L\u2019IPC australien a progress\u00e9 de 3,8 % sur un an en juin, en ralentissement par rapport \u00e0 4 % en mai et en de\u00e7\u00e0 du consensus \u00e0 4 %, selon l\u2019Australian Bureau of Statistics. L\u2019IPC mensuel a recul\u00e9 de 0,1 % apr\u00e8s une baisse de 0,7 % pr\u00e9c\u00e9demment, faisant mieux que les attentes qui tablaient sur une hausse de 0,2 %. La mesure d\u2019inflation sous-jacente \u00ab Trimmed Mean \u00bb de la RBA a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9e \u00e0 0,8 % et 3,6 % en variation mensuelle et annuelle respectivement, tandis que l\u2019indicateur \u00ab Trimmed Mean CPI \u00bb a \u00e9galement augment\u00e9 de 0,3 % sur un mois et s\u2019est maintenu \u00e0 3,6 % sur un an.<\/p>\n
\u00c0 la suite de la publication, le dollar australien s\u2019est affaibli, l\u2019AUD\/USD c\u00e9dant 0,29 % \u00e0 0,6954, contre des niveaux proches de 0,6950 avant la statistique. L\u2019aper\u00e7u pr\u00e9c\u00e9dent anticipait un IPC \u00e0 4 % sur un an, un IPC mensuel \u00e0 0,2 % apr\u00e8s -0,7 %, et un \u00ab Trimmed Mean CPI \u00bb \u00e0 3,7 % sur un an contre 3,6 %, avec une lecture mensuelle de 0,4 %. Le contexte incluait un taux directeur de la RBA maintenu \u00e0 4,35 % apr\u00e8s trois hausses en 2026, des r\u00e9f\u00e9rences p\u00e9troli\u00e8res autour de 80 dollars pour le WTI et 84 dollars pour le Brent, et une d\u00e9cision de la Fed attendue sans changement de taux \u00e0 3,75 %.<\/p>\n
Nous devons nous positionner en faveur d\u2019un dollar australien plus faible dans les prochaines semaines, apr\u00e8s le repli surprise de l\u2019inflation des m\u00e9nages \u00e0 3,8 % en juin. Cette publication, plus faible qu\u2019attendu et en baisse par rapport \u00e0 4,0 % en mai, r\u00e9duit nettement la probabilit\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse de taux de la Reserve Bank of Australia depuis son niveau actuel de 4,35 %. Avec un IPC mensuel en contraction de 0,1 %, nous anticipons un renforcement des pressions baissi\u00e8res sur l\u2019AUD\/USD \u00e0 mesure que les paris sur des rel\u00e8vements de taux sont revus \u00e0 la baisse.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) de court terme sur l\u2019AUD\/USD, avec des prix d\u2019exercice visant le support \u00e0 0,6900. Historiquement, lorsque l\u2019inflation trimestrielle australienne manque le consensus d\u2019au moins 0,2 point, la devise tend \u00e0 subir une pression vendeuse durable sur plusieurs semaines. Nous pouvons \u00e9galement envisager l\u2019achat de contrats \u00e0 terme sur les bank bills australiens 3 ans, susceptibles de progresser \u00e0 mesure que les rendements domestiques reculent en r\u00e9ponse \u00e0 ce ralentissement de l\u2019inflation.<\/p>\n
M\u00eame si le Brent reste \u00e9lev\u00e9 autour de 84 dollars le baril en raison de perturbations persistantes du transport maritime au Moyen-Orient, cette pression \u00e9nerg\u00e9tique ne suffit pas \u00e0 compenser le refroidissement de la demande int\u00e9rieure. Nous devons aussi nous pr\u00e9parer \u00e0 l\u2019annonce de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine aujourd\u2019hui : toute inflexion plus \u00ab hawkish \u00bb ne ferait qu\u2019acc\u00e9l\u00e9rer la baisse de l\u2019AUD\/USD. Dans cet environnement, nous privil\u00e9gions les spreads baissiers via puts (\u00ab bear put spreads \u00bb) afin de limiter le co\u00fbt de prime tout en captant la dynamique de repli.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019AUD\/USD a cass\u00e9 sous le support cl\u00e9 de 0,6950, signalant la fin de la zone neutre observ\u00e9e ces deux derni\u00e8res semaines. Si la paire se stabilise sous ce seuil, la voie s\u2019ouvre vers la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours, proche de 0,6900, ce qui rend les positions vendeuses sur futures particuli\u00e8rement attractives. Nous conseillons de conserver des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de 0,7000 afin de se prot\u00e9ger contre des titres g\u00e9opolitiques soudains susceptibles de provoquer un sursaut des devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n