L\u2019or (XAU\/USD) a align\u00e9 une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive de baisse vendredi, repassant sous 4 050 $ en Asie, un dollar am\u00e9ricain plus ferme pesant sur le m\u00e9tal non r\u00e9mun\u00e9rateur. La devise am\u00e9ricaine a \u00e9t\u00e9 soutenue par la hausse des prix du brut, qui a raviv\u00e9 les craintes inflationnistes et renforc\u00e9 l\u2019id\u00e9e que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains pourraient rester \u00e9lev\u00e9s. L\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a indiqu\u00e9 avoir men\u00e9 jeudi une nouvelle s\u00e9rie de frappes contre l\u2019Iran, pour la 13e nuit cons\u00e9cutive d\u2019op\u00e9rations, tandis que le CENTCOM a mentionn\u00e9 des cibles allant de centres de commandement \u00e0 des sites de stockage de drones et de surveillance c\u00f4ti\u00e8re, li\u00e9s aux menaces autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Des actions de repr\u00e9sailles au Kowe\u00eft, \u00e0 Bahre\u00efn et en Jordanie, ainsi que des frappes des Houthis contre deux p\u00e9troliers saoudiens en mer Rouge, ont propuls\u00e9 le p\u00e9trole \u00e0 un nouveau plus haut depuis le 11 juin.<\/p>\n
Les anticipations de politique mon\u00e9taire se sont \u00e9galement durcies apr\u00e8s le repli des inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis \u00e0 leur plus bas niveau depuis septembre 1969, renfor\u00e7ant le sc\u00e9nario d\u2019au moins une hausse des taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Par ailleurs, le pr\u00e9sident Donald Trump a impos\u00e9 de nouveaux droits de douane de 10 % \u00e0 12,5 % \u00e0 60 partenaires commerciaux, couvrant 99,4 % des importations am\u00e9ricaines, alimentant la demande pour la devise de r\u00e9serve \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union du FOMC la semaine prochaine. Sur le plan technique, le rejet de l\u2019or pr\u00e8s de l\u2019EMA 200 p\u00e9riodes et le repli apr\u00e8s le rebond depuis le point bas mensuel 3 960-3 959 $ ont laiss\u00e9 le MACD sous z\u00e9ro et le RSI autour de 41 ; une cassure sous 4 000 $ puis 3 980-3 975 $ accentuerait la pression baissi\u00e8re, tandis que la r\u00e9sistance se situe sur l\u2019EMA 200 p\u00e9riodes \u00e0 4 158,08 $.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue, l\u2019escalade des tensions \u00c9tats-Unis\u2013Iran mena\u00e7ant des goulets d\u2019\u00e9tranglement p\u00e9troliers vitaux. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz assurant environ 20 % des flux mondiaux de liquides p\u00e9troliers, toute perturbation prolong\u00e9e du trafic maritime devrait maintenir les cours du brut \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s. Nous devons nous positionner face \u00e0 des craintes inflationnistes persistantes, qui devraient soutenir le dollar et continuer de peser sur l\u2019or.<\/p>\n
La solidit\u00e9 des donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi, illustr\u00e9e par des inscriptions au ch\u00f4mage tomb\u00e9es \u00e0 des plus bas historiques in\u00e9dits depuis 1969, donne \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale une marge de man\u0153uvre importante pour maintenir des taux \u00e9lev\u00e9s. Cet environnement macro\u00e9conomique r\u00e9duit l\u2019attrait de l\u2019or sans rendement ; nous privil\u00e9gions donc des options de vente (puts) de court terme ou des spreads baissiers (bear put spreads) sur XAU\/USD. Nous anticipons que la r\u00e9union du FOMC la semaine prochaine confirmera ce biais restrictif (hawkish), limitant davantage les chances de rebond de l\u2019or.<\/p>\n
L\u2019instauration de droits de douane g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s de 10 % \u00e0 12,5 % sur des partenaires commerciaux cl\u00e9s d\u00e9clenche un mouvement de fuite vers la s\u00e9curit\u00e9, mais plus sp\u00e9cifiquement en direction du dollar am\u00e9ricain. Historiquement, les craintes de guerre commerciale renforcent le statut de devise de r\u00e9serve du billet vert, ce qui exerce une pression directe sur l\u2019or libell\u00e9 en dollars. Nous sugg\u00e9rons de tirer parti de cette vigueur du dollar en vendant l\u2019or sur des rebonds temporaires.<\/p>\n
\u00c0 la lecture des graphiques, l\u2019incapacit\u00e9 de l\u2019or \u00e0 franchir l\u2019EMA 200 p\u00e9riodes \u00e0 4 158,08 $ indique que les vendeurs gardent nettement la main. Avec un RSI autour de 41 et un MACD ancr\u00e9 en territoire n\u00e9gatif, le momentum pointe vers un test du seuil psychologique des 4 000 $. Nous conseillons de placer des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus des r\u00e9sistances intraday r\u00e9centes, tout en visant la zone de support 3 980 \u00e0 3 975 $.<\/p>\n\n\n\n