Le dollar canadien a prolong\u00e9 ses pertes pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance, alors m\u00eame que le dollar am\u00e9ricain, valeur refuge, s\u2019est affaibli dans un mouvement \u00ab risk-on \u00bb apr\u00e8s une tr\u00eave entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. L\u2019USD\/CAD \u00e9voluait juste sous ses plus hauts de deux semaines \u00e0 1,1411, l\u2019effet n\u00e9gatif de la baisse des prix du p\u00e9trole l\u2019emportant sur la faiblesse plus g\u00e9n\u00e9rale du billet vert. Le CAD a \u00e9t\u00e9 lundi la devise majeure la moins performante, alors que le rallye de soulagement sur les march\u00e9s mondiaux a maintenu la devise am\u00e9ricaine sous pression face \u00e0 la plupart de ses pairs.<\/p>\n
Le brut a ouvert en baisse, les op\u00e9rateurs privil\u00e9giant une voie diplomatique susceptible de r\u00e9tablir une circulation p\u00e9troli\u00e8re plus fluide. Le Brent a c\u00e9d\u00e9 plus de 10 dollars par rapport aux sommets de la semaine derni\u00e8re, autour de 85,00 $, tandis que le WTI a d\u00e9croch\u00e9 de concert \u00e0 82,00 $, p\u00e9nalisant une devise \u00e9troitement li\u00e9e aux exportations d\u2019\u00e9nergie. Avec un agenda clairsem\u00e9 lundi, l\u2019attention se tourne vers la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale jeudi, o\u00f9 les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 proche de 33 % d\u2019une hausse de taux, m\u00eame si un statu quo demeure le sc\u00e9nario central ; l\u2019orientation future et les commentaires de Warsh lors de la conf\u00e9rence de presse devraient guider la trajectoire du dollar \u00e0 court terme. Plus tard, la derni\u00e8re mise \u00e0 jour de l\u2019Atlanta Fed GDPNow, int\u00e9grant les donn\u00e9es de juin sur les commandes de biens durables, est attendue.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 sur la paire USD\/CAD en se concentrant sur des strat\u00e9gies d\u2019options de court terme. Avec un taux de change oscillant pr\u00e8s de 1,1411, l\u2019achat de straddles ou de strangles \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance pourrait permettre de tirer parti de mouvements brusques dans un sens comme dans l\u2019autre. Historiquement, lorsque les prix du p\u00e9trole enregistrent des baisses \u00e0 deux chiffres sur une semaine, le dollar canadien subit une pression baissi\u00e8re persistante qui dure g\u00e9n\u00e9ralement quinze \u00e0 vingt jours.<\/p>\n
Pour se couvrir contre une nouvelle baisse du dollar canadien, nous recommandons d\u2019acheter des options call USD\/CAD avec des prix d\u2019exercice l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de 1,1450. \u00c9tant donn\u00e9 que le Canada tire environ 20 % de ses recettes totales d\u2019exportation du p\u00e9trole, la chute soudaine du Brent \u00e0 85,00 $ et du WTI \u00e0 82,00 $ d\u00e9t\u00e9riore fortement les perspectives du huard. Cette faiblesse des mati\u00e8res premi\u00e8res, combin\u00e9e \u00e0 une probabilit\u00e9 d\u2019environ 33 % d\u2019une hausse des taux de la Fed ce jeudi, rend des puts de protection sur le CAD particuli\u00e8rement attrayants actuellement.<\/p>\n
Nous devrions \u00e9galement envisager de n\u00e9gocier des options sur futures de p\u00e9trole brut afin de profiter de la r\u00e9cente baisse de 10 dollars. La volatilit\u00e9 implicite sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie grimpe souvent apr\u00e8s des changements g\u00e9opolitiques soudains, comme la tr\u00eave r\u00e9cente, ce qui rench\u00e9rit les primes d\u2019options. Nous pouvons vendre des options put hors de la monnaie sur le WTI \u00e0 proximit\u00e9 du support de 78,00 $ pour encaisser une prime, en pariant sur une stabilisation des prix apr\u00e8s cette vente initiale de soulagement.<\/p>\n
Enfin, il convient de surveiller de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es am\u00e9ricaines de PIB et le communiqu\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale jeudi. Si la Fed conserve un biais restrictif tandis que les signaux de croissance am\u00e9ricaine restent robustes, le dollar devrait se renforcer, propulsant l\u2019USD\/CAD au-del\u00e0 de ses plus hauts actuels de deux semaines. Les traders peuvent envisager des bull call spreads \u00e0 effet de levier sur l\u2019USD afin de limiter le risque tout en se positionnant pour une \u00e9ventuelle cassure.<\/p>\n\n\n\n