La livre sterling a c\u00e9d\u00e9 0,13 % face \u00e0 un dollar am\u00e9ricain stable, l\u2019app\u00e9tit pour le risque passant en mode d\u00e9fensif apr\u00e8s des informations selon lesquelles un groupe chinois soutenu par l\u2019\u00c9tat produirait des machines de fabrication de puces, d\u00e9clenchant une liquidation sur ASML. Le GBP\/USD \u00e9voluait \u00e0 1,3305 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,3363, l\u2019ambiance g\u00e9n\u00e9rale \u00e9tant \u00e9galement influenc\u00e9e par un repli des prix du p\u00e9trole \u00e0 la suite d\u2019une pause des attaques am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran durant le week-end. Le pr\u00e9sident Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que de nouvelles actions militaires suivraient si les discussions entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran \u00e9chouaient, qualifiant d\u2019\u00e9ventuelles frappes de \u00ab tr\u00e8s puissantes \u00bb.<\/p>\n\n
Les statistiques am\u00e9ricaines ont montr\u00e9 que les commandes de biens durables pour juin ont rebondi \u00e0 0,3 % sur un mois, contre -4 %, mais le chiffre est ressorti en de\u00e7\u00e0 des attentes d\u2019une hausse de 1,6 %. L\u2019attention se porte sur la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, o\u00f9 les taux devraient \u00eatre maintenus, avec une probabilit\u00e9 d\u2019absence de changement de 60 % et une hausse de 25 points de base d\u2019environ 40 %, selon Prime Terminal. Aucune statistique britannique n\u2019\u00e9tait publi\u00e9e, tandis que les march\u00e9s se pr\u00e9parent aussi \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre, la politique mon\u00e9taire \u00e9tant attendue inchang\u00e9e \u00e0 3,75 % malgr\u00e9 la hausse des prix du p\u00e9trole en juillet ; le GBP\/USD est rest\u00e9 sous une bande de moyennes mobiles proche de 1,3367, avec un RSI 14 autour de 43 et un support signal\u00e9 pr\u00e8s de 1,3159.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une poursuite de la pression baissi\u00e8re sur le GBP\/USD, les indicateurs techniques indiquant un momentum n\u00e9gatif durable. Avec la paire autour de 1,3304 et toujours sous l\u2019amas de moyennes mobiles simples cl\u00e9 \u00e0 1,3367, la voie de moindre r\u00e9sistance reste orient\u00e9e \u00e0 la baisse. Historiquement, lorsque l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e9volue dans le bas des 40 sans entrer en zone de survente, cela sugg\u00e8re une marge pour une nouvelle baisse vers le support \u00e0 1,3159.<\/p>\n\n
Compte tenu des prochaines d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et de la Banque d\u2019Angleterre, nous anticipons une forte pouss\u00e9e de la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme. La valorisation actuelle du march\u00e9 fait appara\u00eetre 40 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse surprise des taux par la Fed, tandis que la BoE devrait largement maintenir son taux inchang\u00e9 \u00e0 3,75 %. Les traders peuvent tirer parti de cette divergence de politique mon\u00e9taire et d\u2019un \u00e9ventuel mauvais calibrage du march\u00e9 en achetant des straddles de courte maturit\u00e9 afin de capter la cassure attendue.<\/p>\n\n
Le climat \u00ab risk-off \u00bb plus large, d\u00e9clench\u00e9 par les inqui\u00e9tudes autour de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement des semi-conducteurs et des n\u00e9gociations tendues entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran, favorise nettement le dollar am\u00e9ricain, valeur refuge. Lors de phases de ventes massives similaires li\u00e9es au secteur technologique, comme la correction mondiale du secteur des semi-conducteurs au troisi\u00e8me trimestre 2024, le billet vert s\u2019est rapidement renforc\u00e9 face aux devises europ\u00e9ennes. Pour se couvrir contre ces pressions macro\u00e9conomiques, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads baissiers de puts (bear put spreads) avec une cible de strike proche de 1,3160, afin de limiter le risque de baisse tout en ma\u00eetrisant le co\u00fbt de la prime.<\/p>\n\n\n\n