Le dollar canadien a peu \u00e9volu\u00e9 face au dollar am\u00e9ricain, alors que les rendements am\u00e9ricains se sont d\u00e9tendus apr\u00e8s leurs r\u00e9cents sommets et que les spreads sur les maturit\u00e9s courtes se sont resserr\u00e9s, offrant un contexte fondamental l\u00e9g\u00e8rement plus favorable. Toutefois, les tensions commerciales ont continu\u00e9 de soutenir l\u2019USD\/CAD, l\u2019incertitude sur les droits de douane persistant et le Canada envisageant d\u2019\u00e9ventuelles mesures de r\u00e9torsion en l\u2019absence d\u2019accord permettant d\u2019\u00e9viter, le mois prochain, des droits de douane de 50 %, apr\u00e8s des commentaires du Premier ministre Carney.<\/p>\n
Sur les graphiques, l\u2019USD\/CAD est rest\u00e9 dans une configuration neutre, le spot oscillant autour de sa moyenne mobile \u00e0 40 jours, qui s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement redress\u00e9e \u00e0 1,4081. La paire s\u2019est maintenue sous la r\u00e9sistance proche de 1,4125 et est rest\u00e9e au-dessus d\u2019un premier support autour de 1,4060. Ce rapport a \u00e9t\u00e9 produit avec l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et relu par un \u00e9diteur.<\/p>\n
Nous observons un dollar canadien stable face au dollar am\u00e9ricain, coinc\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite entre 1,4060 et 1,4125. Pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s, cette faible volatilit\u00e9 rend des strat\u00e9gies optionnelles de court terme, comme les iron condors, particuli\u00e8rement attractives pour capter de la prime. En suivant la moyenne mobile \u00e0 40 jours autour de 1,4081, nous pouvons exploiter cette stabilit\u00e9 temporaire avant qu\u2019une cassure ne survienne.<\/p>\n
Cette phase de calme s\u2019explique par le resserrement des \u00e9carts de rendements obligataires entre les \u00c9tats-Unis et le Canada, qui se sont comprim\u00e9s ces derni\u00e8res semaines. Les donn\u00e9es r\u00e9centes montrent des rendements des Treasuries en baisse par rapport \u00e0 leurs r\u00e9cents pics, apportant un r\u00e9pit temporaire au dollar canadien. Cependant, il ne faut pas se montrer trop confiant, les pressions fondamentales sous-jacentes restant tr\u00e8s impr\u00e9visibles.<\/p>\n
Alors que la menace de droits de douane de 50 % plane pour le mois prochain, nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur l\u2019USD\/CAD afin de se pr\u00e9parer \u00e0 une cassure soudaine. Historiquement, des diff\u00e9rends commerciaux de cette ampleur ont pouss\u00e9 le taux de change bien au-del\u00e0 de 1,4200, reproduisant des \u00e9pisodes pass\u00e9s de volatilit\u00e9 extr\u00eame des march\u00e9s. Se positionner d\u00e8s maintenant sur un sc\u00e9nario de rupture haussi\u00e8re permet d\u2019\u00eatre prot\u00e9g\u00e9 \u00e0 l\u2019approche de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9cision sur les droits de douane.<\/p>\n\n\n\n