Les prix du p\u00e9trole, qui avaient progress\u00e9 tout au long de la semaine, ont recul\u00e9 sur des prises de b\u00e9n\u00e9fices, offrant un bref soutien aux actions. De nouvelles frappes sont attendues au cours du week-end, et les \u00c9tats-Unis comme l\u2019Iran ne sont pas plus proches de discussions en vue d\u2019un cessez-le-feu, ce qui laisse le contexte de risque global inchang\u00e9. Le soutien li\u00e9 \u00e0 un brut plus souple est donc consid\u00e9r\u00e9 comme temporaire, la pression sur les actions \u00e9tant appel\u00e9e \u00e0 r\u00e9appara\u00eetre la semaine prochaine.<\/p>\n\n
La semaine prochaine s\u2019annonce tr\u00e8s charg\u00e9e en publications de r\u00e9sultats d\u2019entreprises, mais le ton autour des annonces est jug\u00e9 peu susceptible de stabiliser les march\u00e9s. Les derniers chiffres d\u2019Alphabet sont cit\u00e9s comme confirmant la sensibilit\u00e9 du march\u00e9 aux lourds plans de d\u00e9penses d\u2019investissement des hyperscalers, tandis que la saison des r\u00e9sultats se d\u00e9roule en parall\u00e8le de frappes militaires persistantes. Le positionnement de march\u00e9 est d\u00e9crit comme un d\u00e9sendettement (deleveraging) qui se poursuit tout au long de l\u2019\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 tirer parti du bref r\u00e9pit observ\u00e9 sur les prix du p\u00e9trole en se positionnant pour un retour de la volatilit\u00e9 sur l\u2019\u00e9nergie. Alors que le Brent a r\u00e9cemment reflu\u00e9 vers la zone des 78 dollars le baril, les tensions g\u00e9opolitiques persistantes au Moyen-Orient laissent penser que ce mouvement de baisse restera temporaire. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) de maturit\u00e9 courte sur le p\u00e9trole brut, ou d\u2019utiliser des spreads haussiers (bull call spreads) afin de profiter d\u2019\u00e9ventuels chocs d\u2019offre dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Le march\u00e9 actions au sens large fait face \u00e0 de forts vents contraires \u00e0 l\u2019approche du mois d\u2019ao\u00fbt, historiquement associ\u00e9 \u00e0 une liquidit\u00e9 plus faible et \u00e0 une vuln\u00e9rabilit\u00e9 accrue des actions. Sur les 20 derni\u00e8res ann\u00e9es, ao\u00fbt a r\u00e9guli\u00e8rement figur\u00e9 parmi les mois les moins performants pour le S&P 500, affichant fr\u00e9quemment des rendements moyens n\u00e9gatifs. Nous conseillons d\u2019acheter des options de vente (puts) d\u00e9fensives sur les principaux indices actions afin de prot\u00e9ger les portefeuilles contre une nouvelle vague de r\u00e9duction du risque estivale.<\/p>\n\n
L\u2019inqui\u00e9tude suscit\u00e9e par les d\u00e9penses massives d\u2019infrastructure des g\u00e9ants technologiques limite la capacit\u00e9 des r\u00e9sultats \u00e0 \u00ab sauver \u00bb le march\u00e9. Les projections actuelles indiquent que les d\u00e9penses d\u2019investissement cumul\u00e9es des principaux hyperscalers devraient d\u00e9passer 200 milliards de dollars cette ann\u00e9e, alimentant les craintes des investisseurs quant \u00e0 un retour sur investissement diff\u00e9r\u00e9 de l\u2019intelligence artificielle. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent envisager de traiter des straddles ou des strangles autour des prochaines publications de r\u00e9sultats dans la tech, afin de capter des mouvements de prix marqu\u00e9s et binaires, aliment\u00e9s par ces mises \u00e0 jour sur les d\u00e9penses d\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n