Les ventes de logements neufs aux \u00c9tats-Unis ont progress\u00e9 de 1,6 % sur un mois en juin, inversant la baisse de 7,3 % enregistr\u00e9e le mois pr\u00e9c\u00e9dent. Ce retournement marque un retour en territoire positif apr\u00e8s le repli de mai.<\/p>\n\n
La donn\u00e9e de juin signale un rebond de l\u2019activit\u00e9 mensuelle sur le march\u00e9 du neuf. Par rapport \u00e0 la contraction du mois pr\u00e9c\u00e9dent, les derniers chiffres sugg\u00e8rent une demande plus ferme et une am\u00e9lioration de la dynamique des ventes sur la p\u00e9riode.<\/p>\n\n
Nous observons un net retournement du march\u00e9 immobilier am\u00e9ricain : en juin, les ventes de logements neufs ont grimp\u00e9 de 1,6 %, se redressant vivement apr\u00e8s une chute marqu\u00e9e de 7,3 % le mois pr\u00e9c\u00e9dent. Ce rebond soudain laisse penser que la demande des m\u00e9nages demeure r\u00e9siliente malgr\u00e9 des contraintes d\u2019emprunt toujours \u00e9lev\u00e9es. Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, ce signal indique que l\u2019\u00e9conomie dans son ensemble r\u00e9siste mieux que ce que de nombreux baissiers anticipaient.<\/p>\n\n
Avec une demande immobili\u00e8re qui repart, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale subit moins de pression imm\u00e9diate pour proc\u00e9der rapidement \u00e0 des baisses de taux dans les semaines \u00e0 venir. Historiquement, des statistiques immobili\u00e8res solides tendent \u00e0 pousser les rendements des Treasuries \u00e0 la hausse ; il convient donc d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur des ETF obligataires de longue maturit\u00e9 comme l\u2019iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Vendre des contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ou acheter des puts de couverture sur les obligations du Tr\u00e9sor pourrait offrir des rendements int\u00e9ressants \u00e0 mesure que le march\u00e9 r\u00e9\u00e9value un sc\u00e9nario de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb.<\/p>\n\n
Nous anticipons \u00e9galement une volatilit\u00e9 accrue sur les valeurs de la construction r\u00e9sidentielle, historiquement fortement corr\u00e9l\u00e9es aux statistiques de ventes de logements neufs. Les traders peuvent chercher \u00e0 en profiter en mettant en place des spreads haussiers via options d\u2019achat (bull call spreads) sur des ETF sectoriels comme le SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB). Cette strat\u00e9gie permet de capter le potentiel haussier d\u2019une reprise immobili\u00e8re tout en limitant le risque si des taux hypoth\u00e9caires \u00e9lev\u00e9s recommencent \u00e0 peser sur le march\u00e9.<\/p>\n\n
Un march\u00e9 immobilier plus robuste qu\u2019attendu renforce le dollar am\u00e9ricain face aux autres grandes devises. Nous recommandons d\u2019examiner des options d\u2019achat (calls) de court terme sur l\u2019indice du dollar (DXY) ou de vendre l\u2019euro via des options de vente (puts). Au cours des prochaines semaines, les march\u00e9s des changes pourraient favoriser le billet vert alors que les investisseurs mondiaux int\u00e8grent cette r\u00e9silience \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n