019effet du goulot d\u2019\u00e9tranglement \u00e0 Bab el-Mandeb, nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une volatilit\u00e9 haussi\u00e8re durable. \u00c9tant donn\u00e9 que ce passage contr\u00f4le pr\u00e8s de 7 % de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial, toute fermeture prolong\u00e9e ou la mise en place d\u2019un syst\u00e8me de redevances devrait probablement provoquer un fort resserrement de l\u2019offre. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) de court terme sur le WTI et le Brent afin de tirer parti d\u2019\u00e9ventuels pics de prix au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Au-del\u00e0 de l\u2019\u00e9nergie, la perturbation maritime entra\u00eenera in\u00e9vitablement une envol\u00e9e des taux de fret oc\u00e9anique, \u00e0 l\u2019image de la crise en mer Rouge en 2024, lorsque les co\u00fbts mondiaux du transport maritime avaient bondi de plus de 150 % en quelques semaines. Nous conseillons aux op\u00e9rateurs de s\u2019int\u00e9resser aux Forward Freight Agreements (FFA) afin de capter la hausse du co\u00fbt du transit des cargaisons. Les navires chinois pouvant \u00eatre exempt\u00e9s, il conviendra \u00e9galement de surveiller d\u2019\u00e9ventuelles opportunit\u00e9s d\u2019arbitrage sp\u00e9cifiques sur les d\u00e9riv\u00e9s du shipping en Asie.<\/p>\n\n
Les situations g\u00e9opolitiques \u00e9tant tr\u00e8s impr\u00e9visibles, nous devons prot\u00e9ger nos positions contre des retournements brusques du march\u00e9. Nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads haussiers \u00e0 base de calls (bull call spreads) sur le p\u00e9trole brut pour limiter le risque baissier tout en pr\u00e9servant le potentiel de gain. En outre, des positions acheteuses sur des indices de volatilit\u00e9 du secteur de l\u2019\u00e9nergie aideront \u00e0 se couvrir contre des mouvements plus larges du march\u00e9 durant cette p\u00e9riode de tension.<\/p>\n\n\n\n