Les cours du cryptoactif ont recul\u00e9 vendredi apr\u00e8s le rallye du d\u00e9but de semaine qui avait port\u00e9 le bitcoin (BTC) proche de 67 000 dollars, avant un repli sous 65 000 dollars puis un glissement vers 64 000 dollars. Ce mouvement intervient alors que les \u00c9tats-Unis ont prolong\u00e9 leurs frappes a\u00e9riennes sur l\u2019Iran pour une 13e nuit cons\u00e9cutive, tandis que T\u00e9h\u00e9ran a fait \u00e9tat de nouvelles attaques contre des installations am\u00e9ricaines \u00e0 Bahre\u00efn, en Jordanie et au Kowe\u00eft, et que des explosions ont \u00e9t\u00e9 entendues pr\u00e8s d\u2019une base accueillant des forces am\u00e9ricaines \u00e0 Erbil, en Irak. Les march\u00e9s attribuent une probabilit\u00e9 de 64 % au maintien des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale dans une fourchette de 3,50 %\u20133,75 % le 29 juillet ; le p\u00e9trole a ajout\u00e9 \u00e0 la nervosit\u00e9, le WTI \u00e9voluant autour de 87 dollars apr\u00e8s avoir touch\u00e9 92 dollars (plus haut hebdomadaire) jeudi, tandis que l\u2019indice Crypto Fear & Greed se situe \u00e0 28 apr\u00e8s \u00eatre bri\u00e8vement repass\u00e9 au-dessus de 30 plus t\u00f4t dans la semaine.<\/p>\n
Les niveaux techniques sugg\u00e8rent un affaiblissement du momentum du BTC, avec un prix sous l\u2019EMA 50 jours \u00e0 65 099 dollars et des moyennes plus longues au-dessus de la cotation \u00e0 67 933 dollars (100 jours) et 73 636 dollars (200 jours) ; le RSI \u00e9volue pr\u00e8s de 50 et le MACD reste positif mais s\u2019essouffle, tandis que le support du Parabolic SAR se situe autour de 63 105 dollars. L\u2019or (XAU) s\u2019est maintenu au-dessus de 4 000 dollars et a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9, m\u00eame s\u2019il demeure plafonn\u00e9 sous l\u2019EMA 50 jours \u00e0 4 223 dollars, la 200 jours \u00e0 4 302 dollars et la 100 jours \u00e0 4 358 dollars ; le Parabolic SAR se situe pr\u00e8s de 3 951 dollars, avec un support \u00e9galement autour de 4 002 dollars.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une posture d\u00e9fensive sur le bitcoin en recourant \u00e0 des puts de protection ou \u00e0 des contrats \u00e0 terme vendeurs, alors que le prix menace de casser des niveaux de support cl\u00e9s. Le BTC s\u2019\u00e9change actuellement sous sa moyenne mobile exponentielle (EMA) 50 jours \u00e0 65 099 dollars et oscille pr\u00e8s de 64 000 dollars, ce qui accro\u00eet le risque d\u2019un repli plus marqu\u00e9 vers la zone des 63 105 dollars, correspondant au Parabolic SAR. Historiquement, lorsque le bitcoin reste plafonn\u00e9 sous ses principales moyennes mobiles en p\u00e9riode de fort stress g\u00e9opolitique, il subit souvent une acc\u00e9l\u00e9ration des liquidations de positions longues \u00e0 effet de levier.<\/p>\n
La d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale du 29 juillet constitue une opportunit\u00e9 de premier plan pour les op\u00e9rateurs d\u2019options souhaitant se positionner sur la volatilit\u00e9 \u00e0 venir. Compte tenu de la probabilit\u00e9 de 64 % d\u2019un statu quo des taux dans la fourchette 3,50 %\u20133,75 %, nous pouvons anticiper une nette expansion de la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme. Les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques pass\u00e9es montrent que, lors des principales phases de pause de la Fed, la volatilit\u00e9 implicite de court terme du bitcoin progresse fr\u00e9quemment de plus de 15 %, rendant les strat\u00e9gies delta-neutres, comme l\u2019achat de straddles, particuli\u00e8rement attractives pour la semaine \u00e0 venir.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse du momentum fragile des cryptoactifs, nous recommandons de rechercher des opportunit\u00e9s d\u2019achat \u00e0 la hausse sur les d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019or, le m\u00e9tal pr\u00e9cieux consolidant son ancrage au-dessus de 4 000 dollars. Les escalades g\u00e9opolitiques ont historiquement favoris\u00e9 l\u2019or ; par exemple, lors des principaux conflits militaires de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or ont souvent progress\u00e9 de 8 % \u00e0 12 % dans les semaines ayant suivi les chocs initiaux. Les traders peuvent viser l\u2019EMA 50 jours vers 4 223 dollars via l\u2019achat d\u2019options call proches du prix (at-the-money), en conservant un stop-loss serr\u00e9 juste sous le support Parabolic SAR \u00e0 3 951 dollars.<\/p>\n
Avec un WTI autour de 87 dollars et des tensions au Moyen-Orient qui menacent les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, la volatilit\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie se diffuse au reste des march\u00e9s. Historiquement, des hausses durables des prix de l\u2019\u00e9nergie exercent une pression haussi\u00e8re sur les anticipations d\u2019inflation, ce qui peut contraindre les banques centrales \u00e0 maintenir des taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Nous devrions nous couvrir contre ce sc\u00e9nario en conservant des spreads baissiers \u00e0 court terme sur les altcoins \u00e0 b\u00eata \u00e9lev\u00e9, historiquement les plus sensibles \u00e0 un durcissement (hawkish) du contexte macro\u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n