L\u2019or a entam\u00e9 la semaine sur une note plus ferme, avec un gap haussier lundi et une progression d\u2019environ 1,5% lors des \u00e9changes en Asie. L\u2019apaisement du ton g\u00e9opolitique, apr\u00e8s une pause des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, a r\u00e9duit les craintes inflationnistes et temp\u00e9r\u00e9 les anticipations de hausses de taux de la Fed dans les mois \u00e0 venir. Ce changement a pes\u00e9 sur le dollar, soutenant le m\u00e9tal jaune, qui s\u2019est rapproch\u00e9 de la zone des 4.100 dollars apr\u00e8s s\u2019\u00eatre stabilis\u00e9 au-dessus du support des 4.000 dollars.<\/p>\n
L\u2019\u00e9volution des prix se rapproche d\u00e9sormais de la borne haute de la fourchette de court terme 3.950\/4.200 dollars. Les signaux journaliers s\u2019am\u00e9liorent mais restent fragiles : le march\u00e9 doit se maintenir au-dessus de la MM20 \u00e0 4.072 dollars pour conserver un biais haussier mod\u00e9r\u00e9 ; le momentum \u00e0 14 jours s\u2019oriente \u00e0 la hausse et se rapproche du territoire positif. Si cette structure tient, la zone de rupture sup\u00e9rieure \u00e0 4.200 dollars demeure en ligne de mire, avec des r\u00e9sistances identifi\u00e9es \u00e0 4.116, 4.166, 4.182 et 4.203 dollars ; les supports se situent \u00e0 4.072 et 4.052 dollars, puis 4.021 et 4.000 dollars.<\/p>\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s le r\u00e9cent franchissement de la barre des 4.100 dollars, alors que la d\u00e9tente g\u00e9opolitique att\u00e9nue les craintes de resserrement mon\u00e9taire. Ce basculement a affaibli le dollar, permettant \u00e0 l\u2019or de rebondir nettement depuis sa zone de support cl\u00e9 proche de 4.000 dollars. Pour les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s, cela constitue une fen\u00eatre int\u00e9ressante pour se positionner en vue d\u2019une possible sortie par le haut de la fourchette actuelle.<\/p>\n
Nous recommandons d\u2019\u00e9tablir des positions longues via des options d\u2019achat (calls) ou des contrats \u00e0 terme, \u00e0 condition que le prix se maintienne au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 20 jours \u00e0 4.072 dollars. Ce niveau est d\u00e9terminant : rester au-dessus pr\u00e9serve notre biais haussier mod\u00e9r\u00e9 tandis que le momentum \u00e0 14 jours se rapproche d\u2019un signal positif. Une cl\u00f4ture journali\u00e8re solide au-dessus de ce seuil laisse le champ libre vers les r\u00e9sistances de court terme \u00e0 4.116 et 4.166 dollars.<\/p>\n
Si l\u2019or franchit le plafond majeur des 4.200 dollars, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 un retournement haussier plus marqu\u00e9 et \u00e0 la constitution d\u2019une base de prix plus solide. Historiquement, lorsque l\u2019or d\u00e9passe des r\u00e9sistances psychologiques cl\u00e9s, les achats de momentum des institutionnels ont tendance \u00e0 s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer rapidement. Nous pouvons recourir \u00e0 des ordres stop d\u2019achat juste au-dessus de 4.200 dollars afin de capter l\u2019impulsion initiale vers l\u2019objectif de 4.203 dollars.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, il convient de prot\u00e9ger le capital en pla\u00e7ant des stop-loss serr\u00e9s ou en achetant des puts de couverture si le march\u00e9 se retourne. Un passage sous la moyenne mobile \u00e0 10 jours \u00e0 4.052 dollars signalerait un affaiblissement et le risque d\u2019un retour vers le bas de range proche de 4.000 dollars. Toutefois, alors que les banques centrales mondiales ont ajout\u00e9 plus de 1.000 tonnes d\u2019or par an \u00e0 leurs r\u00e9serves ces derni\u00e8res ann\u00e9es, nous anticipons une demande structurelle robuste, susceptible d\u2019amortir d\u2019\u00e9ventuels replis \u00e0 proximit\u00e9 de ces niveaux de support inf\u00e9rieurs.<\/p>\n\n\n\n