L\u2019AUD\/USD a effac\u00e9 ses pertes initiales et a progress\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement autour de 0,6990 mardi en s\u00e9ance asiatique, les march\u00e9s attendant les commentaires de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock. La prudence demeure, alors que les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 une inflation persistante se maintiennent avant la publication mercredi des chiffres australiens des prix \u00e0 la consommation de juin et du T2, susceptibles d\u2019orienter les anticipations concernant le r\u00e9glage de la politique mon\u00e9taire domestique.<\/p>\n
La paire pourrait peiner si le dollar am\u00e9ricain reste ferme, alors que les march\u00e9s se positionnent avant la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale mercredi. Le FedWatch du CME int\u00e8gre pr\u00e8s de 38 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux en juillet, un niveau d\u2019incertitude jug\u00e9 \u00e9lev\u00e9 \u00e0 ce stade si proche d\u2019une r\u00e9union, tandis que la probabilit\u00e9 d\u2019au moins un rel\u00e8vement de 25 points de base en septembre s\u2019\u00e9tablit autour de 81,4 %. La g\u00e9opolitique a \u00e9galement influenc\u00e9 les prix : le pr\u00e9sident Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que les \u00c9tats-Unis \u00e9taient en \u00ab bonnes discussions \u00bb avec l\u2019Iran, alors m\u00eame que Washington a interrompu au cours du week-end une campagne de frappes nocturnes de 13 nuits, entra\u00eenant trois jours sans attaques ; le minist\u00e8re iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res a indiqu\u00e9 qu\u2019il n\u2019y avait pas de pourparlers directs avec les \u00c9tats-Unis et que son seul dialogue actif se faisait avec Oman au sujet de l\u2019avenir du d\u00e9troit. Ces \u00e9volutions ont pes\u00e9 sur le p\u00e9trole, att\u00e9nuant les pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 l\u2019inflation et \u00e0 la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 significative sur l\u2019AUD\/USD au cours des prochaines semaines, alors que se t\u00e9lescopent des d\u00e9cisions cl\u00e9s de banques centrales et des statistiques d\u2019inflation. Avec un taux de change \u00e9voluant autour de 0,6990, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des straddles de court terme afin de tirer parti de mouvements de prix brusques dans les deux sens. Cette strat\u00e9gie est particuli\u00e8rement efficace lorsque l\u2019incertitude de march\u00e9 est \u00e9lev\u00e9e, d\u2019autant que l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation australien du T2 et la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale tombent tous deux demain.<\/p>\n
Notre analyse des donn\u00e9es historiques de la Reserve Bank of Australia montre que lorsque l\u2019inflation trimestrielle s\u2019\u00e9carte de seulement 0,2 % des pr\u00e9visions de march\u00e9, le dollar australien \u00e9volue g\u00e9n\u00e9ralement de plus de 80 pips en l\u2019espace de quelques heures. Dans la mesure o\u00f9 l\u2019inflation domestique est rest\u00e9e obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9e, une publication sup\u00e9rieure aux attentes demain pourrait contraindre la gouverneure Michele Bullock \u00e0 signaler un durcissement suppl\u00e9mentaire. Nous recommandons l\u2019utilisation d\u2019options d\u2019achat hors de la monnaie sur le dollar australien comme levier \u00e0 faible co\u00fbt en cas de surprise haussi\u00e8re sur l\u2019inflation.<\/p>\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 de la paire, le dollar am\u00e9ricain conna\u00eet des dynamiques de prix inhabituelles, l\u2019outil FedWatch du CME indiquant une probabilit\u00e9 exceptionnellement \u00e9lev\u00e9e de 38 % d\u2019un rel\u00e8vement imm\u00e9diat des taux cette semaine. Cela repr\u00e9sente le plus haut niveau d\u2019incertitude de politique mon\u00e9taire avant r\u00e9union que nous ayons observ\u00e9 depuis des ann\u00e9es, tandis que les anticipations d\u2019une hausse en septembre s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 81,4 %. Pour se couvrir contre un resserrement surprise du pr\u00e9sident Kevin Warsh visant \u00e0 asseoir sa cr\u00e9dibilit\u00e9 dans la lutte contre l\u2019inflation, nous privil\u00e9gions l\u2019achat d\u2019options de vente sur l\u2019AUD\/USD.<\/p>\n
Par ailleurs, l\u2019accalmie des tensions au Moyen-Orient a entra\u00een\u00e9 une baisse des prix mondiaux du p\u00e9trole, le Brent ayant r\u00e9cemment fl\u00e9chi vers le seuil de 75 dollars le baril. Si la baisse des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques tend g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 refroidir l\u2019inflation mondiale, elle p\u00e8se aussi sur les devises corr\u00e9l\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res comme le dollar australien. Nous estimons que les traders de mati\u00e8res premi\u00e8res devraient suivre de pr\u00e8s ces dynamiques \u00e9nerg\u00e9tiques, car toute nouvelle d\u00e9gradation des cours du p\u00e9trole devrait probablement plafonner le potentiel haussier de l\u2019AUD et favoriser des strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s orient\u00e9es \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n\n\n