L\u2019EUR\/USD a de nouveau gliss\u00e9 vers la zone des 1,1370 lundi, \u00e9voluant autour de 1,1372 apr\u00e8s avoir effac\u00e9 ses gains initiaux, les march\u00e9s restant prudents avant les publications sur la croissance en zone euro et la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. L\u2019app\u00e9tit pour le risque s\u2019est am\u00e9lior\u00e9 apr\u00e8s une pause dans les hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, ce qui a fait reculer les prix du p\u00e9trole et soutenu les march\u00e9s actions et obligataires. Le West Texas Intermediate s\u2019\u00e9tablissait pr\u00e8s de 83,60 dollars le baril, en baisse de plus de 7 %, les craintes de perturbations de l\u2019offre s\u2019att\u00e9nuant.<\/p>\n
L\u2019attention se porte sur les estimations pr\u00e9liminaires du PIB du deuxi\u00e8me trimestre. La zone euro est attendue en hausse de 0,2 % t\/t apr\u00e8s une contraction de 0,2 %, tandis que la croissance annuelle est pr\u00e9vue \u00e0 0,4 % contre 0,3 % ; l\u2019Allemagne devrait afficher une croissance nulle t\/t apr\u00e8s +0,3 %, avec un PIB annuel \u00e0 0,6 % contre 0,4 %. L\u2019IPC pr\u00e9liminaire allemand de juillet est \u00e9galement attendu, avec une hausse mensuelle de 0,7 % anticip\u00e9e apr\u00e8s un repli de 0,3 %, tandis que le taux annuel pr\u00e9c\u00e9dent ressortait \u00e0 2,3 %. Sur le plan technique, la paire reste plafonn\u00e9e sous la MM20 p\u00e9riodes \u00e0 1,1391 et la MM100 p\u00e9riodes proche de 1,1420, avec un RSI 14 p\u00e9riodes \u00e0 41 ; les r\u00e9sistances se situent \u00e0 1,1375 et 1,1386, tandis que le support est identifi\u00e9 \u00e0 1,1369.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019approche des derniers jours de juillet 2026, nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter un positionnement d\u00e9fensif sur les contrats EUR\/USD. Alors que la paire peine sous la MM20 p\u00e9riodes \u00e0 1,1391 et la MM100 p\u00e9riodes proche de 1,1420 sur le graphique 4 heures, le biais de court terme demeure nettement orient\u00e9 \u00e0 la baisse. En cas de rupture du support \u00e0 1,1369, nous anticipons une chute rapide, rendant particuli\u00e8rement attractives des options de vente \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance ou des positions vendeuses sur contrats futures.<\/p>\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s la prochaine publication pr\u00e9liminaire du PIB de la zone euro au deuxi\u00e8me trimestre, o\u00f9 une expansion trimestrielle de 0,2 % est projet\u00e9e apr\u00e8s une contraction pr\u00e9c\u00e9dente de 0,2 %. Historiquement, lorsque la croissance allemande stagne comme cela est attendu aujourd\u2019hui, l\u2019euro subit une forte pression vendeuse face \u00e0 un dollar am\u00e9ricain r\u00e9silient. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent exploiter la volatilit\u00e9 attendue en achetant des straddles ou des strangles afin de tirer parti de mouvements de rupture marqu\u00e9s apr\u00e8s l\u2019annonce.<\/p>\n
Par ailleurs, l\u2019apaisement des tensions g\u00e9opolitiques a fait reculer les prix du WTI de plus de 7 % vers 83,60 dollars, pesant sur les anticipations d\u2019inflation plus largement tir\u00e9es par l\u2019\u00e9nergie. Ce repli du p\u00e9trole rappelle des corrections historiques, comme la baisse de l\u2019\u00e9nergie fin 2018, qui avait rapidement pes\u00e9 sur l\u2019IPC de la zone euro et contraint la BCE \u00e0 rester prudente. Si l\u2019IPC allemand de juillet d\u00e9\u00e7oit par rapport au rebond mensuel attendu de 0,7 %, nous anticipons un nouveau recul de l\u2019euro, confortant notre sc\u00e9nario baissier \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\n