Le WTI s\u2019est stabilis\u00e9 pr\u00e8s de 81,00 $ apr\u00e8s la forte baisse de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, apr\u00e8s avoir auparavant touch\u00e9 un plus bas d\u2019une semaine en Asie. Ce mouvement traduit un reflux partiel de la prime de risque g\u00e9opolitique, les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran s\u2019\u00e9tant apais\u00e9es, m\u00eame si les op\u00e9rateurs sont rest\u00e9s prudents dans l\u2019attente de nouveaux d\u00e9veloppements sur le front moyen-oriental.<\/p>\n\n
La diplomatie a repris de l\u2019\u00e9lan apr\u00e8s que les \u00c9tats-Unis ont suspendu leur campagne de bombardements contre l\u2019Iran tard vendredi, \u00e0 l\u2019issue d\u2019environ deux semaines de frappes, et Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 lundi que les discussions se d\u00e9roulaient bien et qu\u2019une r\u00e9solution \u00e9tait possible. L\u2019attention s\u2019est ensuite port\u00e9e sur les routes maritimes : les Houthis y\u00e9m\u00e9nites, soutenus par l\u2019Iran, ont annonc\u00e9 un blocus maritime de l\u2019Arabie saoudite et ont attaqu\u00e9 des sites p\u00e9troliers saoudiens sur la c\u00f4te de la mer Rouge, tandis que le transit restreint par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz a maintenu vivaces les craintes de perturbations de l\u2019offre. Par ailleurs, les march\u00e9s attendaient aussi l\u2019issue de la r\u00e9union de deux jours du FOMC, la Fed devant annoncer sa d\u00e9cision mercredi ; le signal de politique mon\u00e9taire pourrait influencer le dollar et, par ricochet, les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en USD comme le p\u00e9trole.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une posture neutre \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement prudente sur le WTI, alors que les prix consolident autour de 81,00 $. L\u2019accalmie r\u00e9cente des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a retranch\u00e9 une partie de la prime de risque g\u00e9opolitique, mais nous d\u00e9conseillons pour l\u2019instant des positions vendeuses agressives. Historiquement, le brut a tendance \u00e0 trouver un soutien solide \u00e0 proximit\u00e9 du seuil psychologique des 80 $ lors des phases de transition diplomatique.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb et le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, o\u00f9 les restrictions de transit menacent des corridors \u00e9nerg\u00e9tiques vitaux. Ces voies maritimes permettent \u00e0 elles seules le passage de plus de 20 millions de barils par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de produits p\u00e9troliers liquides. Compte tenu de cette forte concentration de l\u2019offre, toute escalade soudaine pourrait rapidement d\u00e9clencher une envol\u00e9e de 5 % \u00e0 10 % des contrats \u00e0 terme sur le WTI.<\/p>\n\n
Au-del\u00e0 de la g\u00e9opolitique, nous devons nous positionner avant la prochaine r\u00e9union du FOMC, qui influencera fortement le dollar et la formation des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res. En outre, les derni\u00e8res donn\u00e9es hebdomadaires de l\u2019EIA, montrant des stocks commerciaux am\u00e9ricains de brut autour de 450 millions de barils, sugg\u00e8rent que le march\u00e9 domestique demeure relativement tendu. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des straddles sur options ou \u00e0 des strangles larges afin de tirer parti de la volatilit\u00e9 attendue sans prendre un pari directionnel net.<\/p>\n\n
Au cours des prochaines semaines, nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements de prix brusques plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 une tendance prolong\u00e9e. Alors que de grandes institutions financi\u00e8res soulignent la persistance des risques au Moyen-Orient, nous estimons indispensable de maintenir des ordres stop-loss serr\u00e9s. Nous continuerons de surveiller le support \u00e0 78,50 $ et la r\u00e9sistance \u00e0 83,50 $ comme niveaux d\u00e9clencheurs cl\u00e9s pour nos prochains trades directionnels.<\/p>\n\n\n\n