La livre sterling s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 1,3300 en matin\u00e9e \u00e0 New York et \u00e9voluait quasiment \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre, apr\u00e8s une s\u00e9ance d\u2019environ 30 pips comprise entre un peu au-dessus de 1,3250 et l\u00e9g\u00e8rement au-del\u00e0 de 1,3300 \u2014 la fourchette journali\u00e8re la plus \u00e9troite depuis des semaines \u2014 \u00e0 la veille d\u2019une d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et d\u2019une r\u00e9union de la Banque d\u2019Angleterre accompagn\u00e9e d\u2019un nouveau Rapport sur la politique mon\u00e9taire. Le cours reste sous les EMA 50 jours et 200 jours, qui ont converg\u00e9 juste sous 1,3400, tandis que la livre recule d\u2019environ deux cents et demi par rapport \u00e0 son sommet de mi-juillet vers 1,3550 et est repass\u00e9e sous la zone de 1,3300 qu\u2019elle avait pr\u00e9serv\u00e9e pendant trois semaines.<\/p>\n\n
Le dollar a donn\u00e9 le ton, avec un indice Dollar proche de 101,50 \u00e0 un plus haut d\u2019un mois et l\u2019USD\/JPY juste en de\u00e7\u00e0 de 164,00, sur fond de mouvement \u00ab risk-off \u00bb qui a frapp\u00e9 les actions asiatiques \u2014 les valeurs cor\u00e9ennes en baisse de pr\u00e8s de 11% et le Nikkei 225 en recul d\u2019environ 4%. Les futures sur les fed funds situent la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse \u00e0 environ 36%, inchang\u00e9e depuis le milieu de la semaine derni\u00e8re malgr\u00e9 une d\u00e9sescalade dans le Golfe et une chute de 7% du brut, tandis qu\u2019au moins une hausse d\u2019ici septembre est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 environ 80% ; des statistiques am\u00e9ricaines plus faibles ont montr\u00e9 une moyenne sur quatre semaines des embauches priv\u00e9es de 15 000 contre 16 250, et une confiance des consommateurs \u00e0 90,8 contre des attentes proches de 92, alors que le contexte c\u00f4t\u00e9 BOE inclut des ventes au d\u00e9tail de juin en hausse de 1%, une inflation \u00e0 2,6% en glissement annuel (services \u00e0 3,6%), et un statu quo attendu \u00e0 7 voix contre 2, deux membres pr\u00e9f\u00e9rant 4,00%. Les \u00e9v\u00e9nements se concentrent mercredi \u00e0 18h00 GMT et 18h30 GMT pour la Fed, puis jeudi \u00e0 11h00 GMT et 11h30 GMT pour la BOE, en parall\u00e8le de publications am\u00e9ricaines dont le PCE core \u00e0 0,2% m\/m et 3,3% a\/a, le PIB \u00e0 2,1% en rythme annualis\u00e9, les inscriptions au ch\u00f4mage \u00e0 200 000 contre 187 000, et vendredi l\u2019indice du co\u00fbt de l\u2019emploi \u00e0 0,8% ainsi que le sentiment final de juillet ; les rep\u00e8res techniques mentionnent des r\u00e9sistances \u00e0 1,3300 et juste sous 1,3400, avec un support \u00e0 1,3250, puis 1,3200 et juste sous 1,3150.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une poursuite du repli de la livre sterling face au dollar am\u00e9ricain au cours des prochaines semaines. L\u2019incapacit\u00e9 de la devise \u00e0 franchir le seuil de 1,3300, malgr\u00e9 des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques domestiques favorables, sugg\u00e8re un solide biais baissier sous-jacent. Il conviendrait de vendre le GBP\/USD sur tout rebond de court terme vers 1,3300, en visant les niveaux de support \u00e0 1,3250 et 1,3200.<\/p>\n\n
Le facteur dominant de cette parit\u00e9 est la vigueur du dollar am\u00e9ricain, qui demeure tr\u00e8s r\u00e9silient m\u00eame face \u00e0 des donn\u00e9es domestiques plus modestes. Historiquement, en p\u00e9riode de volatilit\u00e9 des march\u00e9s mondiaux, le dollar joue un r\u00f4le de valeur refuge de premier plan, comme on l\u2019a vu lorsque les grands indices actions asiatiques ont subi de fortes vagues de ventes. Les derni\u00e8res donn\u00e9es montrent l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) se maintenant proche de 101,50, soutenu par des anticipations selon lesquelles la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintiendra des taux \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n
Par ailleurs, les indicateurs techniques penchent nettement en faveur d\u2019une dynamique baissi\u00e8re pour la livre. Les moyennes mobiles exponentielles 50 jours et 200 jours ont converg\u00e9 juste sous 1,3400, formant un plafond robuste qui limite tout momentum haussier. Tant que la paire reste sous ce seuil cl\u00e9, nous recommandons de conserver un biais vendeur et d\u2019utiliser des options ou des contrats \u00e0 terme afin de se couvrir contre un risque de baisse suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n\n\n