L\u2019or (XAU\/USD) a eu du mal \u00e0 prolonger un modeste gap haussier au-dessus de 4.100 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne lundi, les march\u00e9s restant prudents avant la r\u00e9union du Federal Open Market Committee mercredi. Une pause des frappes am\u00e9ricaines sur l\u2019Iran apr\u00e8s 13 nuits cons\u00e9cutives, ainsi que des informations selon lesquelles T\u00e9h\u00e9ran cesserait ses attaques si les \u00c9tats-Unis font de m\u00eame, ont fait reculer le p\u00e9trole brut et att\u00e9nu\u00e9 les craintes d\u2019inflation. En cons\u00e9quence, les anticipations de hausses de taux ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ont recul\u00e9 et le dollar am\u00e9ricain (USD) s\u2019est \u00e9loign\u00e9 du retest, la semaine derni\u00e8re, d\u2019un plus haut mensuel, apportant un soutien limit\u00e9 au m\u00e9tal non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9.<\/p>\n\n
Le scepticisme persistait quant \u00e0 la p\u00e9rennit\u00e9 du sc\u00e9nario de cessez-le-feu, tandis que le trafic maritime via Bab el-Mandeb a diminu\u00e9 le 26 juillet apr\u00e8s des attaques men\u00e9es par les Houthis au Y\u00e9men, soutenus par l\u2019Iran, contre des installations p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes sur la c\u00f4te de la mer Rouge. Les inqui\u00e9tudes relatives \u00e0 une possible perturbation li\u00e9e \u00e0 des restrictions de transit par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont contribu\u00e9 \u00e0 soutenir le brut, limitant en retour la baisse du USD et plafonnant la hausse de l\u2019or. D\u2019un point de vue technique, l\u2019\u00e9volution des prix depuis le 19 juin ressemble \u00e0 un rectangle, apr\u00e8s une cassure sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours, ce qui maintient la tendance baissi\u00e8re de fond intacte ; l\u2019indice de force relative (RSI) se situe juste sous 50 et le MACD (Moving Average Convergence Divergence) est positif. Une r\u00e9sistance est observ\u00e9e vers 4.200 $, une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de ce niveau \u00e9tant n\u00e9cessaire pour viser la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4.493,65 $.<\/p>\n\n
Alors que nous \u00e9voluons dans la pause temporaire des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de rester prudents avant la r\u00e9union cruciale du FOMC ce mercredi. Avec un or qui consolide juste au-dessus de 4.100 $, le march\u00e9 se pr\u00e9pare \u00e0 un possible changement de cap de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de court terme en range plut\u00f4t que de courir apr\u00e8s des cassures tant que la Fed n\u2019a pas donn\u00e9 de direction claire.<\/p>\n\n
Si les espoirs de diplomatie ont temporairement fait refluer les prix du brut, le trafic maritime dans le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb a fortement chut\u00e9 hier \u00e0 la suite de nouvelles attaques houthies. Historiquement, les perturbations du transport maritime en mer Rouge ont r\u00e9duit les volumes de transit de plus de 40 %, ce qui alimente rapidement les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et les anticipations d\u2019inflation. En raison de ce risque g\u00e9opolitique persistant, nous estimons que les prix du p\u00e9trole trouveront un plancher solide, ce qui limiterait toute baisse marqu\u00e9e de l\u2019or.<\/p>\n\n
Pour trader la d\u00e9cision de taux de cette semaine, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des strangles sur options afin de tirer parti de la volatilit\u00e9 attendue. La volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019or a g\u00e9n\u00e9ralement tendance \u00e0 grimper avant les grands rendez-vous des banques centrales, rendant le positionnement pr\u00e9-r\u00e9union tr\u00e8s sensible \u00e0 des changements soudains des projections de taux. Si la Fed signale une pause formelle des hausses de taux, un mouvement rapide vers la borne haute de la fourchette de cotation actuelle de l\u2019or est possible.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or reste enferm\u00e9 dans une figure rectangulaire en donn\u00e9es quotidiennes, avec une r\u00e9sistance cl\u00e9 autour de 4.200 $. Pour les traders de contrats \u00e0 terme, nous recommandons d\u2019attendre une cl\u00f4ture quotidienne confirm\u00e9e au-dessus de 4.200 $ avant d\u2019\u00e9tablir des positions longues visant la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 4.493,65 $. Tant que cette cassure n\u2019intervient pas, les r\u00e9centes hausses de prix doivent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme des corrections de court terme au sein d\u2019une tendance baissi\u00e8re plus large.<\/p>\n\n\n\n