L\u2019or a reflu\u00e9 depuis ses sommets de s\u00e9ance lundi, mais a conserv\u00e9 son gap haussier d\u2019ouverture, peinant autour de 4 100 $ apr\u00e8s avoir rebondi depuis environ 4 025 $ la semaine derni\u00e8re. Les cours ont gagn\u00e9 plus de 1 % \u00e0 un moment, alors que le dollar am\u00e9ricain et les rendements des bons du Tr\u00e9sor se d\u00e9tendaient, tandis qu\u2019une pause de deux nuits dans les frappes entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a r\u00e9duit la demande de valeurs refuges. Le p\u00e9trole a chut\u00e9 de 5 %, ce qui a contribu\u00e9 \u00e0 att\u00e9nuer les craintes inflationnistes et, par ricochet, \u00e0 temp\u00e9rer les anticipations d\u2019un resserrement rapide de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n
Les traders sont rest\u00e9s prudents \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union de la Fed qui d\u00e9bute mardi, avec une d\u00e9cision attendue mercredi, tout en \u00e9valuant si l\u2019accalmie observ\u00e9e depuis vendredi soir \u2014 apr\u00e8s pr\u00e8s de deux semaines de frappes \u2014 va se maintenir. Les march\u00e9s int\u00e8grent environ 33 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la Fed, contre 12 % il y a dix jours, selon l\u2019outil FedWatch du CME Group. En donn\u00e9es journali\u00e8res, le XAU\/USD s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 4 090,11 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 21 jours \u00e0 4 069,60 $, mais sous la SMA \u00e0 50 jours proche de 4 221,95 $ ; les SMA \u00e0 100 et 200 jours autour de 4 469,47 $ et 4 493,66 $ renforcent la pression baissi\u00e8re. Le RSI (14) \u00e9volue autour de 48, et un \u00ab Bear Cross \u00bb a \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9 le 22 juillet.<\/p>\n
Alors que nous observons l\u2019or \u00e9voluer autour de 4 090 $ avant la d\u00e9cision cruciale de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale cette semaine, nous conseillons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue. Le march\u00e9 int\u00e8gre actuellement une probabilit\u00e9 de 33 % d\u2019une hausse des taux, en nette progression par rapport \u00e0 12 % il y a seulement dix jours. Pour s\u2019y adapter, nous pouvons envisager des straddles d\u2019options \u00e0 court terme afin de tirer parti du mouvement de prix quasi in\u00e9vitable.<\/p>\n
Si la br\u00e8ve accalmie des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a fait reculer le p\u00e9trole de 5 %, le risque g\u00e9opolitique demeure tr\u00e8s impr\u00e9visible. Historiquement, des chocs g\u00e9opolitiques majeurs ont fait bondir l\u2019or de 3 % \u00e0 5 % en une seule s\u00e9ance, \u00e0 l\u2019image des rallies de valeur refuge observ\u00e9s lors de pr\u00e9c\u00e9dents conflits au Moyen-Orient. Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s les contrats \u00e0 terme sur le brut, car tout rebond soudain pourrait vraisemblablement entra\u00eener l\u2019or \u00e0 la hausse.<\/p>\n
\u00c0 la lecture des graphiques, nous ne pouvons ignorer le \u00ab Bear Cross \u00bb confirm\u00e9 le 22 juillet, lorsque la moyenne mobile \u00e0 100 jours est pass\u00e9e sous celle \u00e0 200 jours. Cet indicateur signale historiquement une dynamique baissi\u00e8re de plus long terme, sugg\u00e9rant que tout rebond vers la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 4 222 $ pourrait \u00eatre de courte dur\u00e9e. Nous sugg\u00e9rons d\u2019entrer progressivement sur des spreads baissiers de type bear put \u00e0 risque limit\u00e9 afin de profiter de cette faiblesse technique.<\/p>\n
\u00c0 la baisse, un passage sous la moyenne mobile \u00e0 21 jours, niveau cl\u00e9 \u00e0 4 069 $, pourrait d\u00e9clencher une vague de ventes automatis\u00e9es. Si la Fed surprend le march\u00e9 par une hausse des taux mercredi, nous anticipons une rupture rapide de ce support. Les traders devraient se pr\u00e9parer \u00e0 ce sc\u00e9nario en pla\u00e7ant des ordres stop-loss juste sous le seuil de 4 069 $.<\/p>\n\n\n\n