Le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais a progress\u00e9 de plus de 0,30 % face au dollar am\u00e9ricain vendredi, mais les gains s\u2019essoufflaient alors que le NZD\/USD \u00e9voluait autour du seuil de 0,5800. La paire s\u2019\u00e9changeait \u00e0 0,5789 apr\u00e8s avoir rebondi sur un plus bas intrajournalier \u00e0 0,5767, et se rapprochait de sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 0,5793, situ\u00e9e juste sous ce niveau rond.<\/p>\n
Malgr\u00e9 le rebond de la s\u00e9ance, le biais de fond restait orient\u00e9 \u00e0 la baisse tant que le NZD\/USD ne parvient pas \u00e0 reconqu\u00e9rir le sommet du 29 mai \u00e0 0,5995. Le RSI s\u2019\u00e9tait repositionn\u00e9 dans une configuration haussi\u00e8re, mais il s\u2019affaiblissait et se rapprochait d\u2019une zone baissi\u00e8re. Un franchissement au-dessus de 0,5800 mettrait en ligne de mire les SMA \u00e0 100 jours et 200 jours, convergentes \u00e0 0,5823, puis le sommet du 21 juillet \u00e0 0,5874, avant une r\u00e9sistance \u00e0 0,5900 et le pic du 29 mai juste sous 0,6000. \u00c0 l\u2019inverse, un retour sous le plus bas hebdomadaire \u00e0 0,5762 viserait le point bas du 13 juillet \u00e0 0,5743, puis 0,5700, avec le sommet du 7 juillet \u00e0 0,5672 en dessous.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 0,5800 sur le NZD\/USD dans les prochaines semaines, alors que l\u2019\u00e9lan haussier r\u00e9cent commence \u00e0 s\u2019estomper. Avec une paire autour de 0,5789, juste sous sa moyenne mobile simple \u00e0 50 jours \u00e0 0,5793, le potentiel haussier imm\u00e9diat semble fortement plafonn\u00e9. Si la paire \u00e9choue \u00e0 franchir cet obstacle cl\u00e9, la mise en place de positions \u00e0 delta n\u00e9gatif (short delta) ou l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) pourrait constituer une strat\u00e9gie particuli\u00e8rement rentable.<\/p>\n
Ce biais baissier est confort\u00e9 par l\u2019assouplissement mon\u00e9taire en cours de la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ), qui a vu le taux directeur (OCR) reculer nettement par rapport \u00e0 son pic pr\u00e9c\u00e9dent de 5,5 %. Historiquement, des cycles comparables de baisse des taux ont conduit \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation prolong\u00e9e du kiwi, entra\u00eenant souvent la devise de plus de 8 % face au billet vert en l\u2019espace d\u2019un seul trimestre. Le sentiment actuel sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s refl\u00e8te cette r\u00e9alit\u00e9 : l\u2019int\u00e9r\u00eat ouvert sur les options de vente d\u00e9passe d\u00e9sormais celui des options d\u2019achat (calls) dans un rapport de trois contre deux, les traders se couvrant contre un risque de baisse suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n
Pour g\u00e9rer le risque, nous devrions viser une cassure sous le plus bas hebdomadaire \u00e0 0,5762, susceptible de d\u00e9clencher des ordres stop-loss et de pousser le cours vers 0,5743 puis 0,5700. \u00c0 l\u2019inverse, nous devons prot\u00e9ger nos positions vendeuses en pla\u00e7ant des stop-loss ou en achetant des options d\u2019achat de couverture (calls) juste au-dessus des moyennes mobiles simples \u00e0 100 jours et 200 jours, \u00e0 0,5823. L\u2019utilisation de ces bornes techniques pr\u00e9cises nous aidera \u00e0 naviguer avec prudence dans un contexte d\u2019\u00e9lan qui s\u2019\u00e9rode, tel que l\u2019indique l\u2019indice de force relative (RSI).<\/p>\n\n\n\n