L\u2019EUR\/USD a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9 comme ayant potentiellement inscrit un point bas la semaine derni\u00e8re, \u00e0 condition que les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer une nouvelle d\u00e9sescalade g\u00e9opolitique, alors m\u00eame que la reprise de frappes militaires durant la nuit a rappel\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 de rester prudent. Un retour durable au-dessus de 1,15 a \u00e9t\u00e9 jug\u00e9 d\u00e9pendant de deux conditions : une revalorisation \u00ab dovish \u00bb des anticipations sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, d\u00e9clench\u00e9e par des donn\u00e9es am\u00e9ricaines ou une communication de la Fed, et un sentiment de risque plus stable.<\/p>\n
Avec un agenda macro\u00e9conomique l\u00e9ger en zone euro, l\u2019orientation \u00e0 tr\u00e8s court terme de la paire a \u00e9t\u00e9 li\u00e9e principalement au Comit\u00e9 f\u00e9d\u00e9ral de l\u2019open market (FOMC). Dans un sc\u00e9nario central d\u2019une surprise mod\u00e9r\u00e9ment accommodante de la Fed, l\u2019EUR\/USD \u00e9tait attendu de retour dans la zone 1,1400\u20131,1450 dans les prochains jours, tandis que les turbulences dans le secteur des semi-conducteurs \u00e9taient cit\u00e9es comme un facteur susceptible de brider l\u2019appr\u00e9ciation malgr\u00e9 l\u2019am\u00e9lioration des titres au Moyen-Orient.<\/p>\n
Nous pensons que l\u2019EUR\/USD a \u00e9tabli un plancher solide et qu\u2019il est bien orient\u00e9 pour une progression r\u00e9guli\u00e8re vers la zone 1,1400 \u00e0 1,1450 dans les prochains jours. Les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s peuvent envisager de structurer des options d\u2019achat (calls) longues sur l\u2019EUR\/USD ou des \u00ab bull call spreads \u00bb afin de tirer parti de cette impulsion haussi\u00e8re initiale. Les sch\u00e9mas de march\u00e9 estivaux montrent souvent une liquidit\u00e9 plus r\u00e9duite, ce qui peut amplifier ces mouvements haussiers une fois qu\u2019une tendance positive s\u2019enclenche.<\/p>\n
Pour envisager une rupture durable au-dessus du seuil de 1,1500, nous avons besoin d\u2019un virage clairement accommodant de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, \u00e9tay\u00e9 par des indicateurs \u00e9conomiques am\u00e9ricains plus faibles. Les derni\u00e8res publications d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis, en repli vers 2,5 %, et un ralentissement de la croissance du PIB \u00e0 1,6 % offrent un arri\u00e8re-plan statistique id\u00e9al pour cette revalorisation des anticipations de march\u00e9. Les traders devraient suivre de pr\u00e8s le prochain communiqu\u00e9 du FOMC afin d\u2019\u00e9valuer si la banque centrale laissera entrevoir de nouvelles baisses de taux, ce qui affaiblirait le dollar et soutiendrait l\u2019euro. <\/p>\n
Cela dit, la prudence reste de mise : la volatilit\u00e9 persistante du secteur mondial des semi-conducteurs et des titres g\u00e9opolitiques soudains pourraient plafonner les gains de l\u2019euro. Par exemple, les r\u00e9centes corrections des valeurs technologiques ont illustr\u00e9 la rapidit\u00e9 avec laquelle l\u2019app\u00e9tit pour le risque mondial peut se d\u00e9t\u00e9riorer, provoquant temporairement un retour des capitaux vers le billet vert, valeur refuge. Pour prot\u00e9ger le capital de trading, nous recommandons d\u2019utiliser des ordres stop-loss serr\u00e9s sur les positions au comptant ou de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de type \u00ab collar \u00bb afin de se couvrir contre des pics baissiers soudains.<\/p>\n\n\n\n