L\u2019or (XAU\/USD) \u00e9voluait autour de 4 038 $ apr\u00e8s avoir rebondi depuis une zone proche de 4 000 $, \u00e0 la suite d\u2019un repli depuis le sommet de lundi \u00e0 4 116 $ et d\u2019un pic autour de 4 116 $ apr\u00e8s l\u2019ouverture de la semaine sur un gap haussier et une acc\u00e9l\u00e9ration intrajournali\u00e8re jusqu\u2019\u00e0 4 116 $. Les mouvements des prix du p\u00e9trole et du dollar am\u00e9ricain (USD) ont \u00e9t\u00e9 influenc\u00e9s par une pause des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, tandis que le march\u00e9 attendait la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) mercredi, avec des anticipations de maintien des taux entre 3,50 % et 3,75 %. L\u2019inflation am\u00e9ricaine de juin a progress\u00e9 moins qu\u2019attendu, tout en restant au-dessus de l\u2019objectif de 2 % de la Fed \u2014 une dynamique associ\u00e9e \u00e0 la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et au recul qui s\u2019en est suivi des prix du p\u00e9trole ; plus tard, de nouvelles attaques \u00e0 la mi-juillet ont co\u00efncid\u00e9 avec l\u2019abandon du m\u00e9morandum d\u2019entente (MoU).<\/p>\n
Le dollar s\u2019est ensuite affaibli apr\u00e8s des statistiques plus molles : le rapport NER Pulse a montr\u00e9 que les entreprises ont ajout\u00e9 en moyenne 15 000 emplois par semaine sur les quatre semaines allant jusqu\u2019au 11 juillet, tandis que la confiance des consommateurs du Conference Board a recul\u00e9 \u00e0 90,8 en juillet, contre 92,2 en juin. Sur le plan technique, le XAU\/USD reste sous des moyennes mobiles cl\u00e9s sur le graphique quatre heures \u2014 la 20 p\u00e9riodes \u00e0 4 061,52 $ et la 100 p\u00e9riodes \u00e0 4 066,90 $ \u2014 et \u00e9galement sous la 200 p\u00e9riodes \u00e0 4 106,37 $, avec un RSI proche de 43. Sur le graphique journalier, il se situe sous la moyenne mobile 20 jours \u00e0 4 073,07 $, tandis que les moyennes mobiles 100 jours et 200 jours ressortent \u00e0 4 458,32 $ et 4 492,52 $, avec un RSI proche de 44 ; les r\u00e9sistances incluent 4 061,52 $, 4 066,90 $, 4 106,37 $ et 4 116 $, tandis que les supports se situent \u00e0 4 000 $ puis 3 941 $.<\/p>\n
Alors que nous suivons aujourd\u2019hui la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur les taux, nous nous attendons \u00e0 de forts \u00e0-coups de prix de l\u2019or autour du niveau actuel de 4 038 $. Les responsables devraient maintenir les taux entre 3,50 % et 3,75 %, mais un ton restrictif (\u00ab hawkish \u00bb) de la Fed pourrait temporairement ramener les prix vers le support cl\u00e9 de 4 000 $. Historiquement, l\u2019or s\u2019est montr\u00e9 tr\u00e8s sensible aux inflexions de la politique de la Fed, reculant souvent bri\u00e8vement lors des annonces de pause des taux avant de reprendre sa trajectoire haussi\u00e8re.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s la situation fragile au Moyen-Orient, car la pause actuelle des hostilit\u00e9s a temporairement pes\u00e9 sur les prix du p\u00e9trole et la demande d\u2019or. L\u2019histoire montre que les tensions g\u00e9opolitiques constituent un moteur majeur des m\u00e9taux pr\u00e9cieux, comme en 2024, lorsque les achats de valeur refuge ont propuls\u00e9 l\u2019or de plus de 15 % en quelques semaines. Le conflit sous-jacent demeurant non r\u00e9solu et les n\u00e9gociations restant fragiles, nous estimons que toute escalade soudaine pourrait d\u00e9clencher un rebond rapide en direction du niveau de 4 116 $.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s dans les prochaines semaines, nous recommandons de surveiller les r\u00e9sistances imm\u00e9diates entre 4 061 $ et 4 073 $. \u00c9tant donn\u00e9 que des indicateurs techniques comme l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e9voluent autour de 44, le momentum de court terme penche encore l\u00e9g\u00e8rement en faveur des vendeurs. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des options d\u2019achat (calls) \u00e0 proximit\u00e9 du seuil psychologique majeur de 4 000 $ afin de capter d\u2019\u00e9ventuels pics li\u00e9s \u00e0 la demande de valeur refuge, tout en limitant le risque de baisse.<\/p>\n
Si l\u2019or passe sous le point bas mensuel critique de 3 941 $, il faudra se pr\u00e9parer \u00e0 une phase corrective plus profonde. Lors de la correction de march\u00e9 de fin 2024, l\u2019or a c\u00e9d\u00e9 environ 6 % depuis son sommet avant qu\u2019un regain d\u2019int\u00e9r\u00eat acheteur ne soutienne de nouveau le march\u00e9. En cons\u00e9quence, nous conseillons de maintenir des stop-loss serr\u00e9s sur toute position haussi\u00e8re afin de prot\u00e9ger le capital de trading contre un repli plus marqu\u00e9 en direction des moyennes mobiles de plus long terme.<\/p>\n\n\n\n